Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

Ya lo dice su CEO, se trata de una empresa para inversores conservadores.
Están comprometidos a repartir entre un 60 y un 80% del beneficio neto vía dividendo y algo tendrán que hacer con la caja excedentaría que generan año tras año, si no la invierten la tendrán que distribuir via dividendo extraordinario.
EL CEO es una persona con "skin in the game" (tiene el 10% a título peronal) y con muy buen talante y perfil bastante bajo, realmente no lo conozco en profundidad pero por lo que he hablado con el en las JGA, las entrevistas que le han hecho y el libro que ha escrito, me parece un tío muy sensato y cabal.

Desde hace un año el PER está casi en mínimos y excesivamente plano.

Tenemos ya fecha de pago de los 80 céntimos de dividendo: el 2 de Junio.

La gran pregunta es esa también para mí, la caja neta.  CBAV no es una empresa que necesite mucho CAPEX para seguir creciendo y los márgenes son altos, por lo que la Caja Neta debería seguir subiendo incluso pagando el dividendo actual.  

¿Que van a hacer con los 30M de Caja Neta? 

1) Ser conservadores: Seguir aumentando dividendos a través de los años, o hacer un dividendo especial. En éste caso podemos ver la inversión como "cash cow". Dividendos altos, recurrentes y crecientes pero sin excesiva re-inversion.

2) Ser más agresivos: Reinvertir en expansión (Portugal, Francia, Etc.) En este caso la tesis de inversión es el éxito de éstos nuevos mercados y el crecimiento de los actuales.

3) Un mix del 1) y el 2)

Creo que CBAV tiene decisiones importantes que hacer.

Mirando la cultura de la empresa y de Eduardo Baviera, supongo que seguirán pagando un dividendo creciente y entrarán en nuevos mercados de forma gradual y lenta, quizá demasiado lenta para algunos.

Comentarios JGA (17/05/2023)
Menos de 10  personas en la sala, la mayoría miembros del Consejo de Administración, accionistas, creo que seríamos 2 o 3.
Utilización de caja y nuevas aperturas: Aunque no lo han dicho expresamente, por su contestación he deducido que es para financiar adquisiciones durante este año o el que viene. Ha confirmado que siguen buscando oportunidades en Portugal, Francia y UK principalmente. En general, no se sienten incómodos con ese nivel caja, ha mencionado casos similares de empresas como Inditex que siempre tienen caja neta.
Efecto de la congelación de precios en los márgenes: Dice que según él han afectado poco tanto en la segunda parte de 2022 como en el primer trimestre de 2023. LO mantendrán hasta Octubre 2023.
COmentarios sobre la venta de Miranza a un grupo inversor: Vendida por 250 M€ con facturación 100 M€. Confirma que efectivamente, la cotización de BAviera no refleja sus fundamentales y que es debido en gran parte por el bajo free float (nada nuevo....). LEs llegan propuesta de fondos de inversión pero que no salen adelante ya que su participación sería muy baja.
Conclusión: Por el tono de Eduardo, espero unos resultados de Q1 2023 (salen la semana que viene) bastante buenos. El Dividendo de 0,8 € se pagará el 2 de Junio.

Parece que este año no va a dar resultados trimestrales, estamos en junio y no ha publicado nada. Supongo que dará sólo los semestrales.

Negativo, según reflejan en su página web, está previsto los publiquen este viernes (9 de Junio).

Ya están publicados:

https://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={8753a4ef-04c7-4870-a229-b754b78bf7b2}