En verdad, ahora entiendo a grosso modo porque TK se mueve segun TNK, con algun toque de utilizacion de TGP... al final TGP lo tienen con contratos fijos que saben lo que van a ingresar de el, hace DFC y llegan a una aproximacion del valor de TK despues de deuda, pero con cierto descuento por ser estructura holding. y luego agregan un valor de TNK .
El valor que cambia siempre sera el de TNK, porque al final TGP se descuenta su valor, que puede ser usado para crecer o para pagar, ambos casos, a largo plazo, es indiferente para el valor de TK,solo puede influir en funcion si el managament quiere crear momentum en el precio, por ejemplo, un pago de dividendos generoso, creara mejor momentum para TK a medio plazo, aunque el valor de TGP a largo plazo iria mucho mas plano, y al final eso se vuelve a descontar del valor de la posicion de TK en TGP. .
Al final la variable es TNK, antes era un conjunto entre TOO y TNK, pero ahora solo es TNK, que un buen ciclo de TNK podria generar un pago de dividendos extra no contabilizado por el mercado y crear mas valor en TK pagando su deuda, sin necesitar restar valor a TGP
Es como un juego de "suma cero" de cuentas bancarias que ingresan una mensualidad mes a mes... puedes mover el dienero de una cuenta a otra,que al final lo que te dara mas o menos valor, son las pagas extras que no contabas con ellas, pero que ingresas.
al menos lo percibo asi,.
