No caiga en la tentación al construir carteras
Somos muchos los que confundimos precios bajos y altos, con barato y caro, principalmente cuando ponemos en consonancia precios actuales con pasados, sin tener en cuenta ni la evolución de la industria ni la marcha de la empresa.
Ahora con precios en principio de derribo, nos podemos sentir tentados de comprar lo que más ha bajado o los chicharros que cotizan a menos de tres euros.
Personalmente con un cierto matiz lo suelo hacer pues pienso que a estos precios mi cesta de valores lotera de la que llevo perdiendo un 25% en un par de semanas con $Arcelor Mittal, $OHL, $Sacyr, $Duro Felguera a la cabeza, pienso que tengo más oportunidades de acertar que en las quinielas.
Pero una cosa es comprar y tirar a pérdidas automáticamente la inversión y otra es hacer una cartera que preservando el capital tenga una visión de crecimiento del mismo.
Y que como dice Howard Marks, si por una casualidad esta operatoria me saliera bien y situara mi cartera en el top ten, tendría que tener presente que el año siguiente podría estar en el top ten pero por la parte de abajo.
Algunos gestores quieren destacarse de los demás y como fondos hay mas que personas intentan sobresalir tomando opciones muy arriesgadas de forma que o se salen por arriba y por abajo, incluso en el mismo año, sobre todo si aciertan, mejor dicho tienen suerte en sus inversiones. Al final el resultado es mediocre pero se quedan sin partícipes pues estos suelen entrar al olor de las grandes rentabilidades absolutas y relativas justo cuando el performance del fondos cambia.
Y lo que cada vez tengo mas claro que el market timing es un elemento que nos debe ayudar pero que es sumamente peligroso si lo confiamos todo a él.
Conozco algunos inversores, grandes economistas que usan la macro para la toma de decisiones y gestores que están cortos en bolsa desde el 10000 de Ibex pero que no han podido aguantar las perdidas y los colaterales que les pedían en estos tres últimos años.
Como dice Serrat cantando a Antonio Machado se hace camino al andar y no hay que despreciar que en la bolsa hay y habrá siempre elementos que no podamos controlar . Se hace camino el andar y asi arañando rentabilidades poco a poco logramos.
- a) Controlar la volatilidad.
- b) Evitar las grandes perdidas irrecuperables y poder seguir invirtiendo aprendiendo de los errores.
- c) Controlar las emociones humanas.
Y ello se logra comprando empresas líderes de sectores con barreras de entrada, buenos balances, y un equipo directivo-familiar que conozca el negocio aunque atraviesen momentos puntuales difíciles.
Decia Keynes “ que el mercado puede permanecer irracional ,mas tiempo que tu bolsillo puede aguantar una perdida”. Hagase un stress –test y piense si puede aguantar cinco años que es cuando se recupera las inversiones aunque se entre en máximo de ciclo y aproveche los sentimientos extremos del mercado para ser contrarían.
