Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos

Ojo con TEF que hoy ha cerrado por debajo del minimo de 2008 ( mirando el grafico sin descontar dividendos )

Je je, acojona, ¿eh? Yo creo que una primera entrada entre los 7500 y 7900 puntos no está mal. Una segunda cerca de los 6700, si los vemos, y la última entre los 6300 y 5900, que se me antojan muy difíciles de ver.

Personalmente, y viendo el percal, yo intentaré entrar y salir las veces que pueda hasta que se atisben vientos más favorables o se vea un Ibex cerca de mínimos de 2009... y si me quedo pillado, pues tampoco veo precios malos, la verdad... de momento nos veo bien metidos en la crisis y superando todas las predicciones negativas del PIB en España.

Saludos Siperono.

http://www.capitalbolsa.com/articulo/89745/la-tendencia-alcista-de-ciclo-finalizara-en-la-primera-mitad-de-2013-despues-el-mercado-perdera-sobre-un-50-de-su-valor.html

Nunca he seguido ningún analista. Solo creo que son interesantes cuando salen en algún periódico salmón para hacer lo contrario de lo que predican...

Personalmente, veo algunos índices cerca de máximos históricos y eso no puede ser bueno. Lo cual no quita que si el Ibex se va a los 6700 no meta un pepino considerable para aprovechar un rebote que veo más que probable.

Para medio plazo... es difícil de predecir, pero pienso que hay algunos valores que han estado muy castigados y que cotizan a precios históricos muy bajos. En algún momento remontarán...

Saludos Besugo.

Nunca antes la distancia entre bajistas y alcistas fue tan grande

Independientemente de los movimientos coyunturales de los mercados, o de los hechos macroeconómicos o geopolíticos que los motivan, hay una discusión que se eleva por encima de esas preocupaciones de corto plazo. ¿Han entrado las bolsas mundiales, o mejor dicho, las occidentales, en una fase alcista multianual?

Hay una creciente corriente de analistas que así lo cree. Recordemos las palabras de Warren Buffet, o de los analistas de Goldman Sachs, en las que afirmaban que las bolsas actualmente están baratas, y que han otorgado una oportunidad muy clara de compra.

Burton Malkiel, profesor de la Universidad de Princeton y afamado autor del libro “A Random Walk on Wall Street”, también es de la misma opinión. Malkiel señala que las acciones son ahora una buena compra porque la rentabilidad por dividendo del S&P 500 es alrededor del 2%, lo que combinado con una proyección de ganancias del 5% de media al año, sugiere que los inversores pueden esperar un retorno futuro de su capital del 7% anual. Esto comparado con el 2,24% de los bonos a 10 años del Tesoro, es bastante atractivo.

Pero como señala el analista de la CNN Money Stephen Gandel, el hecho que Malkiel crea que ahora el mercado de renta variable es una buena compra, no está basado en que las acciones estén a buen precio.

“Los ingresos podrían subir un 10% anual durante la próxima década, pero eso no ayudará a los inversores que compren hoy si las acciones están ya demasiado caras. El PER ha subido en este mercado alcista de 10x a 14x. Las tasas de inflación y de interés, que suelen tener una relación inversa con los mercados de valores, están en mínimos históricos. Los márgenes de beneficio sin embargo están en máximos. Los altos déficits presupuestarios en EE.UU. probablemente lleve a aumentar el impuesto de sociedades, lo que tendrá un efecto negativo para el mercado de valores”.

Jason Trennert, estratega de mercado de Strategas Research Partners, afirma que “es difícil esperar que ninguna de los grandes hechos financieros que hacen subir a los mercados, mejoren desde estos niveles”.

Markiel, cuyo libro top ventas versaba en la idea que no se puede prever la dirección del mercado porque esta es aleatoria, señala como argumento para recomendar la compra de acciones que el S&P 500 tiene un 2% de rentabilidad por dividendo. Pero el S&P 500 ha tenido una rentabilidad por dividendo media en los últimos 40 años del 3%.

John Hussman por su parte, cree que todos aquellos analistas que consideran que hemos iniciado, o estamos cerca de iniciar un mercado alcista estructural, están equivocados. En su última nota de investigación Hussman muestra las diferencias entre mercados de ciclo, cuya duración es de 5 años en promedio (3,75 años alcista, y 1,25 años bajistas) y los mercados estructurales, que suelen durar entre 17 y 18 años.

El último mercado alcista estructural se inició en 1982 y duró hasta el año 2000. Ese ejercicio empezó el mercado bajista estructural en el cual aún estamos inmersos. Según su teoría de ciclos, esta tendencia bajista debería durar hasta 2017-2018.

Por otro lado Hussman añade que los mercados alcistas estructurales se originan a partir de valoraciones muy bajas, lo que implica fuerte ganancias durante la siguiente década.

Tanto en el mercado alcista de 1947-1965, como en el de 1982-2000, las acciones alcanzaron un precio que anticipaban un rendimiento de capital a 10 años de cerca del 20% anual (frente el 7% que defiende Markiel como punto de partida de un mercado alcista).

Hussman estima que el rendimiento potencial del S&P 500 en la próxima década es del 4% actualmente, después de dividendos, lo que está muy lejos de los puntos de giro de los mercados alcistas estructurales.

La conclusión de esta contraposición de ideas de los más afamados gestores y analistas de Wall Street, es que sus ideas están tan alejadas unas de las otras, como no recuerdo anteriormente. Es cierto que siempre ha habido en el mercado bajistas y alcistas, pero hago memoria y en más de mis 30 años de profesión, no recuerdo una época en la que parte de la comunidad financiera defendiera que estamos cerca de iniciar una tendencia alcista estructural, y que otra parte defendiera que aún quedaban 4 o 5 años de tendencia bajista.

A la hora de operar es conveniente tener claro cuál es la tendencia de largo plazo subyacente en los mercados. Ahora eso es muy complicado, por lo que lo más razonable es centrarse en plazos más cortos, e intentar averiguar las tendencias a 6 meses o 1 año vista. Ya habrá tiempo para plantearse plazos más largos.

Carlos Montero

Buenas Joe,

Viendo el grafico del ibex que comentaste ayer actualizado al cierre de hoy (y tirando alguna linea más) parece que hay muchos soportes en la zona del 7850-60. Que opinión te merece plantear hoy como final de ciclo corto (21 dias) y abrir largos con stop por debajo de esos 7850? Se que ir a la caza de suelos es misión harto complicada pero...no se, me huele bien :D

Un saludo!

Sí señor, justo entraba al hilo a comentar lo mismo Echádle un vistazo a ésto que acabo de ver: http://diasdebolsa.com/foros-bolsa/foro-bolsa/31288-7860-no-se-si-mistico.html#post634624 A riesgo de equivocarme apuesto por pequeño gap a la baja, bajada inicial sin cubrir todo el hueco comentado con la excusa de los presupuesto y demás para rebotar con fuerza y dejar una vela típica (martillo con gran mecha) de suelo a corto-medio plazo. Ha habido mucho miedo estos días y eso ayuda. Se habla de rebote a niveles de 9000 puntos, y se lo he leído a alguien que acierta bastante (darkness86 de díasdebolsa) Conformaría una especie de ciclo en M al cierre del mismo PD: Excusas si la terminología empleada no es muy ortodoxa A ver si Joe y Know nos cuentan algo EDIT: Cito comentario del gran Felipenet al respecto por privado

Mi impresion es que las bolsas estan dopadas la de USA con la OPERACION TWIST la europea con el LLITRO resultado los indices de USA y el DAX con fuerza inusitada por contra el Ibex con una fuerte descorrelaccion pero muy justificada los fundamentales de la economia lo mismo que el propio Ibex un cajon desastre , tras perder el soporte en los 8080 se aceleraron las caidas se han desacelerado en los 7900 pero el objetivo seran los 7500 ahora vien mañana prueba de fuego dependiendo de la valentia de Rajoy a la hora de presentar el presupuesto general si es convincente para el mercado el rebote esta asegurado sino buscara los 7500 tenemos que ser consciente que el Ibex descuenta un Default de España pero no es menos cierto que el mercado a menudo se equivoca , si el Ibex recuperara los 8220 nos daria una tregua en las caidas sino fuera asi por chartismo en grafico diario el objetivo los 7360 y en grafico semanal o de medio plazo los 6450

Gracias Guanchi,

no me queda muy claro lo del ciclo en M, pero ayuda a darle al gatillo ver el link que has pasado ;) Los del rebote hacia los 9000, ¿no lo ves un poco excesivo? ¿desde estos niveles directo alli?

un saludo!