Objetivamente la TIR del negocio de TGP, leí un 14%, no es para girar cohetes. No es lo mismo la TIR en el alquiler de unas oficinas en el de el subyacente muy probablemente se revaloricen y encima es líquido ...... que un barco que se termina enviando a la chatarra. Este tipo de negocios requieren siempre una TIR elevada para recuperar la inversión vía beneficios y no vía venta del negocio como en el real estate.
Además se trata de un mercado, el de los barcos, donde hay riesgos regulatorios y riesgos de contraparte en mayor medida que en el real estate en donde dice falla un inquilino buscas otro y ya está, en los contratos de los barquitos es más complejo.
Y claro, en TGP nos deslumbramos con un negocio que en nada se parece al típico de los barcos. Contratos de largo plazo, suministro asegurado en take or pay ....
Pero señores con ese beneficio tienen que pagar la deuda, tienen que recuperar el capital empleado superando el coste de capital y tienen que pagar dividendos además de que piensan y dicen que hay que invertir en la siguiente fiesta.
No da para todo. Y eso es lo que el mercado reclama, o subes el dividendo o no se revaloriza la acción porque de algo hay que prescindir y de momento no han demostrado su compromiso máximo con el dividendo.
Invaluable
