Qué nos dicen realmente los recientes movimientos de los mercados de divisas y de renta fija

Los últimos días y semanas han sido escenario de fuertes movimientos en gran parte de los mercados de renta fija y de divisas. Hasta hace unos días, las rentabilidades por cupón de la deuda subían con una velocidad alarmante en Estados Unidos, el Reino Unido y prácticamente toda Europa (con las excepciones de Suiza y Suecia), haciendo temer una inminente tormenta en los mercados de deuda.

Simultáneamente, los mercados de divisas también han vivido días movidos. El martes 19 de mayo, el Wall Street Journal abría su primera plana con el titular «Los inversores retiran sus apuestas contra el euro», mencionando que la moneda única había marcado un máximo de 10 semanas el viernes previo. Parecía que muchos inversores estaban cerrando las posiciones cortas en el euro que habían iniciado a comienzos de año, pero al cierre del miércoles 20 de mayo, la divisa comunitaria había caído más de un 3% respecto al dólar desde el viernes

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Interesante lectura, me quedo con la conclusión:

No puede saberse de antemano. La reciente evolución de los mercados de renta fija y de divisas ha sido rápida y ha afectado a los inversores. Sin embargo, deberíamos acostumbrarnos a una volatilidad tan marcada, pues todo apunta a que se convertirá en una característica recurrente de los mercados en adelante, pase lo que pase con los tipos de interés; en este sentido, existe un elemento binario extremadamente difícil de pronosticar en un sentido u otro. En definitiva, podría existir cierto sesgo en la distribución de rentabilidades de la renta fija, ya que desde los niveles actuales, es más probable que sus rentabilidades por cupón suban que bajen.

 

Upeo el hilo ya que las divisas son tema de actualidad. El último en cambiar su política monetaria fue Kazajstán, que ha decidido dejar flotar el tipo de cambio de su moneda, haciendo que se desplome un 23%. Los recientes movimientos muestran que las naciones emergentes dejarán de denfender sus monedas con el bojetivo de incrementar sus exportaciones y por lo que parece, no tiene pinta de que esta situación vaya a acabar pronto.