Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Muchas gracias. Uf, un tema complicado.

O sea que cuando comparamos los YTM de dos fondos, como hacía Crazybone antes: "Revisando un poco los YTM de los que hablabas atrás, ahora mismo el Vanguard Global Short Term Bond Hedged tiene un YTM de 0,7% superior al del Vanguard Euro Government Bond Index que tiene 0,2%" lo que viene a indicarnos es las rentabilidades futuras esperadas que tendrán en los próximos años los dos fondos (en un periodo igual a la duración de los fondos, por ejemplo) ¿correcto?

No he comprendido bien esta frase: "Por ejemplo: el bono del tesoro ES00000123K0 vence en enero de 2022, y tiene un cupón del 5,85%, pero como su precio actual anda por 130 (sin contar el cupón corrido), la rentabilidad que obtendrías si lo compraras hoy a ese precio es del 0,158%" ¿significa que porque han bajado los tipos está caro, que tienes que comprarlo por un 130% de su valor y que ese sobreprecio repercute en la rentabilidad total bajándola hasta 0,158%?

saludos

Eso es, el YTM nos daría una estimación de la rentabilidad que se obtendría al cabo de un periodo equivalente a su vencimiento medio (no la duración, que es el periodo a mantener para no perder dinero, aunque suban los tipos).
En cuanto al ejemplo del bono, tal como dices, el precio del bono ha subido porque los tipos han bajado. Un bono del tesoro que fuera emitido hoy con vencimiento en enero de 2022, si su cupón fuera del 0,158%, su precio sería 100 (simplificando), con lo que obtendría esa rentabilidad del 0,158% que el mercado ha determinado adecuada para ese plazo y el riesgo asociado al Reino de España. Dado que el bono ya existente tiene un cupón del 5,85%, su precio debe subir (hasta el 130%) para "compensar" dicha diferencia. Dicho precio se obtiene (en términos financieros) calculando el valor actual de los flujos de caja que recibiremos de dicho bono (los cupones más el principal), actualizados precisamente con el tipo de mercado (el 0,158%).

Os escribo desde el móvil.

El YTM es la TIR del bono que se corresponde con el valor actual del bono. Es pues una unidad de valoración (de rentabilidad) del bono.

La duración de un bono, es una unidad de medida para conocer la sensibilidad del precio del bono, frente a variaciones de tipos de interés. Es por tanto un valor para controlar el riesgo de tipo de interés.

De este modo, el inversor puede realizar comparaciones de distintos productos, y permite por ejemplo, comparar bonos de misma duración (riesgo tipo de interés) y elegir el que obtenga una mayor tir (rentabilidad).

Saludos,
Valentin

Impresionante aclaracion
Muchisimas gracias!

El tema de los bonos no es tan complicado, tu compras una deuda, eres propietario de la misma pomgamos 100 euros, da una rentabilidad anual del 5% y dura un año. Si la compras a 105 euros, tu rentabilidad es del 0%. Puesto que a la devolucion del nominal que es al final del año en este caso has recuperado tus 100+5 euros de intereses de la deuda. El termino Caro o barato depende del riesgo que le des a la deuda en si y a como cotice el resto de la deuda en el mercado, realmente caro o barato en inversiones es un termino complejo de analizar. Y a la pregunta de los tipos de interes, los tipos de interes son la referencia para la deuda, porque es al precio que presta el dinero el banco central, asique imaginate el disparate, un saludo.

Me acaba de llegar un mail de Renta4 indicando que el Amundi Index Equity Europe se fusiona con el Amundi index Msci Europe( que por cierto tiene 1% comision de reembolso). Que Opinais?

Volviendo al tema de los bonos...¿Es posible conocer el YTM de un fondo de bonos?

Vencimiento efectivo 8,95
Duración efectiva 7,37

En concreto estos son los datos del Vanguard Euro Gov BOnds.