CIE Automotive (CIE)

CIE actualmente esta a PER2017 de 13.74 veces  y PER2018 según beneficio estimado de  11.81 veces , para mi debería acercarse a su PER medio  anual  de la serie de los 15 ejercicios anteriores que roza las 15 veces.

Creo que le han dado bastante más de lo que se merece , es cierto que hay tensión y bastante en el sector, pero esta es sin duda una de las empresas más atractivas y con un mayor crecimiento.

Su filial Mahindra-CIE ha presentado cuentas  hasta el 30 de septiembre , o me lo parece solo a mi, o va como un tiro en la INDIA y esta empresa no es precisamente de tamaño despreciable  para el computo global de las cuentas de su matríz....

https://auto.economictimes.indiatimes.com/news/auto-components/mahindra-cie-automotive-q2-profit-up-73-at-rs-4257-cr/66249304

Varios de los mejores fondos han incluido a CIE en su cartera , entre ellos Santander small caps que bastantes alegrías me dio hará unos años cuando invertía en este :

http://www.expansion.com/ahorro/2018/10/16/5bc45847e2704eb1608b4633.html

Psicológicamente a veces las tumbadas que el pegan al valor desaniman a cualquiera, hoy mismo le dieron de golpe una con pocos miles de acciones y la hicieron bajar un 3% en pocos minutos. En cuanto se calmen las aguas para mi debería empezar a subir de manera sostenida, también la cotización actual engaña mucho al ver los 22 y hace unos meses los 36  porque no tienen en cuenta en algunos sitios  el descuento de varios euros por Dominion. Es decir esos euros los seguimos teniendo y no se han perdido, otra cosa es que sea en otras acciones o hayamos liquidado "la paga extra "

Como sabes la Bolsa se anticipa y descuenta escenarios, hoy por ejemplo Michelin cae un 8% después de recortar previsiones. Continental también hizo un profit warning,  Se empiezan a notar señales de desaceleración en el sector. Valeo ha caído un 60% en el año , al final  las que menos han caído ha sido CIE y LGT. Quizá han pasado desapercibidas pero yo creo que también se contagiaran de esos efectos.

Estas cotizadas son así suben fuerte y luego caen a cuchillo, pueden irse a múltiplos bajísimos por su carácter cíclico.

Monteverde CIE es un empresón con excelente management, ni punto de comparación con LGT que en ese sentido van justitos,  comunicación nefasta hasta límites denunciables, y más que cuestionable asignación de capital.

Si baja a ciertos niveles(bastante por debajo) consideraré tomar posición en CIE, hay que tener paciencia y no precipitarse se avecina un 2019 interesante.

No había visto tu comentario, para mi sinceramente CIE es como fue en su día CAF, Viscofan, vidrala...
Es decir una small cap que año a año mejora y crece con fuerza, obviamente no todos los años serán buenos pero crecer de media un 15% en los últimos 15 años está al alcance de muy pocas empresas.
A veces estás caídas dan agobios, pero a largo plazo sigo siendo muy positivo, ahora toca ciclo contractivo-pesimista en el sector y obviamente CIE también lo sufrirá, pero ya volará cuando mejore el panorama.

Como dije, vendere una cuarta parte de mi posición como máximo, hay alguna oportunidad muy buena para ser cierta por ahí para invertir y me quiero arriesgar con las plusvalías que me ha dado CIE. Aparte mi deuda con Hacienda...

Va a ser muy interesante ver como encaja la filial de inteva, ver las sinergias que se van a producir y como ya sabemos, CIE es especialista en sacar hasta la última gota de zumo a sus adquisiciones.

No es nada fácil esquivar estas bajadas normalmente caes en la complacencia del propio ambiente optimista, yo tuve la flexibilidad de poder cambiar mi tesis de inversión en LGT al ver la realidad del pésimo management y después de analizar el sector vi que había  problemas ocultos o disfrazados , por eso me salí hace meses del sector .

Ahora es tener paciencia y dejar que evolucione en 2019, si el problema es pasajero será solo una corrección fuerte , pero si hay frenazo en la demanda el latigazo puede ser de esos que valga la pena esperar.

Animo y lo mas importante es este jueves, lo demás es una nimiedad cuando ves nacer a un hijo.

CIE presenta resultados del 9M2018, en los que destacamos que ha alcanzado un  beneficio de 335 millones de Euros, un incremento del 102% con respecto al mismo periodo de 2017. 

A continuación os dejamos con más detalles

Principales magnitudes financieras

• La cifra de negocios del 9M2018 llega a los 2.292 millones de Euros, 125 millones más que el 9M2017. 
• El EBITDA ha alcanzado los  404 millones de Euros y el EBIT 306 millones, suponiendo un incremento del 12% y el 18%, respectivamente. CIE señala la buena evolución de los márgenes como causa de los buenos resultados alcanzados. 
• El resultado neto normalizado ha alcanzado los 189 millones de Euros, suponiendo un aumento del 20%.
• Por su parte, la deuda financiera neta ha disminuido 44,4 millones de Euros en los últimos 12 meses. La ratio DFN/EBITDA pasa de ser 2,16x a 1,85x. 

Magnitudes del negocio

• Es destacable el crecimiento que ha obtenido CIE, sobre todo, en los mercados emergentes. En Brasil, China e India crece un 32,3%, 25% y un 23,1%, respectivamente. 
• Las cifras del negocio provienen, principalmente de Europa con un 28% del total. Le siguen NAFTA (24,5%) y MCIE Europe (18,4%). 

CIE sigue apostando por alcanzar los objetivos establecidos para 2020, los cuales son: 

Estimaciones de Renta 4 para CIE en el año 2018 (Datos de Thomson Reuters): 

• Ventas: 3107 millones
• EBITDA: 537 millones
• Beneficio neto: 404 millones

quitando extraordinarios son 190 millones, para mi va como un tiro a su objetivo anual de 250 . Aunque la cifra de negocio habría que mirarla...