Hola pepelu
En las ultimas sesiones si que se ve que el volumen ha crecido de manera notable y parece que gente con mas poder adquisitivo que los particulares esta entrando en el sector del uranio. Es un mercado muy pequeño y estrecho, y ya si dejamos a un lado a Cameco y Kazatomprom te queda un sector de apenas unos cientos de millones de dolares. Estas subidas que estamos viendo las asocio a una pura vuelta a cotizar mas acorde a los activos de cada minera. Por ejemplo hace apenas unos meses vimos como por ejemplo Nexgen, con su mastodontica mina Arrow, apenas el mercado la valoraba en 230M$. Eso era una insensatez total, el mercado se paso de frenada por completo en todas las valoraciones. A precios del uranio de 33$ como ahora apenas Kazatomprm esta en precios de breakeven y Uranium1 aun debe de vender muy arriba cada libra para poder compensar la abultada compra de Mantra en 2010. Por tanto estas subidas, en mi opinion, son solo una vuelta a precios mas acordes de cada activo.
Y de donde sale el stock al que te refieres? Las minas de Kazakhstan es ahora cuando estan declinando su produccion. La mineria ISR en Kazakhstan sigue produciendo durante unos 100 dias mas desde que dejas de inyectar acido sulfurico y hasta ahora la produccion kazaja seguia llegando al mercado via contratos. Pero esta via ya se esta acabando. Y sobretodo de reducir inventarios ha salido este stock al que haces referncia.
Sobre los costes reales de cada libra ya he hablado sobre Cameco, Uranium One y Kazatmprom. Esta vez lo hare sobre Paladin, cuyo unico activo productivo (aunque esta parada por los bajos precios del uranio) a dia de hoy esta en Namibia. Paladin no produce su primera libra de uranio hasta el año fiscal del 2007. El proyecto de Kayelekera (Malawi, ahora propiedad de Lotus) fue comprado en 1998 por US171.000$ y en 2002 se hace con Langer Heinrich por US15.000$ + 12cts por cada kg de uranio vendido. Como se ve fueron compras muy buenas y a buen precio. Para ir al grano y no aburriros con datos y datos decir que a la hora de calcular el AISC real de cada libra vendida durante 2007/2018 (en 2019 ya no produce) obviare las abultadisimas (me refiero a la millonada de dolares) compras en 2007 de Valhalla y sobretodo Summit, ambas por un importe total de US971M$ y en 2011 de Aurora (no fue buena compra aunque esta tampoco se puede decir que fuera desastrosa como las anteriores) por 258M$. Tambien hubo una pequeña compra en septiembre del 2010 en Niger por 30M$ (pagando 2,7$ por cada libra de uranio). Resumiendo, "hare trampas" obviando esos millones que salieron de caja y hare como que solo poseian las productivas LH y kayelekera. Durante estos años de 2007/2018 producio (Kayelekera comenzo a producir en 2010 y paro en mayo del 2014) un total de 54,2Mlb y el breakeven o AISC fue de 45,56$/libra. Si lo calculamos de manera oficial y a nivel de compañia que es como se debe hacer y teniendo en cuenta esas inversiones que no han producido nada el AISC se nos va a 68,88$/libra. En esta nueva etapa espero y deseo como accionista que soy que unica y exclusivamente se centren en la mina LH y dejen de lado esas aventuras que tanto dinero costaron a sus accionistas. Si una vez han generado mucho FCF deciden hacer la inversion para operar una nueva mina de acuerdo, pero lo primero es llevar dinero a la caja. Respecto a los maximos bursatiles de Paladin estas se dieron en 03/2007 siendo valorada por el mercado en 4.334M$ (4.425M$ de EV) y en 02/2011 con 3.890M$ (EV de 4.492M$). Claro que la empresa en cuanto a numero de acciones ha cambiado por completo, en 2003 apenas tenia 212M de acciones y ahora esta en 2028M de acc. Como veis, Paladin ha quemado y tirado a la basura mucho mucho dinero de sus accionistas.
Los numeros individuales de Kayelekera no deberian de variar mucho respecto a LH, probablemente unos pocos dolares mas por libra debido al transporte desde Malawi, atravesando toda Zambia y descargando el uranio en el puerto de Walvis Bay, Namibia.
Saludos
