Arcelor Mittal (MTS)

Felicitar a Magullo y bueno, seguimos ahí. A pasar el verano y a primeros de Septiembre lanzaremos la porra para final de año. Veremos qué tal le sienta el mes de Agosto a nuestra cabrita..

Un saludo a todos.

Veo mucho optimismo en el foro y expectativas de que el precio de esta acción se multiplique en el medio plazo, pero me preocupa que esto contrasta con la opinión de varios gestores nacionales que, después de la rentabilidad alcanzada en lo que va de año, la están vendiendo en sus fondos.

Se trata de gestores de fondos value, con lo que en caso de estar de acuerdo con el potencial de la empresa que se respira en el foro, creo que no tendrían problema en mantenerla pese a que, a corto plazo, pudiera corregir.

He leido el informe semestral, recientemente publicado, de cuatro gestoras value nacionales de prestigio que tenían ArcelorMittal con un peso notable en sus carteras, y dos de ellas han vendido completamente la posición (Bestinver y Azvalor), una la ha reducido notablemente (Metagestion) y sólo Magallanes mantiene un 2,16% de Arcelor en su fondo ibérico (en el europeo nunca la tuvo). Os pego lo que comentan en sus informes del pasado semestre acerca de Arcelor:

Metavalor (reducido el peso pasando del 3,85 % en diciembre al 1,4 % en junio, a lo que hay que restar la revalorización)

Ya hemos comentado en detalle el caso de ArcelorMittal en pasados informes. La caída de su cotización a principios de año, especialmente con el anuncio de una ampliación de capital (necesaria) muy dilutiva para sus accionistas, generó una gran oportunidad de inversión que aprovechamos en Metavalor, situando a ArcelorMittal entre las principales apuestas del fondo durante algunos momentos del año. En poco tiempo el valor ha arrojado una excelente rentabilidad, por lo que hemos ido reduciendo nuestra inversión al ir menguando consecuentemente el potencial de la acción.

Azvalor iberia (vendida completamente siendo el 7,09 % del FI)

Cabe mencionar durante este periodo la decisión de venta de la posición en Arcelor Mittal. La razón fue triple: sus acciones subieron más de un 50%, su precio objetivo se redujo más de un 25% como resultado de la ampliación de capital, y algunas alternativas de inversión cayeron un 25% en ese periodo. Todo ello la convertía en mucho menos atractiva frente a otras posibles oportunidades.

Bestinver bolsa (vendida completamente siendo el 2,52% del FI)

Por último, por el lado de las salidas hemos decidido desinvertir en ArcelorMittal. Las ventajas competitivas de la compañía no son lo suficientemente fuertes en un mercado con exceso de oferta.

He mirado también el informe de Iberian Value que es uno de los FIs que mantiene un peso significativo en Arcelor y aunque ellos sí son más optimistas que el resto, también han reducido la exposición a Arcelor

En trimestres anteriores ya comentamos sobre ArcelorMittal:
ha sufrido un excesivo castigo debido a la sobrecapacidad mundial, derivado del exceso de capacidad en China presenta un significativo endeudamiento debido a las importantes inversiones realizadas los últimos años en minas de hierro En un entorno de nerviosismo como el actual, las malas noticias se magnifican y llevan a cotización a niveles nunca vistos
Durante el primer trimestre anunció una importante ampliación de capital muy favorable para los actuales accionistas a pesar del importante efecto dilutivo Esto unido a una recuperación del precio del mineral de hierro provocó una fuerte recuperación del precio de la acción, como esperábamos que sucediera, aunque desconocíamos cuándo se produciría
La fuerte revalorización que ha registrado durante el período ha reducido significativamente el descuento con el que cotiza respecto a nuestra valoración, lo que nos ha llevado a reducir con fuerza nuestra inversión desde niveles sensiblemente superiores al 10% tras acudir a la ampliación de capital. A pesar de esto, sigue siendo una de nuestras principales inversiones al considerar que el mercado todavía no refleja la calidad de determinados activos que posee así como los esfuerzos de reestructuración realizados, que redundarán en una mayor conversión a resultados de una recuperación de la actividad gracias al elevado apalancamiento operativo natural de su actividad.

Un saludo

Eso es la bolsa... tooodo lo que venden esos fondos lo compra quien piensa exactamente lo contrario.
Y se lo compran porque piensan que va a subir al igual que venden los que piensan que va a bajar.

Nada nuevo bajo el sol

Los intereses de estos megafondos de tipo fiscal rotar carteras o cualquier otro aquí se nos escapan, de hecho podrían vender arcelormittal y comprar otras acereras,es un misterio, pero también creo que esta llegando el momento de la verdad después de varios años y mejor que no te pille a contrapie

Hola.
Unos compran y otros venden,siempre ha sido así.
Recuerdo una cercana conferencia de Paco hablando precisamente de Mts,refiriéndose al sentido común,es cierto que es un producto comodity,con una oferta muy superior a la demanda,,,,Lo que esto garantiza es que en unos años no entrará nuevo capital al sector,mientras toca eliminar ineficientes,reestructurar negocios,aminorar deuda-gastos financieros y a los supervivientes quedarse con todo, siendo mucho mas poderosos.
Ahora ya vamos con viento de cola,ha habido un incremento de precios, hierro,acero,hemos disminuido nuestra deuda-gastos financieros,estamos limando el negocio, ya en este
trimestre los resultados son mas que alentadores.EL TIEMPO AHORA CORRE A NUESTRO FAVOR,menos gastos de todo tipo,menos oferta,demanda estable-creciente y como somos una cíclica pesada desde que alguien decida invertir de nuevo, hasta que llegue al mercado pasaran años de bonanza.( esto si es una ventaja competitiva en el próximo lustro).
Ahora toca la moda del crecimiento,los muros,la calidad de producto,de fijación de precios,etc,etc,el mercado con sus leyes da variopintas oportunidades.
Suerte.

Esos fondos no son cualesquiera, son de los mejores fondos y gestrors de España y alguno puede que de Europa.

Haces bien en llamar a la prudencia.

Los fondos van rotando carteras y cuando tienen plusvalías muy fuertes , bajan exposición o venden sin vocación de permanencia. ¿por qué? Porque tienen caracter mas defensivo y siempre van en busca del gran descuento del momento. Están bien gestionados, es verdad, porque tienen un tipo de actividad en busca del mejor ratio "riesgo/beneficio", pero también se pierden grandes oportunidades de largo plazo y generan muchas comisiones internas dentro de los fondos.

Quizás ahora empiecen a comprar bancos por el descuento tan grande que hay y dentro de 1 año o 6 meses vuelvan a comprar acereras si se confirma con mayor seguridad y estabilidad un cambio de ciclo para las commodities.

El fondo que llevo yo sigue con la misma participación de Arcelor mittal, y ya le han OPAdo mas de 4 valores en carteras propias este año , así que no vende hasta que no cree que la cotización ha cubierto todo el descuento.

GVC GAESCO EUROPA
ARCELORMITTAL.......4,84 %

Esta semana todo apunta a que seguirá subiendo y romperá los 6€.
Si se reforzaran los aranceles en Europa contra el resto del acero ya estaríamos totalmente fuera de peligro.

No me ha hecho gracia que Arcelormittal venda la planta de Zaragoza porque está muy bien gestionada , pero sino está dentro de su plan estratégico lo acepto. Estos productos largos tienen excesiva dependencia al precio base del mineral de hierro y seguramente Arcelor ya tiene demasiada exposición a estas referencias y también creo que habrá vendido esta fábrica a un buen precio .