España
Creo q si no fuese por este "cuidador/manipulador" y la política de la empresa no fuese la que es, no haciendo autocartera para dar el dividendo en acciones, teniendo que tributar por el dividendo y si lo quiero reinvertir solo hacerlo por el resto; el descuento nada tendría q ver con el actual, ala a comprar más ebros, parques, etc y el peque q se j
Corporación Financiera Alba alcanzó en los nueve primeros meses de 2018 un beneficio consolidado neto de impuestos de 135,0 M€, frente a 462,2 M€ en el mismo período del año anterior. Esta disminución se debe a que los resultados de 2017 incluían las plusvalías obtenidas por la venta de la participación en ACS.
El Valor Neto de los Activos (NAV) se situó en 4.422,3 M€ a 30 de septiembre de 2018, equivalente a 75,93 € por acción. La cotización de la acción de Alba a esa misma fecha, 47,95 €, supone un descuento del 36,8% respecto al NAV por acción. El NAV, tanto en términos absolutos como por acción, ha aumentado un 9,2% y un 7,9% respecto a la misma fecha del año anterior.
En los primeros nueve meses de 2018 la cotización de la acción de Alba aumentó un 0,5% al pasar de 47,72 € a 47,95 €, mientras que en el mismo período el IBEX 35 cayó un 6,5% hasta 9.389 puntos.
En el mes de octubre Alba distribuyó a sus accionistas, con cargo al resultado de 2018, un dividendo a cuenta bruto de 0,50 € por acción, que supuso un desembolso de 29,1 M€. En los nueve primeros meses del año, Alba invirtió 552,8 M€ en varias participaciones y realizó diversas ventas de activos por un importe total de 103,9 M€, reduciendo su posición neta de tesorería hasta 445,3 M€.
Las inversiones realizadas por Alba en ese periodo de 2018 fueron las siguientes:
Me parece bien q con la tesorería compren ahora, pero no veo porque están comprando más Ebro, Viscofan, Parques, si haciendo autocartera y amortizándola podría ser como comprar indirectamente Ebro, Viscofan, Parques, etc. con un descuento de alrededor del 40%.
https://www.finect.com/blogs/insiders/articulos/apuestas-corporacion-financiera-alba-caidas-octubre
A 30 de septiembre 2018 NAV 4.422.300.000.000.-, total gastos 77.700.000 (gastos de explotación de Alba 23.000.000 -de enero a septiembre suponen un 0,52% del NAV a 30/09/18-, gastos de explotación de otras sociedades por integración global 37.300.000.-., amortizaciones de Alba 700.000.-, amortizaciones de otras sociedades por integración global 7.600.000.-, impuesto de sociedades 2.600.000.-, minoritarios 6.500.000.-).
El descuento actual me parece exagerado y los gastos razonables, teniendo en cuenta el importe del NAV.
Me parece bien q con la tesorería compren ahora, pero no veo porque están comprando más Ebro, Viscofan, Parques, si haciendo autocartera y amortizándola podría ser como comprar indirectamente Ebro, Viscofan, Parques, etc. con un descuento de alrededor del 40%.
Interesante reflexión. Gracias por ese punto de vista.
Si es que aquí da la impresión que pasa algo muy raro, me parece que cualquiera en lugar de Alba en la situación actual, en vez de comprar más de participadas a precios de mercado, compraría antes para amortizar (o en su caso entregar como dividendos) acciones propias con un descuento de alrededor del 40% sobre al NAV, así entiendo se beneficiarían la sociedad y sus accionistas, ¿pq no hace algo de autocartera y en cambio compra de las otras?, ¿pq no nos da la posibilidad de cobrar el dividendo en acciones de autocartera o ampliación y no tributar por cobrar en efectivo?,¿quién comprará esas acciones que a mi modo de ver sería conveniente que comprase Alba y quien será el perjudicado?
La compra de acciones propias y su amortización es una forma de retribuir al accionista. Invertir para crecer es otra cosa que no tiene nada que ver. Curiosamente en sociedades de cartera como ALBA, entran "en conflicto" ambas acciones. Todo el mundo entiende y diferencia ambos conceptos:
1) Inditex invierte 2.000 millones y abre 600 tiendas nuevas en todo el mundo (inversión en crecimiento)
2) Inditex ha aprobado un programa de recompra de acciones por valor de 2.000 millones (remuneración al accionista)
En ALBA el concepto debe ser el mismo, aunque se produzca una paradoja
1) ALBA invierte 500 millones en la compra de acciones de Ebro, Viscofan y BME (inversión en crecimiento)
2) ALBA ha aprobado un programa de recompra de acciones por valor de 500 millones (remuneración al accionista)
La paradoja es que cuando ALBA se compra así misma, es como si estuviera comprando también Ebro, Viscofan y BME con descuento pero esta afirmación es falaz primero porque su participación en esas empresas NO AUMENTA y segundo porque el objetivo final es amortizar esas acciones.
Notad la diferencia con el accionista particular que si que puede optar por comprar acciones de esas empresas por separado para aumentar su participación directa o de ALBA para hacerlo de manera indirecta
La reflexión es interesante, la recompra de acciones propias no produce más ni da más valor sino que aumenta el precio, por otro lado la compra de participadas si produce más ya que aporta más valor y por supuesto a la larga aumentará el precio ya que cambia liquidez improductiva por activos productivos, al menos así lo entiendo yo.
A lo que yo venía, después del año que lleva Alba ¿dónde pensáis que tiene una entrada? Ahora mismo tiene el RSI por encima de 80 y cotiza a 42,30€ la espero al menos por debajo de 40€ mínimo.