Hola a todos de nuevo, parece que se van encauzando las cosas para NVAX, los que me conocéis del foro de farmas, donde suelo participar más, sabéis que llevo años como inversora en bios.
Os dejo mi reflexión sobre lo que pienso que ha ocurrido por si os sirve para inversiones futuras. Coincide con el pensamiento que he estado leyendo y reflexionando, de P. kollinsky:
Puedo justificar pocas veces una inversión en una empresa de desarollo de vacunas durante el período desde que comencé invirtiendo en biotecnología, hasta que llegó el Covid.
Novavax nos inspiró a creer en el valor de su vacuna contra el VSR (luego falló). También invertí en Moderna y cumplió su promesa de hacer una nueva vacuna más rápidamente que las tecnologías estándar.
El Covid cambió todo al inundar un sector, el de las vacunas, bastante árido, con capital. Y eso ha revelado algunas lecciones, la clave es este dilema del capital invertido. Por lo general, pensamos que el progreso está limitado por el capital financiero. Pero los trabajadores son capital humano y, en el campo de las vacunas, el dinero ahora es abundante, pero no tenemos suficientes trabajadores capacitados.
Si una alta financiación no se traduce en una alta capacidad de contratación de alta calidad, una empresa en etapa inicial corre el riesgo de no cumplir las promesas que le permitieron recaudar ese dinero en primer lugar. Incluso un desfase de seis meses entre el dinero y las personas puede frustrar el progreso o llevar a una empresa demasiado rápido en la dirección equivocada, tal vez al involucrar a los proveedores equivocados y no detectar los errores que los fabricantes contratados pueden cometer cuando un cliente sin experiencia simplemente confía en ellos para seguir las normas. Lo que es tan notable de otras como Moderna, Pfizer etc es la rapidez con la que transformaron una millonada de dinero en enormes equipos de desarrollo de vacunas, con muchos trabajadores absorbidos de otros centros de I+D de vacunas.
Debido a que hay un número limitado de personas con experiencia en vacunas, la capacidad de crecimiento de estas empresas depende en parte de su capacidad para atraer a personas con experiencia adyacente y capacitarlas en las habilidades necesarias para desarrollar y producir vacunas. Eso lleva tiempo y los errores son inevitables. A veces, esto ha resultado en retrasos frustrantes.
Idealmente, los equipos recién formados y en crecimiento se consolidan con el tiempo. Con cada mes que pasa, los principales respondedores a la pandemia de Covid mejoran, aprenden de sus errores y, presumiblemente, los cometen menos. Aquellos con vacunas aprobadas se centran en escalarlas y realizar pruebas para que puedan usarse como boosters.
El hecho de que Moderna ya estaba en funcionamiento cuando el Covid surgió, mientras que Novavax estaba en proceso de cerrar algunos de sus programas de desarrollo y fabricación explica parte del retraso en el desarrollo de la vacuna Covid de Novavax. Aún así, Novavax tenía un equipo central que fue capaz de catalizar una ola de contrataciones, gracias a sólidos datos iniciales.
Novavax lo ha tenido difícil, y es obvio ha tenido problemas en reclutar ese capital humano tan escaso, parece que finalmente está llegando al objetivo.
