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Análisis de Miquel y Costas (MCM)

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Análisis de Miquel y Costas (MCM)
48 suscriptores
Análisis de Miquel y Costas (MCM)
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#1075

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Creo que no ha reducido. Recordad además que MCM es la primera posición -dentro de los títulos de bolsa española- del Magallanes Microcap. Y aproximadamente la 12 del total del propio fondo, el cual está bastante diversificado: las posiciones más fuertes suman en torno al 3%. De MCM llevan el 2,22%.
#1077

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

A ver si vuelven las recompras ya mañana mismo que sin ellas esto es un goteo constante a la baja...

"Lo que todo el mundo sabe en la Bolsa a mí ya no me interesa" André Kostolany

#1078

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Aún con los nefastos resultados (provocados por la tremenda subida de los precios de la energía, pero también de la pasta de papel), sigue cotizando a ratios relativamente atractivos (algo más de 7x EBITDA) y con caja excedentaria (sin deuda). Dicen que los próximos trimestres deberían empezar a ser mejores, si bien hasta finales del 2023 no se vislumbre el "potencial" de todas las inversiones de mejora que vienen realizándose. No olvidemos que han crecido en ventas cerca del 15% y que las subidas de precios de sus productos probablemente quedarán ya "consolidadas" a futuro, mientras que el impacto en el ámbito energético debería ser coyuntural (si bien más duradero en el tiempo de lo que nos gustaría) y no estructural.
#1079

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Hola

Ni los márgenes a largo plazo van a ser los de estos trimestres, ni serán los de 2020 con el pool y las pastas hundidas. Ni tampoco los de 2013-15 cuando montaron Terranova. Hay que normalizarlos en el entorno del 18-20% EBIT teniendo en cuenta que año tras año los márgenes de cada división de forma aislada mejoran (tabaco y prod. industriales) pero que como la segunda cada vez tiene más peso en el mix, pero menos margen comparativo, el margen medio por mix baja.

Margen operativo de los últimos 12 meses
Margen operativo de los últimos 12 meses



Y como dices, estas subidas ya están consolidadas, y deberían quedar algunas por venir, así que esos crecimientos del 10-15% se consolidarán. Cuando se normalice la situación, venderán unos 350M con un margen en torno al 20%. Eso te da un EBIT de 70M. Ahora mismo el EV serían como 370M (410 Mkt. cap - 40 caja neta), así que estaría a 5x EV/EBIT '23. Un "no brainer".

Ingresos y márgenes operativos
Ingresos y márgenes operativos
#1080

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Ya están aquí, haya paz ;)
#1081

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Ayer publicaron en CNMV compra (en bloque, no a mercado) de 35 mil acciones (el 0,09% del capital) a 10,54 Eur.
#1082

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Compradas unas pocas con Hey Trade y ha sido un poco difícil (en 4 órdenes) 

A ver qué tal