Julius Baer Africa Focus.
Muchos inversores creen erróneamente que los mercados emergentes de Africa hacen referencia a países pobres y con muchos riesgos geopolíticos, pero lo cierto es que se trata de una clasificación comercial que incluye a un grupo de países con perfiles muy diversos y que ofrecen grandes oportunidades de inversión...
- Muchos países emergentes de Africa tienen bajos niveles de deuda en relación con su Producto Interior Bruto, proporcionan acceso a economías mucho más dinámicas que las de los países emergentes y las de las economías desarrolladas, y dan la oportunidad de tener hasta el último confín del Mundo en la cartera. De hecho, se espera que en los próximos 10 años los mercados emergentes de Africa presenten una tasa de crecimiento anual media del 6%.
- Los mercados emergentes de Africa controlan un porcentaje significativo de los recursos naturales del planeta, cuentan con una población muy joven y con un mercado de consumo fuerte y en crecimiento, algo que les permite reducir su dependencia de los mercados desarrollados. También tienen la ventaja de que son países que atraen menos la atención de los analistas por su bajo peso en los índices globales, lo que beneficia la gestión activa en la búsqueda de oportunidades de mercado.
- Otra de las bondades es su menor volatilidad. A diferencia de lo que sucede con los tradicionales países emergentes, los mercados emergentes de Africa cuentan con una menor participación de los inversores extranjeros, de manera que no se ven tan afectados por las entradas y salidas de dinero. Por si no fuera suficiente, durante el año 2.014 vamos a ser testigos del "tapering", proceso que los países emergentes de Africa digerirán sin dificultad dado que son países poco dependientes de la Reserva Federal. Además, muchos de los países emergentes de Africa tienen un nivel bastante elevado de reservas extranjeras.
Con todo ello, y en un escenario de tan elevada incertidumbre como el actual, en el que es difícil encontrar valores cuyas operaciones se mantengan al margen de la ralentización económica mundial y de la crisis de deuda europea, he decidido comenzar a centrar mi ahorro en el Julius Baer Multistock - Africa Focus Fund EUR E (LU0303756703), cuya política de inversión consiste en invertir su patrimonio en acciones de empresas que tengan su sede ó que generen la mayor parte de sus ingresos en los mercados verdaderamente emergentes de Africa, excluyendo Sudáfrica (únicamente invertirá en empresas sudafricanas que obtengan como mínimo el 60% de sus ingresos en los países emergentes de Africa).
El fondo está gestionado por Erdinc Benli, quien cuenta con 10 años de experiencia en Renta Variable de Mercados Emergentes. Su estilo de inversión se basa en el Análisis Fundamental, y su estrategia es identificar empresas de calidad que coticen con un descuento injustificado y tener la suficiente paciencia para esperar que el mercado reconozca potencialmente el verdadero valor de una empresa. Para ello, elabora un ranking en el que mide la situación política, el entorno macroeconómico, el capital humano y el desarrollo tecnológico de cada país, lo que le permitirá sacar partido de las mejores oportunidades de inversión. Me he marcado ésta inversión con visión de permanencia estable y a muy largo plazo, lo que me da margen para asumir más riesgos en la toma de decisiones. No obstante, vigilaré siempre situaciones que pudieran justificar realizar nuevas aportaciones.
A 31 de Diciembre de 2.013, el Julius Baer Africa Focus mantiene una holgada posición de liquidez que asciende al 14% del patrimonio gestionado, y sobrepondera países como Egipto (26% de la cartera) y Nigeria (22% de la cartera) por varias razones. Egipto posee importantes yacimientos de petróleo y de gas natural, e ingresa cerca de 15.000 millones de dólares/año por éste concepto; el sector turístico genera alrededor del 15% del Producto Interior Bruto y da empleo a unos 5 millones de egipcios; el 20% de la población tiene un poder adquisitivo medio-alto, y es uno de los países con mayor número de licenciados de todo el Mundo. La política en Nigeria es relativamente estable; el consumo ya representa más del 80% del Producto Interior Bruto; es el país más poblado de Africa con unos 160 millones de personas, de las que alrededor del 65% son menores de 25 años; es el mayor exportador de petróleo del continente y tiene sus mayores reservas de gas natural.
FUENTES: Indicadores de Desarrollo del Banco Mundial, Octubre de 2.013. - Comisión Económica de Naciones Unidas para Africa, Agosto de 2.013. - Perspectivas de la Economía Mundial del Fondo Monetario Internacional, Julio de 2.013. - Comunicado de prensa de las Naciones Unidas sobre el Panorama Económico Mundial, 30 de Junio de 2.013.
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