La filosofía Bogle se basa en invertir en "mercados totales", sin fragmentar el mercado en segmentos (Asset Classes). Por ello, no escucharás ni encontrarás una cartera basada en Asset Classes realizada por Bogle.
Investigaciones académicas basándose en el estudio de datos históricos de mercado USA, revelan que determinados conjuntos de acciones (Assets Class) van en la misma dirección, y que distintas Asset Classes tienen mayor y menor correlación entre sí, y cuya mezcla en carteras de inversión conducen a una menor volatilidad para obtener una misma rentabilidad; o una mayor rentabilidad para una misma volatilidad. Es decir, podemos movernos a lo largo de la "frontera eficiente".
Muchos seguidores de Bogle, aplican el Asset Allocation como estrategia de inversión utilizando productos de gestión pasiva, intentando descorrelacionar entre clases de activos. Pero hay que reconocer que ya no se trata de una estrategia Bogle. Clases de activos muy utilizados son además de índices de mercado totales, REITs, Oro, Commodities, y otras muchas clases de activos.
Ahora respondiendo a tu pregunta:
Como ves tu el tema del REIT? Crees que tiene que ponderar mucho o mejor no incluirlo?
Bogle te respondería que no es preciso invertir de forma adicional en REITs, pues el mercado ya recoge las empresas REITs en su correspondiente proporción (basada en capitalización de mercado). También es cierto, que los estudios académicos de los años1990 estaban basados en USA Large Caps (Como el S&P 500), el cual apenas incluía REITs, por ser empresas de pequeña y mediana capitalización. En aquella época no existían índices de mercados totales.
Si tu estrategia se basa en el Asset Allocation, puedes naturalmente incluir REITs en tu cartera. ¿Cuanto?, para ello debes hacer un X-Ray en Morningstar de tu cartera y ver cuales tu porcentaje en REITs. Si fuere de un 5% u 8%, pues no necesitas un fondo extra.
Cuando analicé los REITs USA hace muchos años, solo encontré en un único año natural la fuerte descorrelación con respecto a mercado (durante una gran caída de mercado). Todos los demás años el comportamiento de los REITs fue similar a la de mercado. Es decir, la descorrelación no está siempre presente, más bien al contrario.
No creo que se haga nada mal ponderando algo REITs, pero tampoco lo veo necesario. Es más, para que una clase de activo influya en el comportamiento de una cartera, debería ponderar un 15%, según mi experiencia práctica. Ponderaciones menores no mueven el comportamiento de la cartera de forma significativa.
Si decides tomar una posición en REITs, mi preferencia es que el producto sea global.
Bueno, creo que me estoy pasando con la explicación.
Saludos,
Valentin
Hola Valentín, he hecho un x-ray de mi cartera para saber el % de reits, entiendo que debo mirar el sector inmobiliario. Adjunto imagen.