Saludos a todos los integrantes del foro, buenos días.
Desde que estoy en este foro se han dicho muchas cosas de True Value. Yo llevo en este fondo casi dos años, se puede decir que con él empecé en la inversión.
Sin ánimo de extenderme mucho, diré que empecé a ver los vídeos de Estebaranz por youtube y enseguida me quedé prendado, supongo que lo mismo le pasó a muchos de vosotros. Se ha criticado que Estebaranz está más pendiente de hacer vídeos que de gestionar el fondo. Está claro que Estebaranz es un magnífico comunicador y hace bien en explotar esa vertiente, por supuesto. Yo creo que también es un buen gestor, lo que ocurre, quizá, yo no soy un experto, es que el value, en general, está en crisis.
Parece que ahora pinta más Philip Fisher que Peter Lynch. No sé cuales pueden ser los motivos. Modestamente creo que una causa es que ahora hay mucha más información con Internet, y demás y que es mucho más difícil encontrar chollos seguidos por poca gente que en época Lynch, o si no que se lo digan a Paramés y Álvaro Guzmán. Como dice Terry Smith, cuando una acción está barata, normalmente es por una buena razón. También puede ser cosa del ciclo económico, que favorezca el estilo Growth.
El caso es que con el tiempo, gracias a una respuesta de Ervigio, a quien le estoy muy agradecido, conocí a Witten y leyendo a ambos decidí girar del Value al Growth y True Value dejó ser mi principal posición, para serlo Fundsmith, Seilern y otros fondos Growth e indexados, y estoy muy contento, porque los resultados han sido mucho mejores (dicho sea que tuve perdidas con TV, aunque han sido compensadas, con creces, con las ganancias con el resto).
Sin embargo, sigo invertido, aunque con mucho menos capital, en algunos fondos value, como True Value o Valentum, quien sabe, quizá, con el tiempo, vuelva a primar el value o haya una crisis de las empresas de calidad tipo la de los años 70 con las Nifty Fifty, que se lleve por delante el estilo Quality y el Growth, que para mí, son muy similares (sé que esto es discutible).
En cuanto al True Value Small Caps, coincido con algunos foreros en que un fondo que siempre ha dicho que está orientado hacia small caps, que se supone que son las que tienen más capacidad de revalorización, no parece que tenga mucho sentido crear otro fondo específico de small caps. Veo más lógico lo que han hecho en Valentum, que quieren crear el "Valentum grande", creo que se llama así, orientado hacia empresas grandes y quality, que parece que ahora son las que están dando mejor resultado. Además, si ves lo vídeos de Estebaranz, a los que confieso que soy adicto, las empresas que "comenta" suelen ser de tipo quality-growht, más que small caps y en su mayoría han tenido muy buen rendimiento desde que las "comentó", confieso que he comparo algunas con
Degiro.
De momento no he entrado en el de small caps y como dije, sigo con una cantidad menor en el otro fondo, en el futuro no sé que haré.
No me considero decepcionado, aunque tampoco estoy, lógicamente, satisfecho con el rendimiento del fondo y también tengo la sensación de que Estebaranz, legítimamente, por supuesto, está más a otras cosas que a gestionar el fondo, cobrando buenos ingresos por publicidad de
etoro y demás en sus vídeos, legítimamente también, por su puesto. Hay quien puede ver esto como una "traición" a la filosofía value, y más viendo la gente que se anuncia en sus vídeos, que creo que es el tipo de brokers y estilos de inversión que siempre criticamos (no es que los conozca en profundidad, pero algunos, nada más empezar vas viendo que no son muy de fiar y encima utilizan a Buffet, Lynch y otros genios como cebo, cuando seguramente no tienen nada que ver con ellos), incluso que Estebaranz critica. Estebaranz utiliza sus grandes dotes de comunicador, y hace bien, pero me cuesta creer que alguien que pueda seguir a Estebaranz pueda picar en algunos de los anzuelos que aparecen en la publicidad de sus vídeos. Claro que 200.000 seguidores, no creo que todos tengan una elevada cultura financiera, quizá ni siguiera una cultura media.
Pues esas son las reflexiones que quería aportar, a la vista de lo que se ha ido escribiendo por aquí. Mi cultura financiera no es muy grande, y seguro de que algunas cosas de las que he dicho son discutibles, pero ahí están.
Un saludo.
