Re: Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Por si le sirve a alguien, el informe mensual de abril dice lo siguiente:
A lo largo del año, las perspectivas económicas han ido mejorando en varios frentes: por un lado, ya no se esperan subidas de tipos en USA ni Europa; por otro, los beneficios empresariales parece que no están yendo del todo mal, con perspectivas de subidas modestas para el año 2019; y por otro (y esto es relativamente nuevo) parece que en USA se acepta un “enfoque japonés” del déficit público: con tipos de interés muy bajos, no importa endeudar al país. Esto último permitirá una política fiscal expansiva “estilo Trump” que añade fuerza a la economía, de ahí las subidas en el año, que por cierto están llevando a unos niveles de valoración cada vez más caros.
Algar empezó el año muy cubierto, perdiéndose mucha subida, pero a la luz de lo indicado hemos pasado a una cobertura distinta, basada en opciones, que aporta cierto soporte sin ser tan dañina cuando el índice sube.
Por otra parte, y en lo tocante a la cartera de valores, estamos invertidos por encima del 70%, con algunos cambios recientes, entre los cuales destacan las ventas de Akka y Soitec, valores que han llegado a nuestros precios objetivos. También destacan algunas compras, como por ejemplo Catalana Occidente, recientemente penalizada en mercado por salir del índice stoxx600, que no por fundamentos. Seguimos con una suave rotación de cartera buscando oportunidades, que pensamos siguen existiendo a pesar de que el mercado se ha encarecido con las subidas recientes.
