Sobre la situación actual en los mercados financieros, nos comenta Alberto Espelosín que en las bolsas se reflejan los beneficios empresariales. Lo que ha sucedido ha sido un ajuste por parte de los mercados bursátiles a esos resultados. Además tenemos que tener en cuenta las consecuencias que derivan de los niveles en los que está el petróleo (muchas compañías y países sufren mucho con los niveles mínimos que ha marcado esta materia prima). Así que, no se puede decir que el principal catalizador de las últmas correcciones sea China.
Actualmente, con la existencia de unos tipos de interés tan bajos, los mercados están manipulados y ello afecta directamente a las valoraciones de las empresas. Existe además un riesgo en los beneficios de las empresas que podrían no subir tanto como se esperaba.
Por otro lado, China había perdido mucha competitividad respecto al resto de emergentes y por ello devaluó la moneda. En cuanto a Grecia, aparece y desaparece... Lo cierto es que la deuda del país es impagable, aunque había que calmar a los mercados. Sería conveniente una restructuración de la deuda o salida temporal del euro. Sin embargo, tenemos que tener en cuenta que es un tema que volverá a ser actualidad.
En cuanto a sectores y países con mayor atractivo actualmente...
Todo dependerá de la evolución de las divisas, sobre todo de la evolución euro/dólar. Lo cierto es que después de la crisis en los emergentes, Asia es una zona que está muy barata y atractiva actualmente. El petróleo podría rebotar, por lo que Rusia y Brasil podrían ser dos oportunidades de inversión. En lo que no cabe duda es que Europa está más atractiva que EEUU.
Por sectores, las petroleras están muy baratas y a estos niveles son una buena opción. Además las utilities alemanas. En si Alemania se ha quedado a precios más atractivos con la crisis en los emergentes.
De aquí a octubre probablemente habrán mejores oportunidades de compra, dado que la bolsa podría bajar todavía más.
En si el fondo está poco invertido en España. Las elecciones que se van a celebrar próximamente elevarán la volatilidad a corto plazo, pero al fondo no le afectará de manera significativa.
Comenta en su carta mensual que la cobertura seguirá puesta sobre el S&P500 ahora que se acerca el final de su ciclo alcista.
A pesar de que pueda intentar alcanzar los 2.200 puntos, creo que 1.890-1.950 será un rango que se verá antes de final de año. Para el Ibex, la horquilla 10.500-11.600 marcará la tendencia de verano y, por otro lado, en el Euro Stoxx 50 se puede ver un intento de alcanzar los 3.700-3.750 puntos, donde existe margen de seguridad para vender.
Algunos retos para la economía son el envejecimiento de la población, los elevados niveles de deuda de las economías que a largo plazo es insostenible.
Pues a 31 de agosto el fondo lleva una rentabilidad del 1,92%.
