Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Los bancos centrales subiendo o bajando tipos solo pueden influir en la inflación del lado de la demanda. No tiene influencia en el lado de la oferta.
Por mucho la BCE suba tipos, si Putín cierra el grifo, la inflación energética se va a disparar. Si la energía sube mucho, igual reduces un poco su consumo, pero no puede casi privarte de ella.

Subida de tipos, hace que el dinero gane poder de compra (o por lo menos que deje de perder tanto), así que deflacionario.
Bajada de IVA, hace que el dinero gane poder de compra, asi que es deflacionario.

No my relacionado con lo que comentabas, pero creo que es interesante.

Parece que la subida de tipos está teniendo efecto en la inflación.
Aquí la inflación de US de los últimos 5 años para tener más perspectiva:

Parece que las subidas de tipos de la FED están empezando a tener un efecto significativo en la inflación. En US ya hay algo menos de inflación que hace un año.

Pero si miramos la inflación core (no tiene en cuenta energía y food).

Vemos que es prácticamente la misma que tenían a principio del 2022.

Pues si la inflación está empezando a bajar y la inflación core esta prácticamente igual, será que la parte que no es core habrá bajado mucho (energy y food):

Así es la inflación energía a bajado muchísimo.

La bajada de inflation food no ha ayudado tanto:

Así que vemos que la subida de tipos de la FED no ha tenido casi efecto en la parte de la inflación que más influencia tiene. Tenemos la inflación "pegajosa". Hasta que no tengamos tipos reales positivos no va a bajar la inflación (hasta que los tipos sean más altos que la inflación core).

Si miras las diferentes inflaciones en España, Alemania... verás algo simular

La inflacion de Europa es diferente a la inflacion de USA. 

Alguna grafica he visto que USA tiene hasta deflacion en algunas cosas a cierre de 2022. 

En Europa la inflacion es la mas peligrosa, la mala de verdad, la que le afecta de lleno la energia y que hace metastasis a toda la cadena de produccion. 

En USA el problema que tienen es que el tiron de la vivienda es fortisimo, de esa grafica que pones sin energia ni alimentos, el 50% es vivienda. buscalo.

Son diferentes, pero me refería que la desaleración que hemos tenido en los últimos meses en la inflación en EU es más debida a una bajada de la inflación en la energía.

En US la core inflation parece que al menos no aumenta. En cambio en Alemania y España la core inflation sigue subiendo. También tiene lógica la BCE va super retrasada en la subida de tipos respecto a la FED.

https://tradingeconomics.com/germany/core-inflation-rate
https://tradingeconomics.com/spain/core-inflation-rate

Efectivamente, es justo lo que escribia aqui hace 4 a 6 meses con otra cuenta,... 

Me alegro que seas tan avispado. 

Eso es, son inflaciones diferentes, la Europea es la mas peligrosa y destructura de bienestar social y productividad economica. 

Si por lo que sea, el petroleo vuelve a 100 dolares por barril y el gas natural se dispara... rompe a europa, verias inflaciones subyacentes del 10%. y eso es terrible, no es tonteria, verias IPC en alimentos por encima del 20%, pero metastasiaria a toda la cadena industrial tambien.... alguien deberia perder ante tanta inflacion, y eso sera directamente a la clase media ahorradora que tenga depositos en Euros o fondos de pensiones privados en euros, en RF, ademas de fondos de pensiones publicos en euros. 

Y mientras van subiendo los tipos en Europa, esta se vuelve menos competitiva industrialmente . especialmente contra China 

Ves el problema ? 

Ejemplos practivos, un IPC del 8.5% en europa, pero un Yield en Alemania del 2.4% en su deuda, genera una canibalizacion de los fondos en RF o de pensiones privados que son de RF, del -6.1% al año. 

Pero los publicos tambien, por ejemplo, la subida de la edad de jubilacion en Francia de 60 a 64 años, es una canibalizacion a los futuros pensionistas. 

Lo mismo que en España con subir la edad de computo para las pensiones publicas o el destopamiento de las bases maximas. 

Se estan canibalizando los fondos de pensiones tanto privados como publicos... en favor de la paz social y la economia.... sino los tipos de interes ya estarian en 6% 

Eso en el mejor de los casos, si pueden mantener la deuda a vencimiento. Si no el roto es nivel SVB.

De vez en cuando me viene esto a la cabeza: hablas con la gente  y te dicen, "crisis? donde está recesión q iba a venir?". Y pienso: España en el 2012 "sólo" tenía un 80% de deuda, y todos los días en las noticias que si prima de riesgo, que si España va a tener que ser rescatada..." , y los tipos estaban sólo al 1.5%. Cuando el BCE efectivamente deje de financiar tan barato a España. España será rescatada y con recortes de todo tipo de gasto público. Pasará tarde o temprano, pero seguro que pasara.

Je je esperemos que no sea el caso.