$QQQ trading in a very clear channel. Slight breakdown under 100ma, but it's done this before. It looks likely it will eventually trade toward the 200, but a substantial move down seems unlikely. Large cap tech looks good.
ACS cae en bolsa (es el valor más bajista del Ibex, con descensos del 2%), después de presentar unos resultados del primer trimestre "más débiles de lo esperado en Ventas y EBITDA (por la reclasificación de Servicios Industriales), aunque mejores en beneficio neto", según los analistas de Bankinter, que aconsejan comprar el valor, con un precio objetivo de 34,10 euros.
"Los resultados, aunque son complejos de interpretar por la reclasificación de negocios, presentan un patrón positivo de cierto comienzo de la recuperación de la actividad (dentro de que aún queda camino por recorrer para recuperar plenamente los niveles previos a la pandemia)", añaden estos expertos.
"Una de las claves a futuro del valor sigue siendo la potencial inversión en la italiana Autostrade. En este sentido, ACS señaló en la conferencia de resultados que habrá que esperar a la junta de Atlantia (principal accionista de Autostrade) a finales de mes para ver nuevos pasos a seguir en el proceso; y que en todo caso si esta compra no saliera adelante hay otras oportunidades atractivas de inversión", concluyen.
ACS ganó 195 millones de euros en el primer trimestre, un 3,8% más que en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, las ventas cayeron un 10,6%, hasta los 6.398 millones, debido al impacto del Covid-19. El beneficio bruto de explotación (EBITDA) bajó un 4,3%, hasta 329 millones de euros.
"ACS está desplegando un movimiento lateral con soporte en la zona de los 24-24,50 euros, antes resistencia. O lo que es lo mismo, los máximos de junio y octubre del año pasado están funcionado ahora como soporte", afirma JM. Rodríguez, analista de Bolsamanía.
"Tenemos un doble apoyo (que no doble suelo) en dicho nivel de precios y, en la medida en que no lo perfore, entendemos que se dan las condiciones para atacar la resistencia de los 29 euros (máximos anuales) y por encima poner rumbo a la resistencia de los 35,70 euros, los máximos históricos", añade este experto.
Cinco 'chollos' que deja el Ibex 35: baratos, con potencial y rentabilidad por dividendo
El Ibex 35 se mueve cerca de los 9.000 puntos. Sin embargo, las dudas en este mes de mayo han vuelto a los mercados de la mano de la inflación en Estados Unidos y la venta en los grandes valores tecnológicos, que han hecho corregir al Nasdaq. El selectivo español consolida posiciones tras su rally iniciado en noviembre.
Pero más allá de los índices y del ruido macroeconómico, que nunca cesa cuando uno invierte, hay valores en el Ibex 35 que destacan por sus ratios fundamentales y por el precio objetivo estimado por el consenso de los analistas. Valores baratos, que ofrecen retorno por dividendo y además potencial de revalorización alcista en bolsa. Acciones pensadas para tenerlas en cartera durante un tiempo, con visión de medio plazo no tanto para hacer trading.
Si seleccionamos las acciones con mayor potencial del Ibex 35 y nos quedamos únicamente con aquellas que cotizan a precios bajos frente a sus beneficios (ratio PER) en relación con su sector y las que ofrecen una mayor rentabilidad por dividendo destacan estas cinco: Endesa, Grifols, ACS, Telefónica y Repsol.
En la lista se excluyen algunos valores como Solaria a los que el consenso de los analistas que recoge Reuters le da un potencial alcista de hasta un 45% hasta los 22,1 euros por acción, ya que cotiza con valoraciones exigentes como 61,4 veces PER y además no reparte dividendos. Lo mismo que ocurre con las acciones de PharmaMar, que cuentan con un potencial del 31,5%, o Cellnex al que le ven también subidas del 26,6%, aunque apenas cuentan con retorno vía dividendos y cotizan también a precios altos respecto a sus beneficios.
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Endesa cuenta con un potencial del 19,7% a doce meses vista, ofrece una rentabilidad por dividendo del 9% y cotiza con un PER de 13,17 veces. En el caso de Grifols, el potencial alcista de sus acciones es de un 18,5%, cotiza con un PER de 7,67 veces y una rentabilidad por dividendo del 3,8%. ACS, por su parte, tampoco se queda atrás, ya que el consenso de los analistas que recoge Reuters le da un posible recorrido en bolsa del 18,2% hasta los 32,4 euros por acción, todo ello con un PER de 11,74 veces y un retorno por dividendos del 6,8%.
Telefónica y Repsol, dos grandes conocidos del Ibex 35, se cuelan en esta lista por méritos propios, ya que cotizan con ratios atractivos sobre el papel. La petrolera, además, es la compañía entre las cinco mencionadas que más se revaloriza en lo que va de año en el parqué al acumular un alza del 29,77%. Telefónica sube un 21,5%, mientras que las acciones de ACS, Endesa y Grifols prácticamente están planas este 2021.
Un año después del inicio de la pandemia la compra de casas parece resurgir con fuerza. Pero hacer comparaciones con los datos de marzo del año pasado, justo cuando se decretó el primer estado estado de alarma por el coronavirus y el confinamiento domiciliario que paralizó gran parte de la actividad, da como resultado cifras tan espectaculares como distorsionadas. Así, la compraventa de viviendas se disparó un 32,4% el pasado mes de marzo en tasa interanual, su mayor incremento desde el inicio de la serie (2007), hasta sumar 47.332 operaciones, su cifra más alta desde julio de 2019, según ha informado este viernes el Instituto Nacional de Estadística (INE).
Hay que tener en cuenta que el volumen de compraventas se está confrontando con marzo de 2020, mes en el que estalló el Covid y se tomaron medidas sin precedentes que afectaron de lleno a todos los sectores, incluido el inmobiliario, lo que redujo drásticamente la cifra de operaciones (pasaron de 45.102 en febrero a 35.745 en marzo y después bajaron de las 30.000 en abril, mayo y junio).
Con el avance interanual de marzo, la compraventa de viviendas vuelve a tasas positivas tras haber encadenado en enero y febrero retrocesos del 15,4% y del 4,3%, respectivamente (en estos casos se compara con valores previos al comienzo de la crisis sanitaria). Hace un año, el desplome de las operaciones con la paralización de la actividad alcanzó los dos dígitos. Incluso cuando se inició la desescalada y comenzó la llamada nueva normalidad, los descensos superaban el 30%. En el primer trimestre de este año, las transmisiones acumulan un crecimiento del 1,9%.
El repunte interanual de las compraventas de viviendas en marzo fue consecuencia del fuerte repunte de las operaciones sobre viviendas nuevas, que se incrementaron un 52,6%, hasta las 10.149 operaciones, así como del aumento de la compraventa de pisos usados en un 27,8%, hasta sumar 37.183 transacciones.
El 91,3% de las viviendas transmitidas por compraventa en el tercer mes del año fueron viviendas libres y el 8,7%, protegidas. La compraventa de viviendas libres subió un 32,9% interanual en marzo, hasta las 43.234 operaciones, mientras que la de protegidas avanzó un 28%, sumando en total 4.098 operaciones.
En términos mensuales (marzo sobre febrero), la compraventa de viviendas avanzó un 9,6%, su mayor alza en un mes de marzo desde 2017.
Las comunidades con mayor número de transmisiones por compraventa por cada 100.000 habitantes fueron Comunidad Valenciana (153), La Rioja (152) y Cantabria (145). Los mayores incrementos anuales los registraron la Comunidad de Madrid (59,2%), Cantabria (56,9%) y La Rioja (55,6%). La única comunidad con tasa de variación negativa fue Islas Baleares (-3,0%). Por su parte, Canarias (2,7%) y Región de Murcia (14%) registraron los menores aumentos.
Las herencias se disparan
De acuerdo con la estadística del INE, el número de fincas registradas transmitidas subió en marzo un 42,3% en tasa interanual hasta las 200.774, y aquellas heredadas fueron aumentaron un 64,5% hasta las 48.390. Entre enero y marzo, las herencias acumulan un avance del 23,5%. Por su parte, las donaciones crecieron en marzo un 50,2%; las compraventas de fincas el 37,5%, las permutas el 28,9% y las concentraciones parcelarias, divisiones horizontales, daciones en pago y ejecuciones hipotecarias lo hicieron un 32,7%.
Los expertos sostienen que durante la crisis del coronavirus muchas familias han podido aumentar sus ahorros y, según informe de DWS, la gestora de Deutsche Bank, existe una elevada demanda de activos residenciales que permitirán al sector iniciar su recuperación postcovid. Aunque el mercado inmobiliario no ha sido ajeno al golpe que ha provocado del Covid-19 en la economía, los analistas del sector creen que la pandemia no ha tenido tanto impacto en la vivienda como lo tuvo la crisis del 2008 y la recuperación será más rápida. https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/05/14/economia/1620976198_787755.html
"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]
Si la #inflación “no afloja” en #EEUU en la segunda mitad del año, es muy factible que la #Fed se vea forzada a retirar estímulos monetarios antes de lo previsto, comenzando con sus compras de bonos y, meses después, subiendo sus #tiposinteréshttps://bit.ly/2SQDX40
El índice dólar se fortaleció a principios de la semana después de que la tasa de inflación de EE.UU se disparara a su nivel más alto en 13 años, y los inversores temían que la Fed se viera obligada a retirar pronto el apoyo monetario. En la semana sube un +0,3%.
Bloomberg Commodity Spot Index fell 2.3% Thursday, most in ~2 months, calling into question sustainability of hot rally. Some signs of warnings out of China against commodity price surge were ominous. Steel futures in Shanghai extending declines Friday, along w/iron ore @business
Una de las mayores inflaciones de Estados Unidos en décadas ha provocado reacciones muy apagadas para sorpresa de muchos en los mercados de bonos.
La compra de deuda del Tesoro por parte de la Reserva Federal, por valor de 80.000 millones de dólares al mes, es una de las razones obvias del relativo estancamiento. Pero no es el único factor.
La demanda exterior de bonos del Tesoro de EE.UU. está rebosando justo cuando se prevé que las nuevas ventas de deuda a largo plazo disminuyan. Esta restricción de la oferta es contraria a la intuición, dado el enorme gasto público actual, y puede ayudar a explicar lo que parecen ser unas matemáticas de mercado poco fiables.
Sin ajustar la inflación, la economía estadounidense creció más del 10% en términos anuales en el primer trimestre. Las cifras de esta semana mostraron que la inflación superó el 4% por primera vez en más de una década, con una tasa «subyacente» que excluye los precios de los alimentos y la energía y que se sitúa en el 3% anual por primera vez desde mediados de la década de 1990.
Sin embargo, los tipos de interés del Tesoro a 10 años se sitúan en el 1,7%, el mismo nivel que tenían antes de la crisis del COVID-19 del año pasado, y han bajado incluso desde abril, a pesar de la sorpresa de la inflación y de la subasta de 41.000 millones de dólares del miércoles.
Por supuesto, la Reserva Federal y la Casa Blanca se apresuraron a disipar cualquier especulación sobre la subida de los tipos de interés, reafirmando su opinión de que el repunte de la inflación era «transitorio» y que se debía principalmente a los cuellos de botella relacionados con la pandemia y a los efectos de base, que se desvanecerán a medida que finalicen los cierres y se normalice la actividad.
Muchos inversores están de acuerdo.
El gestor de fondos de bonos Andrew Mulliner, de Janus Henderson, considera que la valoración de la inflación en los mercados de bonos -donde las expectativas de inflación a cinco y diez años se sitúan en torno al 2,7% y al 2,5%- es «cada vez más excesiva».
«Por ahora, vemos el aumento de los rendimientos de los bonos como una oportunidad para añadir exposición a nuestros fondos y, en última instancia, esperamos que las expectativas de inflación caigan desde sus elevados niveles actuales», dijo.
Pero hay otras dinámicas más allá de la visión de la inflación.
Stephen Jen y Joana Friere, del fondo de cobertura Eurizon SLJ, afirman que las compras de bonos de flexibilización cuantitativa por parte de los bancos centrales de todo el mundo mantendrán las matemáticas de los bonos estadounidenses «distorsionadas» en relación con el crecimiento y la inflación.
En una nota reciente, afirman que la correlación tradicional entre el crecimiento nominal de EE.UU. y los rendimientos del Tesoro ha sido deliberadamente desmantelada por la QE en los últimos 12 años, describiendo la política como un «shock de oferta positivo» para los bonos, la renta variable y la producción económica.
«Los rendimientos de los bonos estadounidenses, al igual que los de gran parte del resto del mundo, ya no contienen información útil y fiable sobre las perspectivas económicas», escribieron Jen y Friere, añadiendo que los inversores sobreinterpretaron los movimientos del mercado de bonos a pesar de esta continua «represión».
LA REDUCCIÓN DEL «FREE FLOAT
Su punto clave es que la escala de la compra de bonos por parte del Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra en relación con los déficits fiscales subyacentes -161%, 110% y 129% respectivamente- significa que los tres aspiran efectivamente fuera del mercado más bonos de los que sus gobiernos están vendiendo.
Esto reduce la cantidad disponible para los inversores privados que necesitan activos seguros en las principales monedas de reserva mundiales.
Como el ratio de compra equivalente de la Reserva Federal es mucho más bajo -ahora sólo el 37% de los déficits de EE.UU.- el impacto durante 10 años ha sido casi duplicar la proporción de bonos del Tesoro en los índices de bonos de «libre flotación» global de las cuatro principales monedas de reserva, hasta el 60%.
Esto, junto con el aumento de los fondos de seguimiento de índices y la demografía de las jubilaciones, significa que la demanda del sector privado de bonos del Tesoro de EE.UU., tanto en el país como en el extranjero, ha compensado con creces el estancamiento de la demanda de los bancos centrales de China y otros países durante la década.
Los bancos centrales extranjeros han aumentado sus tenencias de bonos del Tesoro en 500.000 millones de dólares desde 2011, mientras que los inversores privados nacionales y extranjeros aumentaron las suyas en unos 10,5 billones de dólares.
«La demanda de bonos del Tesoro de Estados Unidos por parte de los ahorradores globales seguirá siendo muy fuerte debido a la escasez de bonos soberanos de refugio debido a las operaciones masivas de QE», escribieron Jen y Friere, lo que hace más probable que los rendimientos se mantengan inadecuadamente bajos en relación con el crecimiento y la inflación.
Y eso es sólo el lado de la demanda de la ecuación.
Lawrence Dyer, estratega de tipos de interés en Estados Unidos de HSBC, considera que el rendimiento del Tesoro a 10 años será de tan sólo el 1,0% a finales de año, una previsión que, según él, se basa en la dinámica de la oferta y en la previsión de una caída del déficit fiscal de Estados Unidos hasta el 5% en el año fiscal 2023, desde el enorme 15% actual.
Dyer considera que la venta anticipada de deuda a largo plazo se invertirá a medida que disminuyan las necesidades de financiación. Prevé una caída del 25% en los volúmenes de subasta de bonos de siete a 30 años, que se han duplicado desde la crisis de la pandemia, y la reducción de la emisión a largo plazo se repartirá uniformemente entre letras y pagarés de cinco años o menos.
«Este año podría marcar un pico en la oferta de bonos, y se prevé que el déficit se reduzca significativamente», dijo Dyer.
Todo esto contrarresta los temores de que los sustos de la inflación pospandémica puedan desencadenar una caída de los bonos que, a su vez, provoque el desplome de todos los activos sensibles a los tipos de interés o de larga duración, desde las acciones tecnológicas hasta el crédito y los mercados emergentes.
Por supuesto, la Reserva Federal podría cambiar el juego indicando una reducción anticipada. Pero como no se ve inminente esa medida, el mercado de bonos podría mantenerse en estos niveles durante mucho más tiempo.
El Ibex 35 remonta este viernes y se sube de nuevo a los 9.000 puntos
El Ibex 35 quiere concluir la semana con 9.000 puntos y sigue en apertura la estela alcista dejada por Wall Street y las principales plazas asiáticas. La inflación y su impacto en las políticas monetarias de los grandes bancos centrales seguirá siendo la principal preocupación de los inversores. Telefónica sigue recogiendo buenas cifras en su cotización tras batir expectativas con sus resultados.
El Ibex 35 abre la sesión con una subida del 0,84%, hasta los 9.041,6 puntos a punto de concluir una semana marcada por los resultados empresariales y por la publicación de diversos datos macroeconómicos en un contexto de temor a una mayor inflación.
Las bolsas europeas también abre al alza. El Cac francés suma un 0,5%; el Dax, un 0,66%; el FTSE 100 londinense, un 0,57; el índice italiano, un 0,37% y el Eurostoxx, un 0,72%.
En la sesión anterior, en Europa fueron los sectores de corte más defensivo y los tecnológicos los que mejor lo hicieron durante la sesión, con los valores cíclicos quedando bastante retrasados, mientras que, en Wall Street, ocurrió lo contrario. Es más, a pesar de que muchos valores del sector de la tecnología cerraron al alza la sesión en este último mercado, lo hicieron en su mayoría lejos de sus niveles más altos del día, niveles que alcanzaron durante las primeras horas de la sesión.
En el sector financiero, el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, presentará el próximo miércoles 19 en el Congreso su Informe Anual, en el que plantea un paquete de reformas en el ámbito laboral, fiscal y de protección social, entre otras. Además, la banca tendrá que rendir cuentas al Gobierno cada tres meses sobre los ICO renegociados
A nivel empresarial, Telefonica (+1,7%) estudia fusiones y adquisiciones para ampliar su negocio tecnológico, según informa Reuters.
Entre las energéticas, señala VozPópuli, comienza la batalla entre Iberdrola, Naturgy y Repsol por los dos billones de Joe Biden .
En cuanto a resultados, ACS , dirigida por Florentino aminora el impacto del Covid durante el primer trimestre de 2021 y logra un beneficio neto de 195 millones de euros ,frente a los 188 anteriores aunque bajan las ventas más de un 10% . La constructora pagará en julio de este año un dividendo flexible por un importe aproximado de 1,24 euros por acción.
En cuanto al sector bancario, Caixabank (+0,43%) votará hoy el dividendo con cargo a 2020 y la nueva política de retribuciones del banco. BBVA se revaloriza casi un 1% en el Ibex 35, al igual que Banco Santander, Bankinter y Banco Sabadell. Fuente.- Estrategias de Inversión
Los inversores estadounidenses, que se enfrentan a la última volatilidad de las acciones y a las pruebas de la inflación más alta, dicen que se han posicionado para más obstáculos inesperados en el camino de la recuperación.
Los movimientos para mantener activos que puedan resistir un aumento prolongado de la inflación se producen cuando los datos de principios de semana mostraron que los precios al consumo en EE.UU. aumentaron en abril en la mayor cantidad en 12 años, en un salto que estuvo muy por encima de las expectativas de Wall Street. Los cuellos de botella en las cadenas de suministro mundiales y la escasez en el mercado laboral fueron algunas de las razones del aumento de los precios, según los datos del Departamento de Trabajo.
Otra arista para los inversores que intentan navegar por la reapertura económica es la Reserva Federal, que espera que el salto de la inflación sea «transitorio», lo que significa que tardará en subir los tipos de interés para compensar la inflación persistentemente baja de la última década.
«Lo que hemos aprendido en las últimas 24 horas es que la amplitud de la inflación va a ser más importante de lo que nadie creía y es demasiado pronto para decir lo persistente que será», dijo el jueves Bob Miller, jefe de Americas Fundamental Fixed Income en BlackRock. «Ese será el debate durante el verano».
Miller, que dijo que su firma está manteniendo más efectivo de lo que normalmente haría, espera que la combinación de la política de la Fed y los signos de que la inflación puede estar aumentando más por encima de las expectativas «va a crear más inestabilidad en los mercados financieros durante el próximo verano y otoño si no se dialoga.»
En las últimas semanas se ha observado un comportamiento más prudente. Los inversores invirtieron 57.300 millones de dólares en efectivo durante la última semana de abril, la mayor entrada de efectivo desde marzo de 2020, y siguieron con la mayor entrada semanal en oro en tres meses durante la primera semana de mayo, según Bank of America Global Research.
«El golpe de la inflación que esperábamos será más alto y más accidentado de lo que esperábamos», dijo Brian Nick, estratega jefe de inversiones de Nuveen, que ha estado aumentando su ponderación en acciones de pequeña capitalización y se está moviendo a las acciones de los mercados emergentes en previsión de que el comercio de reflación se extienda durante el resto del año.
«No nos enfrentamos a una inflación galopante, pero sí al hecho de que todo el mundo tiene una definición diferente de lo que significa transitorio», dijo.
PROBLEMAS TRANSITORIOS
Los temores a la inflación han pesado en la renta variable esta semana, especialmente en los valores de crecimiento. En general, el índice de referencia S&P 500 ha bajado cerca de un 3% desde su máximo histórico alcanzado a principios de este mes y el Nasdaq ha bajado cerca de un 7% desde su reciente máximo, recuperándose parcialmente el jueves tras las fuertes caídas de principios de semana.
«Creo que todos los gestores de carteras, todos los gestores de renta variable de crecimiento, están tratando de averiguar… ¿nos estamos acercando al fondo, vamos a retroceder otro 25%? Por eso vemos que el mercado se agita de un lado a otro», dijo Brad Gerstner, del fondo de cobertura Altimeter Capital, en la conferencia de Sohn del miércoles.
Garrett Melson, estratega de carteras de Natixis Investment Managers, dijo que la reapertura de la economía mundial probablemente tardará más de lo que muchos inversores esperan, dejando la reciente rotación del mercado hacia acciones cíclicas con un «recorrido considerable», dijo.
El índice Russell 1000 Value, por ejemplo, ha subido un 15,5% en lo que va de año, mientras que el índice Russell 1000 Growth ha subido un 2,8% en el mismo periodo.
Algunos inversores preocupados por la inflación se decantan por los valores protegidos contra la inflación del Tesoro, y los rendimientos de los TIPS a 10 años están cerca de un mínimo de tres meses. Los rendimientos de referencia a 10 años, por su parte, se han estabilizado después de subir durante los tres primeros meses del año.
«La reciente preferencia por los TIPS es un reconocimiento de que la inflación podría repuntar y, si lo hace, podría persistir durante un periodo de tiempo más largo de lo que el mercado o la Reserva Federal esperan», dijo Jim Besaw, director de inversiones de GenTrust Wealth Management, que ha estado aumentando sus posiciones en materias primas y bancos regionales en previsión de un largo periodo de mayor inflación.
No todos los gestores de fondos destacados están tan preocupados. Cathie Wood, cuyo ETF ARK Innovation fue el fondo de renta variable estadounidense con mejores resultados el año pasado, dijo en un seminario web el martes que la innovación continua hará que la deflación sea una fuerza mayor que la inflación en los próximos años.
De hecho, el panorama de la inflación es difícil de leer.
«Es un poco difícil determinar lo que está sucediendo realmente», dijo Gregory Peters, jefe de estrategia y multisectorial de PGIM Fixed Income. «Hay muchas interrupciones en la línea de suministro, hay rarezas en los datos, hay interrupciones laborales».
Reino Unido retoca la campaña de vacunación para hacer frente a la variante india
Reino Unido adaptará su campaña de vacunación para proteger más rápidamente a la población en las zonas en las que ha aparecido una variante del coronavirus detectada por primera vez en India, dijo el viernes el ministro de vacunas del país. La agencia estatal Public Health England (PHE, servicio de salud pública de Inglaterra) dijo que el número total de casos confirmados de la variante B.1.617.2 se había duplicado con creces en la última semana hasta alcanzar los 1.313 en todo el Reino Unido.
Fuente.- Estrategias de Inversión
#2504
Re: La actualidad de los mercados
Y los analistas venga a recomendar telefónica. Realmente habrán invertido alguna vez en ella?
La tasa de casos de COVID-19 de Alemania cae por debajo de un importante umbral
La tasa de siete días de casos de COVID-19 en Alemania cayó por debajo del umbral de 100 por cada 100.000 personas por primera vez desde marzo, según mostraron el viernes los datos del Instituto Robert Koch (RKI) para enfermedades infecciosas. El número de nuevos casos notificados aumentó en 11.336, elevando el total a 3.577.040, mientras que el número de muertes aumentó en 190, hasta 85.848. La incidencia en siete días descendió a 96,5, frente a los 103,6 del jueves y los casi 126 de hace una semana. La tasa de incidencia acumulada (IA) de 100 nuevas infecciones por cada 100.000 personas se utiliza como umbral para decidir la imposición de medidas de emergencia en todo el país.
