True Value

Me preocupa que siendo la empresa que más conocen, a la que más tiempo han dedicado hasta el detalle, no hayan sido capaces de ver cosas que estás indicando.

Para mi no tiene sentido hablar de cuando se compraron las primeras acciones que ya está intrínseco en el  precio del fondo y es lo que pagamos, no donde estuvo el fondo, sino porqué no se han vendido cuando estaban en 12 o por encima, o mismamente en este año un 60% por encima de como están. No le veo lógica a ese comentario.

.

Parece que tu definición de los pocos que se salvarían seria el Fundsmith

Alejandro, si no me equivoco los márgenes reales (EBIT corriente) de Umanis en este trimestre son del 7,5% frente al 9,7% del 2018... siempre que no consideremos como recurrentes la depreciación que se han contabilizado en este semestre de 2,5m€.

Mi impresión es que han dicho: "ya que los resultados van a ser malos, limpiamos la casa y metemos una depreciación de 2,5m€ para sacar muertos del armario".. .pero no encuentro en lo publicado de donde vienen esos 2,5m€. ¿Deterioro de cuentas de clientes?. ¿Habrá más muertos que sacar del armario?.

A ver, que veo cierta confusión con lo del largo plazo...
Los gestores de fondos aqui criticados se refieren a DOS "largo plazo", cuál depende del contexto. El que alguno por aquí comenta, y por el que critica a los fondos, NO es del que hablan. Por tanto, NO son criticables por ello.
Hedge funds que se basa en trading diario (+100 operaciones abiertas y cerradas al día) te piden largo plazo. Son tontos o qué? No, piden largo plazo por su método. Su método, su filosofia de inversion, funciona a largo plazo, NO COMO UN BONO.
Paramés te pide largo plazo en ese sentido, pero también habla del "otro" largo plazo cuando habla de inversión en general. Esto es lo que la gente confunde.

El caso es que te piden largo plazo en su fondo, el caso es que todos los fondos de inversion dicen claramente tanto en sus palabras habladas como en sus folletos de presentacion "invertimos en empresas a largo plazo"  no solo te dicen que debes estar con ellos a largo plazo, te dicen claramente que ellos invierten a largo plazo. 

Te digo lo que es una inversion a largo plazo por ejemplo ? una inversion a largo plazo es haber comprado una casa en 1975 y mantenerla en posesion, hasta nuestros dias en forma de alquiler, volvidado el aquiler que estaria mas que amortizado, el precio de ese activo de forma real, ha subido un 100% desde 1975 hasta 2019, pero el precio de ese activo en forma nominal, es decir, contando la inflacion se ha multiplicado por 10, (1.000%) y desde 1970, seria x20 (2.000%), en caso de hacerlo en 1960 nos vamos a >30 .... 

Eso por ejemplo es un ejemplo de inversion a largo plazo. 

Otro ejemplo de inversion a largo plazo es por ejemplo en 1980 , en rankia hay un hilo en que una persona compro 6 acciones de banco santander en 1980 , estaban las opciones por defecto como recomprar acciones por dividendos y acudir a las ampliaciones y splits, puesas esas 6 acciones en 1980, se han convertido en 140 en 2013. 

En ese mismo hilo una persona hablaba que compro Telefonicas por 200 pesetas la accion, (1.20 euros) y pese a los 6.70 euros que cotiza ahora, recordar que telefonica llego a estar dando hasta 1.6 euro por accion y durante muchos años antes de caer, sobre los 0.50 hasta los 1 euros, y durante 3 años, por encima de 1 euros, eso es casi doblar cada año, tu inversion inicial solo por dividendos, y solo por dividendos sin contar la accion, esa persona desde 2008 hasta 2019, habria sacado un 625% de rentabilidad en 10 años, solo por via dividendos. 



Eso es largo plazo de verdad, sin metodos ni nada, largo plazo en serio. 

La inversión a largo plazo es en el propio fondo de las gestoras que tú nombras, no en las acciones que el fondo tiene en cartera.