Yo estoy con Road, y al echar un vistazo al foro parece que la sensación generalizada de los que tenemos Aryztas es de claudicación.
En mi opinión, no creo que haya cambiado tanto el mundo desde 2014, para que un sector tan "poco disrupteable y milenario" como la venta de pan, haya hecho que una empresa fundada en el 1897 nos vaya a quebrar hoy.
Es sin duda un sinsentido este cambio de capitalización tan extremo en una empresa de este tipo en "tan poco tiempo":
Es evidente que Aryzta VALE BASTANTE MÁS de lo que capitaliza hoy. Su promedio de capitalización anda en un x10 desde niveles actuales. Un x5 si incluimos la dilución de la AK.
Propiciado per el descalabro que lleva el valor desde 2014, los que tienen acciones de Aryzta están sin duda bastante fastidiados desde hace ya un tiempo, y la cotización prácticamente no ha dado tregua alguna, y muchos han perdido toda esperanza y no se explican estas caídas salvo quiebra. Sin embargo, el principal motivo de todo esto es simplemente una reducción de márgenes.
Los ingresos "mas o menos" se han mantenido estables, puesto que los niveles de ventas apenas se han reducido. La gente sigue comiendo pan (y no dejará de hacerlo, aunque migren del pan blanco a "panes más saludables").
Este punto es el que FGP no logra comprender, y este punto es el que sostiene su inversión. ¿Porqué no puede esta empresa recuperar sus márgenes a un nivel medio del sector? Claro que puede. Pero para ello hace falta implementar un plan de reestructuración, que requiere tiempo, y liquidez (AK).
Sin embargo, los inversores somos cada vez menos pacientes, sólo hay que comparar el tiempo medio de posesión de acciones de la masa inversora actualmente con hace 10 años atrás, cuándo operar desde tu ordenador personal sonaba casi impensable, y hacerlo desde tu teléfono móvil era utópico.
Como decía, da la sensación que estamos en un momento de claudicación. Según el diccionario de la RAE claudicar significa: "acabar por ceder a una presión o una tentación" , o trasladado al lenguage bursátil/financiero, una claudicación es todo movimiento extremo y final de una tendencia que, por definición, da lugar al nacimiento de otra nueva tendencia.
En el último mes, la cotización ha caído un 50% adicional desde el máximo que se hizo el 1 de octubre con la presentación de resultados y de la AK. A mi parecer, tiene poco sentido en este tipo de negocio y sector, en una empresa "lider/o cuasi lider".
Hacen falta muy pocas buenas noticias para que Aryzta haga un +100/+200%.
A mi me da que hay quienes van a ganar mucho dinero con Aryzta, y desgraciadamente parece ser que no van a ser la mayoría de minoritarios, sino los de siempre.
Yo ojalá tuviera la liquidez suficiente para suscribir todos mis derechos y poder aprovechar al máximo la discrepancia de precio y valor que hay en la compañía.
Mi opinión,
Un saludo
