Enel (ENEL): seguimiento de la acción

Hola buenas me gustaría saber vuestra opinión sobre que Enel está enriqueciendo se de Endesa a costa de sus dividendos y que eso provoca que Endesa aumente su deuda. Me gustaría saber si esto puede afectar a Endesa en el largo plazo debido a su progresivo aumento de la su deuda provocado por lo dicho anteriormente.

 

ENEL vende la red de luz de Chile e ingresa cientos de millones. En mi opinion, después de unos cálculos personales, no es un buen momento para invertir ja que está por encima de los 4 €/acción . Haría seguimiento de las siguientes opciones con sus respectivo precios ideals como pueden ser IBERDROLA a 8€/acción i TOHOKU POWER A 385 JPY/acción. Hoy no invertiría o como mucho en algún fondo de inversión que sea compatible con el perfil de cada uno y de alguna entidad que este bajo el FOGAIN 

 

La energética Enel, participada en un 23% por el Estado italiano, se anotó un beneficio neto atribuido de 1.682 millones de euros en 2022, lo que supone una caída del 47,3% en comparación con las ganancias que contabilizó en el conjunto de 2021, según se desprende de la cuenta de resultados que ha publicado este jueves la compañía.

Entre enero y diciembre, la empresa propietaria del 70% de Endesa, facturó 140.517 millones de euros, lo que equivale a un alza del 63,9% en comparación con el año anterior. Enel ha atribuido este incremento, principalmente, a los mayores volúmenes de electricidad generados y que se han comercializado en un mercado con los precios al alza. Asimismo, la multinacional cita un cambio de divisas favorable como causa de estos ingresos.

Por segmentos de negocio, la facturación de la división de mercados finalistas creció un 65,1%, hasta 62.152 millones de euros, mientras que la de comercialización y generación térmica se elevó un 134,1%, hasta 76.335 millones de euros.

La rama de infraestructura y redes facturó 23.032 millones de euros, un 13,8% más, mientras que la filial Enel Green Power situó sus ventas en 9.167 millones de euros, un 0,05% menos, al tiempo que Enel X alcanzó una cifra de negocios de 2.209 millones de euros, un 54,7% más.

El coste de la electricidad, el gas y el combustible empleado en las operaciones de Enel en el conjunto del año fue de 96.896 millones de euros, un 103,1% más y que se suma a la subida registrada en este capítulo en 2021, que fue un 88,6%.

Mientras, los servicios y materiales supusieron un gasto de 20.228 millones de euros, un 5,1% más. La partida de personal se situó en 4.570 millones de euros, lo que equivale a una reducción del 11,1%.

Enel generó 227,8 TW/h de electricidad en 2022, un 2,3% más que en 2021. Del total del 'mix', el 49% provino de energías renovables, el 39% provino de fuentes fósiles, y el 12% restante lo generaron centrales nucleares. La empresa destaca que el 61% de la electricidad producida viene de fuentes cero emisiones.

El consejo de administración de la firma tiene previsto proponer un dividendo de 0,20 euros por acción que se abonaría el 26 de julio por los resultados de Enel en 2022. Otros 0,20 euros por título ya se repartieron en enero como dividendo interino. Así, este total de 0,40 euros repartidos es un 5,3% superior a los 0,38 euros pagados por el ejercicio fiscal de 2021.

VENTAS

Enel comunicó hace una semana que había suscrito un acuerdo con la empresa griega Public Power Corporation (PPC) para la venta de todas las participaciones que posee en Rumanía, mercado en el que está presente desde 2005, a cambio de una contraprestación total de aproximadamente 1.260 millones de euros, según informó la italiana en un comunicado.

El cierre de la transacción, que se espera para el tercer trimestre de 2023, está sujeto a ciertas condiciones suspensivas habituales para este tipo de operaciones, incluida la autorización de las autoridades antimonopolio competentes.

La 'utility' italiana señaló que la venta de sus operaciones en Rumanía está en línea con el plan estratégico de Enel, que contempla el reposicionamiento de la compañía en países de mayor crecimiento donde tiene una presencia integrada, incluyendo Italia, España, Estados Unidos, Brasil, Chile y Colombia 

 Morgan Stanley | OPORTUNIDADES PRE-RESULTADOS VIA OPCIONES … ENEL Y AIRBUS => El movimiento 1D post resultados implícito en mercado europeo ha tocado máximos de los últimos 2Y… el valor medio (mkt cap weighted) se movería un 4.1% vs 3.5% realizado en los últimos 5Y de media. Con el repunte de niveles de dispersión en Europa (habitual pre-resultados) … las métricas de riesgo idiosincrático tocan el percentil 75 vs 10 … que combinadas con un nivel de volatilidad medio 3m ATMF en percentil 43 … hacen un buen caldo de cultivo para encontrar oportunidades en single stocks. Los estrategas de derivados europeos proponen tomar posición en los valores con mayor convicción del equipo de MS Research, que además coticen con niveles de movimiento implícito post resultados y vol implícita más bajos … destacando la oportunidad sobre ENEL y AIRBUS, para comprar opcionalidad a corto plazo, upside sobre ENEL (25 Jul) y downside sobre AIRBUS (30 Jul). Pídeme más detalles… 

Enel registró un crecimiento del EBITDA y del beneficio neto ordinario, mientras que los ingresos cayeron en el primer semestre de 2024. Se confirman las orientaciones proporcionadas a los mercados financieros en la presentación del Plan Estratégico 2024-2026 en noviembre de 2023. En particular, el EBITDA ordinario aumentó. asciende a 11,7 millones de euros (+8,8 por ciento) y beneficio neto ordinario de 4 millones de euros (+20,6 por ciento). Los ingresos, sin embargo, cayeron hasta los 38.731 millones de euros, un 17,8 por ciento menos. Pero también está disminuyendo la deuda de la Compañía, que se sitúa en 57,4 mil millones de euros. Esta es la imagen de las cifras que surgieron durante la presentación a los analistas de los resultados financieros del primer semestre de 2024. El motor de los resultados positivos en el margen operativo es la producción de electricidad "libre de emisiones" de Enel, que alcanza "el nivel récord de ' 84 por ciento”, con una disminución “significativa” en la producción de fuentes termoeléctricas equivalente al 30 por ciento a nivel global.

El director general Flavio Cattaneo ilustra un primer semestre de 2024 con resultados "excelentes" logrados e impulsados ​​por un crecimiento orgánico "significativo". El consejero delegado destaca también la recuperación de una sólida generación de flujo de caja operativo y la reducción de la deuda financiera "hasta unos 55 millones de euros si consideramos también las operaciones en fase de finalización ya anunciadas al mercado, alcanzando así un nivel de apalancamiento entre los el más bajo de todo el sector”. A finales de año, Cattaneo confirma la consecución de los objetivos fijados para 2024. "No es el momento adecuado para hablar de una posible revisión de las directrices", responde el director general durante la llamada con los analistas, respondiendo a las valoraciones de que planteó la hipótesis de un posible aumento en las estimaciones sobre el beneficio neto. En 2024, el Grupo espera un Ebitda ordinario de entre 22,1 y 22,8 mil millones de euros y un beneficio neto ordinario de entre 6,6 y 6,8 mil millones de euros. En particular, los resultados obtenidos y la visibilidad durante el próximo semestre "nos proyectan en la parte superior de la gama de orientaciones comunicadas a los mercados, que, respetando también la consecución de la neutralidad de caja, nos permitirían pagar un dividendo superior al mínimo fijado de 0,43 euros por acción”, explica

 

Santander Credit Research | Enel (Baa1 e, BBB+ e, BBB+ e) ha publicado unos resultados de 9M24 en línea con las expectativas del mercado, pero eclipsados por el Día del Inversor, previsto para el 18 de noviembre. El EBITDA ordinario aumentó un 6% a/a, hasta 17.400 M€. Excluyendo desinversiones, el EBITDA ordinario del negocio de Redes aumentó un 6% a/a, hasta 5.900 M€; las actividades en Latinoamérica se beneficiaron de la indexación de tarifas y en Italia del aumento de las inversiones y de una regulación favorable. El EBITDA ordinario del negocio de Integrado creció un 16% a/a hasta situarse en 11.700 M€, con la vuelta del mercado a condiciones normales, tras un 2023 difícil y volatilidad de precios a principios de 2024. El equipo gestor destacó que se están logrando avances en el plan de eficiencia de costes. A pesar del aumento de los beneficios, los fondos de operaciones (FFO) reportados descendieron desde 10.600 M€ en 9M23 hasta 9.000 M€ en 9M24, debido principalmente a movimientos adversos del capital circulante que el equipo gestor confía en que tengan carácter estacional y reviertan en el 4T24. La deuda neta descendió hasta 58.200 M€ en 9M24, frente a los 60.200 M€ del cierre de 2023, si bien proforma de las ventas de activos aún por completar la deuda neta se habría situado en torno a los 56.000 M €. Como resultado de ello, el ratio deuda neta/EBITDA (en términos proforma) habría mejorado hasta 2,4x desde 2,7x en el ejercicio 2023; los ajustes que efectúan las agencias de calificación añaden alrededor de 1,3x al apalancamiento reportado.

Opinión de Research: Consideramos que Enel obtuvo buenos resultados en los nueve primeros meses del año, gracias al retorno de los mercados energéticos a niveles sostenibles y a la mejora de las condiciones hidrológicas. Cabe señalar que las desinversiones de Enel continúan; de haberse materializado más rápidamente en 2023, la compañía tal vez podría haber evitado la rebaja de S&P del pasado mes de diciembre. Creemos que Enel conseguirá alcanzar el ratio FFO/deuda neta (ajustado en los términos de las agencias de calificación) del 20% a finales de año, lo que le permitiría preservar la confianza de Moody’s, después de que la agencia elevara su outlook a estable en junio. Los diferenciales de crédito de Enel también se están beneficiando de la mejora de la prima de riesgo italiana. La atención del mercado se dirigirá ahora hacia el Día del Inversor en busca de pistas sobre la estrategia futura, aunque no prevemos sorpresas. Mantenemos nuestra recomendación de Sobreponderar y creemos que los diferenciales de crédito de Enel seguirán evolucionando favorablemente. 

 

Enel prevé unas inversiones brutas de 43.000 millones de euros para el periodo 2025-2027, lo que representa un 20% más que con respecto a los casi 36.000 millones de euros en su plan anterior 2024-2026, anunció la compañía.

De este importe, cerca de 26.000 millones de euros se destinarán a Redes, con un incremento del 40% respecto al plan anterior, de los cuales alrededor del 78% tendrán por destino Italia y España, países caracterizados por marcos regulatorios capaces de apoyar las inversiones, y el 26% a América Latina.

Al negocio de renovables, la eléctrica italiana, matriz de la española Endesa, dedicará unos 12.000 millones de euros, con el objetivo de añadir alrededor de 12 gigavatios (GW) de capacidad 'verde', con una combinación tecnológica mejorada que prevé más del 70% de energía eólica terrestre, así como hidroeléctrica y baterías. El objetivo de la compañía es alcanzar una capacidad total de unos 76 GW y un aumento de más del 15% en la producción en 2027.

Mientras, el área Clientes contará con unas inversiones de unos 2.700 millones de euros, de los cuales cerca del 85% se destinará a países donde el grupo tiene una presencia integrada, ofreciendo una cartera de soluciones integradas con energía, productos y servicios.

Enel, que celebra este lunes su Capital Markets Day, planea asignar inversiones proporcionalmente entre sus principales geografías, en función de sus contribuciones al resultado bruto de explotación (Ebitda), con alrededor del 75% a Europa y aproximadamente el 25% a América Latina y América del Norte.

UN BENEFICIO NETO ORDINARIO DE HASTA 7.500 MILLONES.

Con esta nueva 'hoja de ruta', la mayor eléctrica italiana aspira en 2027 a un Ebitda ordinario de entre 24.100 y 24.500 millones de euros y un beneficio neto ordinario para el grupo de entre 7.100 y 7.500 millones de euros.

En lo que respecta a la retribución a sus accionistas, la energética indicó que prevé aumentar su dividendo mínimo para el periodo 2025-2027 hasta los 0,46 euros por acción, desde los 0,43 euros anteriores 

 

Bankinter | El Plan Estratégico contempla alcanzar un BNA en 2027 de entre 7.100 M€ y 7.500 M€, lo que representa un crecimiento medio anual de entre +2% y +4% en 2024-27. Los motores de este crecimiento serán las inversiones en redes y en renovables y los ahorros de costes, que permitirán compensar una moderación en el margen de comercialización en este periodo y menores ventas de gas. En 2024 el margen de comercialización ha sido excepcionalmente alto en un entorno de bajos precios de la energía. Redes absorberá más del 60% de las inversiones del Plan y será la división que crezca a un mayor ritmo en este periodo gracias al crecimiento en la Base de Activos Regulados (RAB) y la mejora de los retornos regulados. En renovables, la capacidad crecerá a una media anual de +6%. Los aspectos positivos del Plan: (i) Modelo de negocio con mayor visibilidad. El 90% del EBITDA del grupo en 2027 no dependerá de la volatilidad de los mercados. Estará soportado por el negocio regulado de redes y por contratos a largo plazo en generación y comercialización, (ii) Mantenimiento de una saneada estructura financiera. La mayoría de las inversiones y los dividendos se financiarán con los fondos generados por las operaciones. El endeudamiento del grupo se mantendrá bajo control. El ratio Deuda neta/EBITDA pasaría de 2,4x a 2,5x en 2027 y (iii) Avances en descarbonización. El 86% de la producción será libre de emisiones en 2027 vs 83% en 2024 y (iv) Foco en la retribución al accionista, con una subida de +7% en el dividendo suelo y un pay-out de 70% sobre el BNA ordinario. Mantenemos la recomendación de Comprar tras la actualización del Plan Estratégico. Nuestra estimación de BNA para 2027 es algo más conservadora de los objetivos incluidos en el Plan (3% inferior al rango medio), pero sigue siendo favorable. A los precios actuales de mercado los ratios de valoración son atractivos. El PER 2025 se encuentra en 9,9x y en 9,6x para 2027. La rentabilidad por dividendo es 7,1% con el dividendo suelo.