Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yo las tengo a 2,2.

El lunes que viene presentan el "First-quarter trading update", a ver como va.

Esperemos que Paquito esté preparado para un fraude contable y quiebra por si las moscas

Gracias por avisar me copian los tw, aunque veo sólo los que les interesa...el de la rentabilidad relativa a los índices o su menor track récord con patrimonio similar parece no les hizo tanta gracia 😂

Creo que cambiar tu estrategia de inversión sería la peor decisión que podrías tomar. Si vas saltando de una estrategia a otra basándote en el mal comportamiento de la que has adoptado y persiguiendo las que en los últimos tiempos han funcionando mejor está haciendo Performance Chasing que explican en este post que dejó algún compañero:

https://www.rankia.com/blog/fondos-inversion/3612677-cuanta-rentabilidad-pierdes-por-comportamiento

En esta parte que es muy corta pero muy clara:

Estudio Fidelity Investments sobre el Fidelity Magellan 

Veamos el famoso  estudio realizado por Fidelity Investments. Fidelity llevó a cabo un estudio sobre el rendimiento de su principal fondo de inversión,  el Fidelity Magellan durante el mandato de Peter Lynch, que dirigió el fondo Fidelity Magellan de 1977 a 1990, logrando un asombroso  rendimiento anual medio del 29% durante su gestión. A pesar de su notable rendimiento durante el funcionamiento del fondo, Fidelity encontró que  la mitad de los inversores perdió dinero durante su permanencia de 13 años. Viendo el siguiente gráfico es algo difícil de creer y que muestra hasta qué punto el inversor puede ser una "máquina" de destruir el valor que es capaz de crear tanto el mercado como los mejores gestores de fondos.

¿Cómo es esto posible?

Según Fidelity, los inversores salían corriendo del fondo durante los períodos de mal rendimiento y entraban después de períodos de éxito. Este comportamiento, comúnmente conocido como  performance chasing (persecución del rendimiento), es algo que afecta a la gran mayoría de los inversores (tanto individuales como profesionales) y es una de las razones por las que la mayoría de los  inversores nunca experimentan los retornos de inversión que ofrecen los fondos. Como ya hemos visto de forma más detallada en los estudios anteriores el performance chasing  crea grandes diferencias de rentabilidad a largo plazo y que, en este caso, llevó a la mitad de los inversores del Fidelity Magellan a pensar que su gestor era "el más tonto de la clase" mientras que  los verdaderos culpables de sus malos rendimientos eran ellos mismos.

Fuente:  Review del libro "The Behavior Gap, Simple ways to stop doing dumb things with money", por Mark Kritzman

Aunque los gestores hablen de 3-5 años, para el value investing no siempre es un plazo lo suficientemente largo. Yo me leo con mucha frecuencia esta reflexión de Joel Greenblatt sobre el value investing.

"But here’s the rub: There are long stretches when the strategy does awfully. That causes people to drop out. Someone strictly following it may look and feel like a dope for two or three years at a stretch, not just failing to beat the stock market but lagging it sharply. That, explains Greenblatt, is why it works—a concept he calls “time arbitrage.”“If value investing worked every day and every month and every year, of course, it would get arbitraged away, but it doesn’t,”he said in an interview. “It works over time, and it’s quite irregular. But it does still work like clockwork; your clock has to be really slow.”"

Si hubiera habido fraude contable igual aún estamos en los 25 CHF porque dudo nos hubiéramos comido 3 PW y una AK..

Te reto a que busques el track record relativo a los indices de Bill MIller tras batir al S&P500 durante 15 años consecutivos...cosa que por cierto nadie ha hecho sino él.

Busca justo después de su ya famosa frase:  "We've been lucky. Well, maybe it's not 100% luck—maybe 95% luck"

El que revise bien lo de 13 años de Peter Lynch al frente del Magellan, que por supuesto es un claro ejemplo del pésimo performance chasing de los participes,  que se de cuenta igual cuando empezaron a entrar la mayoría de participes y cuántos años estuvieron con él.

S2

La idea que despues de una caida el value va a ganar al growth es una idea que puede estar equivocada, el groth podria seguir ganando al Value durante otro bull market despues de una correccion.

Si no os esforzais para ganar, cuidado en depositar las esperanzas de hacerlo a terceros.

El value investing, no es ni por el asomo, el mejor metodo de inversion, ni el mas rentable.

Si hubiera fraude, ya habría salido a la luz poco después que el nuevo equipo directivo entrara. El marrón hubiera sido para la anterior directiva. És lógico. Si entras a trabajar a un sitio, y está lleno de mierda, lo saneas todo y más para redirigir la empresa y si hay demasiada mierda y no se puede redirigir la situación, pues haces una quiebra y el marrón y las responsabilidades se las comen la antigua directiva / presidente/ CEO. 

Da miedo que no pare de bajar sin motivo alguno.