Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables

Álvaro Guzmán: “[...] hemos comprado acciones de Euro Disney a 1 euro 20 y nos las han opado a 2 euros, pues nos las han opado, tienen que salir, hemos tenido una OPA en Maurel & Prom, que es una compañía francesa, yo creo que ha estado 6 meses en cartera, compramos a 3, nos la oparon a 4.40, compramos acciones de Zodiac a 17, y nos las, nos las han opado a 29, pero es que luego ha habido otras muchas compañías que no nos han opado, pues esta misma que he contado antes de Purplebricks, que ha subido un 132% en 2 meses, pues cuando sube hay que vender, o Metro Bank, nuestro experimento en bancos ingleses, que ha subido un 60% en menos de 8 meses [...] en efecto, hay otras compañías que han estado en cartera poco tiempo, y han salido con revalorizaciones del 20%, estoy pensando en la compañía francesa JCDecaux [...]”  

Álvaro Guzmán: “[...] pues compramos acciones de Metro Bank, pues nos parecía que estábamos comprando acciones del ‘retailer’ correcto, no de una banca online, y compramos acciones a PER 18-19, doblaron, o subieron un 80% en un año, y las vendimos, ¿por qué?, probablemente mal vendidas, probablemente Metro Bank siga, invadiendo y cogiendo cuota en Inglaterra [...]” 

Fernando Bernad: “[…] Como saben, no somos amigos de “gastar tinta” en enfatizar cifras de rentabilidad a corto plazo […] Algunos ejemplos son la OPA que hemos recibido por Ophir (con prima del 65% sobre su cotización previa) [...]” 

Fernando Bernad: “[...] la compañía es, Grupo Méjico, una compañía, por cierto, en la que también llevamos ganando un, un, aproximadamente un 40%, pero si lo ajustamos por el peso mejicano, pues ganaremos alrededor del 35%, 30 y poco por ciento, pero que pensamos que todavía tiene bastante recorrido [...]”  

Álvaro Guzmán: “[...] incluso MásMóvil que ha sido una de nuestras inversiones más exitosas este año, o desde que empezamos Azvalor, no.”
Vicente Varo: “¿Ahí hicisteis, multiplicasteis por 4?”
Álvaro Guzmán: “Por 4, sí, sí, pero que no, pero que no tenía mucha ciencia tampoco, es decir, o sea, oye, tenía un 10% de cuota en móvil, pues, pues en banda ancha que tenga un 6 o un 8, y eso ya te daba con, con los números, pues un precio objetivo de 100 cuando estaba a 25, no […]” 

Álvaro Guzmán: “[...] En su día compramos Masmóvil a 25 euros y la vendimos a cerca de 100. [...]”

Álvaro Guzmán: “Bueno, es que nosotros, tenemos una cosa, que cuando el Standard & Poors está a 400, está a 50 […] repito, o sea, el 80% del fondo, 4/5 del fondo, está formado por compañías que han caído más de un 50% desde máximos, con un mercado que está en máximos, hombre, yo, y a más es que esto nos ha pasado ya más veces, o sea, ha pasado, en el año 99 fue muy claro, no, como, pues yo creo que el Nasdaq se fue a 5,080, recuerdo, y de 5,080 se fue a 1,000, o sea, cayó un 80, y mientras, nuestra cartera, nuestras Adolfo Domínguez, ‘Aldeasas’, Miquel y Costas, subieron, doblaron, no, no digo que vaya a pasar eso, pero la dicotomía de valoración es, espectacular [...]”

Álvaro Guzmán: “[...] ¿qué ha pasado, para que haya subido Shutterfly un 80% en un mes?, si es que no ha pasado nada, pues ha pasado, que ha madurado la cosa, y que ha llegado un señor, y ha visto tal, y ha subido, ¿qué ha pasado, para que Tripadvisor haya subido un 40% en una semana, en 2 semanas?, mañana llega un americano, y, y hace una OPA, una, no lo sé, no [...]” 

Álvaro Guzmán: “Fernando no lo puede decir, pero él compró Barrick Gold a 6 euros, después de Bestinver, y yo no sé si las vendiste ya, pero llegó, llegó a estar a 22 o 23, y luego de 23 ha caído hasta 11.”  

Álvaro Guzmán: “[...] porque yo recuerdo que en el año 99, sí que estábamos comprando, cuando el petróleo tocó 9 dólares, bueno, yo personalmente, en mi cartera personal, compré, un 30% del fondo en compañías petroleras [...] y esto fue en el año 99 cuando el petróleo estaba a 9 dólares, es decir porque verdaderamente había valor, no, eso, pues, bueno, las vendí cuando el petróleo se fue a 40, como siempre, demasiado pronto, porque luego se fue a 150, que es cuando sacó Morgan, Goldman Sachs, el informe de que se iba a 300, y ya, marcó el pico de, a donde se iba al crudo, pero, pero no, no es la primera vez, en el fondo [...]“ 

Álvaro Guzmán: “[...] con lo cual aprovechamos para vender y comprar Consol Energy que estaba cayendo a 11 dólares y que hoy Consol Energy está a 17 […]”  

Álvaro Guzmán: “[...] una es una empresa de telefonía celular, que se llamaba Rural Cellular Communications, que tenía en, en cartera Mario Gabelli, le llamé y me cogió el teléfono, la verdad, hablé con Mario Gabelli en el año, en el año 2000, y es una empresa que había pasado de 100 a 10, y, y luego y a 10 la compró Gabelli, y yo la compré a 5, pensando que era mucho más listo que Gabelli, la analicé, la modelicé, bastante fácil de entender, y de 5 se fue a 0.5, y a [ininteligible], o sea perdí el 90%, y a 0.5 compré muchísimas más, no sé si ahora tendría la fuerza que tenía en ese momento, o, pero bueno, el caso es que compré una parte importante, y de [ininteligible], claro compré, pues me había comprado unas poquitas a 5, a 0.5 compré muchísimas más, con lo cual el cambio medio se me quedó pues cerca de 1, y yo las vendí a 30 y tantos, pero las ‘oparon’ a ciento y pico, o sea que multiplicó por 200 desde mínimos, y fue una de las mejores inversiones que hice, y, y con hacer una de estas, pasas de ser pobre, a ser ya alguien, o sea, quiero decir que, que no hace falta encontrar 14, vamos [...]”  

Fernando Bernad: “[…] también les confieso por ejemplo que, a pesar de dedicarle muchísimo tiempo no llegamos a comprender del todo bien el sector de semiconductores, pero compramos acciones de preferente, preferentes de Samsung, porque, prácticamente con, teniendo en cuenta la caja, la compañía estaba cotizando a 2 veces beneficios, y, bueno pues cuando subió prácticamente un 100% y estaba a 4 veces beneficios la decidimos vender, precisamente porque no la comprendíamos, no […]”