Ecoener: la renovable gallega sale a bolsa

3 mayo 2024
https://www.capitalmadrid.com/2024/5/3/67242/ecoener-mayor-visibilidad.html

El amago al­cista de Ecoener pro­ta­go­ni­zado el pa­sado año se ha ido di­lu­yendo como un azu­ca­rillo en agua ca­lien­te. En estos pri­meros meses de este ejer­ci­cio, mar­cado por la ines­ta­bi­lidad de los pre­cios de la energía y las dudas sobre su alto en­deu­da­miento para fi­nan­ciar los pro­yectos en mar­cha, ha pro­vo­cado un re­tro­ceso que preo­cupa a los ana­lis­tas.

Pese a todo, el grupo de energías renovable ha reiterado su confianza en alcanzar el objetivo de 1GW para 2025 entre operación y construcción para los que asegura tener el capital suficiente para cubrir todas las necesidades de financiación.

Los analistas descartan las fórmulas de ampliación de capital o rotación de activos para su desarrollo y creen que la mejor opción para la financiación de algunos de ellos pasará por la incorporación de socios a nivel de proyecto. Pero esto, en general, genera ciertas incertidumbres en el mercado que pesan sobre la cotización.

En lo que va de año, la cotización de Ecoener retrocede del orden de un 10% para ir a buscar suelo sobre la cota de los 3,6 euros. De perder esta referencia podría seguir perdiendo posiciones hasta su siguiente suelo en las inmediaciones de los 3,4 euros.

Por el contrario, un posible rebote tendría como principal objetivo los 4 euros por acción, por lo que sin un dividendo que la respalde y un alto PER, en torno a las 20 veces, aconsejan ser especialmente prudentes a la espera de comprobar los resultados que vaya presentando durante este año.

Comentario.
La incorporación de socios a  los proyectos genera dudas, porque el Presidente perdería poder y el Sr. Valdivia, que también es el fundador no estará muy por la labor. Estas pequeñas  compañías rezuman autocracia y así les va. Pensemos en Holaluz, Profithol, Umbrella, EiDF, Energy Solar, etc. Imploremos a los dioses para que Ecoener no tenga que incorporarse  a este grupo de compañías renovables en crisis.  

Ecoener no presentará resultados  correspondientes al primer trimestre de 2024. No es obligatorio, pero en aras a la transparencia informativa lo podría hacer. Si no lo hace es porque “algo” tiene que ocultar. Las del primer semestre (1S2024) sí las presentará, (está obligada) pero no lo hará hasta finales de setiembre. Todo un despropósito. 

Es un valor del que hay que huir al menos en estos momentos.

 

Para quienes buscan hacer su hogar más sostenible, una opción es revisar y cambiar las tarifas de luz y gas a opciones más verdes. Yo utilicé Eligenio para comparar tarifas y encontré algunas que no solo son más económicas, sino también más sostenibles. Es una buena manera de contribuir al medio ambiente y ahorrar al mismo tiempo. 

El grupo de renovables iniciará en septiembre la construcción de la instalación, que le permite alcanzar los cinco mercados en Lationamérica, donde ya opera en República Dominicana, Honduras, Guatemala y Colombia

20 junio 2024

 El presidente de Ecoener, Luis de Valdivia, avanzó el comienzo de las obras en la junta general de accionistas celebrada este jueves en A Coruña, en la que también destacó el «esfuerzo inversor» realizado por la compañía y la «firma de contratos de suministro a largo plazo» como elementos clave del curso.

 El presidente de Ecoener reiteró que el objetivo «claro e irrenunciable» de «alcanzar en 2025 los 1.000 MW de activos en operación y en construcción, con ingresos garantizados mediante PPA´s para el 80% de los mismos”.
Durante el pasado ejercicio, Ecoener reforzó de manera notoria su presencia en Europa, con planes para crecer simultáneamente en Grecia, Italia, Rumanía y Polonia. En Grecia ya ha comenzado a desarrollar 350 MW, para los que ya dispone de primera licencia.

Ecoener, galardonada por su compromiso inversor y su contribución en República Dominicana 

Ecoener recibe el máximo reconocimiento a la inversión extranjera en República Dominicana por su contribución económica y energética. 

19 julio 2024 

https://www.libremercado.com/2024-07-19/ecoener-galardonada-por-su-compromiso-inversor-y-su-contribucion-en-republica-dominicana-7149076/ 

En este momento, el plan de inversión de Ecoener en la República Dominicana alcanza los 289 millones de dólares (unos 266 millones de euros) para la puesta en marcha de cinco parques fotovoltaicos que aportarán a la empresa 279 megavatios (MW) de potencia instalada. Dos de ellos, Cumayasa 1 y 2 (97 MW), se encuentran en operación desde el pasado mes de noviembre. 

Ecoener y su expansión europea. 
De cara al desarrollo en Europa, siguen centrados en el desarrollo en Grecia, donde ya recibieron los primeros permisos para el desarrollo de 10 proyectos por 350 MW y donde esperan destinar una inversión aproximada de 300 mln eur. Dos de estos proyectos cuentan con un nivel de visibilidad más amplio (42 MW eólicos y 50 MW fotovoltaicos cuya puesta en marcha está prevista en 2026). Además de Grecia, otras regiones donde quieren comenzar su desarrollo serán Italia, Polonia y Rumanía cuyos países tiene diferentes esquemas de retribución y que, como suele ser habitual, irán dando unos primeros pasos que permitan profundizar en el conocimiento de estos mercados para posteriormente tratar de consolidar su posición en ellos, si bien la visibilidad todavía es muy limitada. 

Ecoener cuenta con una cartera de activos de 740 MW, de los que 340 están en operación (418  Mw a final de año, ya que ha sufrido un retraso  de 2 años en sus objetivos iniciales) y 400 en construcción, lo que supone casi triplicar el volumen de activos que tenía al cierre de 2020. El grupo espera alcanzar en 2026 los 1.000 MW en activos en operación y en construcción. 

Comentario. 
Hay que esperar a 2027 como mínimo para vislumbrar  las posibilidades europeas de Ecoener. Quizá sería mejor  expansionase por Canarias  y Latinoamérica, que son mercados ya conocidos. En Ecuador, Guatemala y en la Republica Dominicana no le está yendo tan mal, a pesar de ese retraso de dos años respecto sus planes iniciales. Según como le vayan los proyectos,  el interés inversor en Ecoener ùede dispararse en 2026.

Estaba un poco escéptico sobre cambiar de proveedor de energía, pero Eligenio hizo todo el proceso muy fácil. Pude comparar tarifas de diferentes compañías, y me sorprendió lo que podría ahorrar. Opté por una tarifa de Ecoener y la transición fue sin problemas. Además, es genial saber que mi energía ahora proviene de fuentes renovables. 

La situación de Mayo ahora a finales de Agosto a cambiado de una forma notable, en cambio la cotización se mantiene sobre los 3,70 a 3,80. El precio del megavatio a vuelto por encima de los 100 euros y el euribor ha pasado del 4 al 3%. Ecoener tiene mas de la mitad de intereses fijos y aproximadamente la mitad de la energia generada en España con precios fijos regulados. Pero es evidente que el precio alto de la luz le beneficia y la caída del euribor también. En cambio de momento no se ha reflejado en la cotización. Los parques fotovoltaicos latinoamericanos se van construyendo y los proyectos europeos avanzando en trámites.

Ecoener ha pasado un mal trimestre por los precios bajos de la luz de Marzo a Mayo  y los altos tipos de interés, pero incluso en esta situación la empresa no ha tenido que vender ninguna instalación( como Acciona con sus hidroelectricas) o dar entrada a ningún socio en los proyectos que empieza a invertir. Esto nos está diciendo que la empresa no tiene ningún problema de deuda o de caja, o que los bancos le están apretando. Piensa que el mayor accionista es el que más tiene que perder por su participación y nunca dejaría que Ecoener acabara dominada por los bancos por descontrol de la deuda.

Entonces porque no es capaz de superar esta franja de 3,65 a 3,90 que lleva todo el verano. Prrimera porque el fondo mayor accionista que tenia, el sueco  Handelsbanken  redujo su participación a casi la mitad, colocó a 3,80 mas del 1% de la empresa en el mercado de bloques. Supongo que otro fondo adquirió tantas acciones. Ha sido un freno para la cotización. 

En los proximas semanas se iniciará 50 mw en Panamá, se presentarán resultados semestrales y se conocerán las fechas actualizadas  donde se terminarán las instalaciones que ahora se están construyendo.

A favor.
La empresa esta desarrollando ahora casi todo fotovoltaico, y es la tecnologia de costes que más se ha reducido estos últimos años. Tampoco el tema de los ataques huties a la navegación  y el canvio de rutas le debe haber afectado pues los envios van desde Asia a America por el Pacifico.

La empresa hace ya bastantes años que renunció a la fotovoltaica de España, y se ha demostrado que fué un acierto. El precio solar es el que más ha bajado estos 2 últimos años  así continuará los próximos. Tan solo para hibridar parques eólicos la empresa tiene proyectos fotovoltaicos y ya están trajando en baterias estacionarias tanto para parques en Canarias como en latinoamerica.

Creo que la foto de la empresa dentro de 6 meses va a ser bastante distinta a la actual  y la cotización debería reflejarlo. Además el presidente dijo que el bajo precio de la acción ahora no iban a hacer nada pero que a partir del 2025 lo tendráin en cuenta sino mejoraba.

No es una recomendación de compra pero aquí poco riesgo tiene a estos precios y mucho por mejorar, al menos en mi opinión. Tiempo al tiempo.
Saludos

Ecoener ya ha puesto en funcionamiento 13 Mw en Canarias semana pasada y esta ha iniciado las obras de los 4 parques fotovoltaicos en Panama, cada uno de 12mw (48 en total). El 100% de los mas de 400mw que esta construyendo es fotovoltaico(la tecnologia con los costes mas economicos) y el 95% está fuera de España. 

 

Renta 4 | Ecoener presentará sus resultados 1S24 el jueves 26 de septiembre de 2024 antes de la apertura de mercado, conferencia ese mismo día a las 12 horas. P. O. 6,5 eur, sobreponderar.

Destacamos:

► La evolución de los ingresos está condicionada por distintos factores: 1) en positivo se recoge la mayor producción eléctrica, hidráulica y eólica por las favorables condiciones meteorológicas, mientras que la fotovoltaica por mayor capacidad instalada, principalmente por la incorporación al perímetro a finales de 2023 de Cumayasa 1 y 2 (96 MW) en Rep. Dominicana, y de Sunnorte (41 MW) en Colombia; y 2) en negativo, los menores precios del pool en España en el periodo (-56% vs 2023 hasta 39,1 eur/MWh), si bien este efecto esperamos que sea compensado parcialmente por la mejor captura de precios de los activos canarios, así como por los activos regulados (82 MW), que estimamos recogerán un precio muy similar al visto en 2023. Los activos internacionales esperamos que tengan un rendimiento elevado gracias a sus esquemas de PPA.

► El EBITDA, gracias a estos mayores ingresos, y pese a un incremento previsto de los costes operativos (+42% vs 1S23 R4e) por el mayor perímetro, esperamos que se eleve significativamente. Arrastrando este crecimiento al EBIT pese los efectos de los nuevos activos en las amortizaciones. En cambio, el beneficio neto es previsible que sufra un importante descenso como consecuencia del peor resultado financiero debido a la mayor deuda bruta prevista por las inversiones llevadas a cabo, y unos tipos de interés más elevados. Las inversiones esperamos que pudieran situarse alrededor de 70-75 millones de euros, lo que esperamos eleve la deuda neta de manera relevante. En este sentido recordamos que se trata de unas inversiones que corresponden en su totalidad a activos que todavía no se han puesto en operación por lo que la ratio de apalancamiento no es representativa

Previo de resultados:

► De cara a la conferencia de resultados, estaremos pendientes de: 1) comentarios respecto a la evolución prevista de la segunda mitad de año tras la fuerte hidraulicidad del primer semestre; 2) evolución de los activos en construcción, recordando que en su última comunicación contaban con 277 MW (81% de la capacidad instalada actual) cuya puesta en operación está prevista para el final de 2024, así como 121 MW (36% de la capacidad instalada actual) cuya puesta en operación está prevista para 2025; 3) comentarios respecto al proyecto fotovoltaico de 48 MW adjudicado en Panamá (región con elevados precios de mercado como consecuencia de la baja oferta de electricidad y una demanda creciente); y 4) novedades en el resto de geografías, principalmente Grecia, pero también Ecuador, Italia y Polonia.

► Seguimos manteniendo la visión positiva en el valor de cara al medio plazo, reiterando la recomendación de sobreponderar y el precio objetivo de 6,5 euros. 

 ECOENER, S.A.  Informes financieros semestrales y de auditoría / revisiones limitadas

La sociedad remite información financiera del primer semestre de 2024 

Informe semestral

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=kkwAkjbERL6bXRjXOlwcaIwLm0DeM1lDkq8brnVzSEz1xVx9TYwe6nqlQTLZolJy

Anexo del informe financiero semestral

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=kkwAkjbERL6bXRjXOlwcaPGwgJojs0fplumy2xmRJdz1xVx9TYwe6nqlQTLZolJy

 ECOENER, S.A.  La Sociedad comunica el incremento del saldo vivo máximo en el programa de emisión de pagarés verdes (Green Commercial Paper notes) del Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={1b9e3622-2b9c-497d-bf3c-9dc9416e291a}

 

El grupo multinacional de energía renovable Ecoener obtuvo un beneficio neto de 4,65 millones de euros en el primer semestre de este año, lo que supone un incremento del 33,5% sobre las ganancias de 3,5 millones registradas en el mismo periodo de 2023, según ha informado la compañía, que ha incrementado el saldo vivo máximo del programa de pagarés verdes en 25 millones adicionales.

Ecoener se anotó un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 18,5 millones de euros, un 35% más que en la primera mitad de 2023, mientras que sus ingresos crecieron un 48%, hasta superar los 41,1 millones de euros, la cifra más alta obtenida en un semestre por la empresa.

De este modo, Ecoener mejora "todas las grandes magnitudes que se corresponden con la cifra de negocio, el beneficio neto, el Ebitda y el capítulo inversor", ha destacado en un comunicado.

Además, la compañía presidida por Luis de Valdivia alcanzó en los primeros seis meses un récord histórico de generación de energía, al superar los 376,5 gigavatios/hora (GWh), lo que representa una progresión interanual del 82%, al contar ya con la plena contribución de los 341 megavatios (MW) operativos con los que cerró 2023.

El arranque de producción de 141 megavatios (MW) en República Dominicana y Colombia ha supuesto que las operaciones en América Latina hayan aportado ya el 38% de la energía generada en el periodo.

INVERSIONES POR 72,5 MILLONES DE EUROS

La inversión de la empresa en la primera mitad de 2024 se elevó a la cifra récord de 72,5 millones de euros, con un incremento de 25%.

Ecoener ha destacado que cuenta en este momento con 434 MW en construcción entre República Dominicana, Guatemala, Colombia y Panamá, al tiempo que ha indicado que los activos de estos cuatro países se irán incorporando a la generación de ingresos durante los próximos meses.

En concreto, se trata del mayor número de MW en construcción de la historia de la compañía.

De su lado, Luis de Valdivia, ha avanzado que la firma cumplirá el objetivo de llegar a los 1.000 MW en operación y construcción antes del final de 2025. "Esto cambiará completamente la dimensión de nuestra compañía tanto por capacidad instalada como por diversificación internacional", ha señalado.

El consejo de administración de la sociedad ha acordado incrementar el saldo vivo máximo del programa de emisión de pagarés verdes, incorporado en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF), en 25 millones de euros adicionales, de forma que el total se eleva a 75 millones.

PRIMER 'RATING' FINANCIERO

Durante este semestre, el grupo ha obtenido, además, el primer 'rating' "puramente financiero" por parte de EthiFinance Ratings.

El grupo europeo de calificación acaba de iniciar el análisis de Ecoener y en su primer informe asigna el 'rating' en 'BB' con tendencia estable y un perfil de negocio en 'BBB'.

Ecoener ha explicado que la calificación se apoya en unos elevados niveles de rentabilidad, con una volatilidad "muy controlada", y en unas perspectivas de crecimiento relevantes, destacando la diversificación y la gobernanza como principales ventajas de la empresa