Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Si suben el tipo impositivo de los dividendos subirán también el de las ganancias. Casi seguro.

Pero si por un casual subieran  el tipo impositivo de los dividendos por encima del de las ganancias, ya te digo yo que prohibirían la compensación pérdidas con dividendos. Es decir, solo permitirían compensar pérdidas con ganancias. Precisamente para evitar que las ganancias tributen al 19% y que las pérdidas generen un beneficio fiscal de 30%. Y así evitar que el contribuyente monetice un beneficio fiscal del 11% (el diferencial).

La tributación de ganancias y pérdidas tiene que ser siempre simétrica para evitar lo que se llama "arbitraje fiscal" (lo mismo que el arbitraje financiero pero valiéndose de los diferenciales en los tipos impositivos).

España. Año 2055. Nieto, ¿te puedes creer que me llamaban apocaliptico?

Cuanto más videos veo de Álvaro Guzman de Lazaro mas charlatán, más vendedor de crecepelos y mas bocachanclas me parece...
Estos 2 fragmentos son para enmarcar:

https://www.youtube.com/watch?v=evG8WYi5CB8
https://www.youtube.com/watch?v=3oTFW1roH4I

Creéis que se van a ir a casa?? Espero que en alguna conferencia alguien les recuerde estas palabras...aunque como todas las preguntas que se les hacen en las conferencias pasan su correspondiente filtro, no creo que den respuesta a si se van a ir a su casa o no??

Dice que la rentabilidad que espera el es entre un 15 y un 17% anual, eso siendo humilde jajajaja....

Un fenómeno.

Gran vídeo el segundo.

Eso es. Primero compensas pérdidas con ganancias. Y si hay pérdidas netas (que excedan de las ganancias), entonces ya te vas a compensarlas con el 25% de los dividendos.

Back to the basics, el negocio se mide en TIR porque las inversiones son cíclicas y cada negocio es una inversión. Por eso se piden TIRs exigentes. A vencimiento el activo vale poco. La TIR tiene que recuperar el capital y generar rendimiento. Nada que ver con comprar un piso y alquilarlo porque ahí la TIR del 4% es suficiente debido a que el activo incluso probablemente se revaloriza. No tiene sentido anualmente amortizar.

Este negocio genera inversores que buscan lo mismo, una TIR reflejada en un dividendo. Cuanto más dividendo y sostenible sea, más interés por el gobierno. Las navieras las gobiernan los que tienen el skin in the game. No hay mucho activismo.

Ahora toca subir el dividendo para ganar dinero y lograr que el activo, en este caso las acciones, se revaloricen.

Invaluable

He de decir que la continua desconfianza del mercado en TK por su management puede haber hecho que TGP sea una oportunidad por barata, no tanto por su negocio. Que un negocio sea previsible no quiere decir que sea muy bueno. Puede ser bueno pero no tiene por qué ser muy bueno.

Leí hace tiempo, puedo estar despistado, que la TIR de las inversiones de TK está en el 14%. Eso es con todos los respetos una auténtica vulgaridad porque requiere muchos años para recuperar el capital invertido .... en un negocio muy volátil como el naviero. Por mucho que tenga contratos firmados, ojo que las cosas se firman siempre con cláusulas para desfirmar. El negocio de los barcos es peligroso porque quién te paga te paga con un business Case basado en la materia prima y en este caso la materia prima es muy volátil y por lo lo tanto debe exigir una TIR mayor.
Lo voy a decir de otra manera, la TIR de TGP está vinculado inexorablemente a la TIR de su cliente quién depende de la materia prima. Por eso las TIR tienen que ser altas, a ver si en cuatro años se recupera la inversión por si se jode el panorama.
Gráfico de las navieras, todas bajando como bestias pardas desde máximos del 2014, motivo sencillo basado en el precio de la materia prima. En el sector de los barcos las matemáticas no sirven para mucho sino que debe primar la experiencia.

Invaluable