Esa no la sigo. Es pequeña de met coal tipo Warrior no? Bueno, lo de grande y pequeño ahora es muy relativo. Ahora Warrior capitaliza más que Peabody, Arch o ARLP, que tiene cojones. CEIX ya ni te cuento, capitaliza como un chicharro del continuo.
Por ponerlo un poco en perspectiva, lo que ahora es Peabody antes capitalizaba $20B, no hace mucho...
Haber si la quiebra de Murray se hace efectiva y se disuelve de una maldita vez y Hallador también cae y entonces ARLP será el nicho del steam en su pequeño cortijo. Parece que estaría dispuesta a adquirir alguna mina de éstos a precio de un sandwich de mortadela.
Solo pueden quedar 3 o cuatro empresas explotando las minas de menor coste y en el PRB, BTU y ARCH en JV con los costes muy controlados. Si el HH se pone en $3 a medio plazo ganan dinero en las mejores minas de steam sin problemas. En met si mejora en 2021 la situación en China, India, etc. los clásicos volverán a exportar desde US, Australia, etc. Pero también hay otros exportadores en Asia como Indonesia que van a crecer en cuota y están más cerca de los puertos clave. No obstante el met sí creo que permite jugar a compañías pequeñas US con un par de complejos mineros buenos y pequeña estructura, porque tienen que colocar pocas toneladas y entre el mercado nacional con buenos contactos y exportación enseguida pueden llenar la boleta. La producción de acero supongo que mejorará bastante en los próximos años.
El carbón es muy contaminante pero siempre hay que tener en cuenta que es una fuente de energía barata que la puedes tener "almacenada" en mina sin extraer o en pilas fuera sin estar muy pendiente. El problema es el peso, por eso es clave los emplazamientos de las minas en relación al ferrocarril y a las térmicas. En US tienen que conservar una cuota para el coal para la resiliencia de la red pero queda mucha consolidación por hacer.
Por último el gas los últimos años se ha regalado en US, debido a enormes cantidades obtenidas como subproducto del fracking que no sabían ni que hacer con él. El fracking se va a racionalizar también y quedarán un tercio de operadores en las mejores basin donde puedan hacer break even por debajo de $35. Se ha hecho mucha infraestructura de transporte terrestre de petroleo y gas en estas zonas que habría que ver para qué volúmenes se ha planificado su inversión. Esto es bueno para los cuatro que queden en steam y también para las compañías con yacimientos de gas convencionales deberían poder ser rentables también con esto. Espero que en no mucho tiempo en US sean conscientes que tener el gas a $1,5 solo ha sido producto de la fiebre del shale desatada en US y dirigida y apoyada por sus políticos y financiada por sus bancos y fondos de inversión.
