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Sol Meliá gana puntos frente a NH.
Los analistas de Caja Madrid Bolsa aconsejan comprar Sol Meliá debido a que ha registrado una evolución significativamente peor que NH Hoteles en los últimos días (también en el último mes y semestre) y, por tanto, cuenta ahora con un mayor potencial que su principal competidor. Estos expertos señalan que las cifras del tercer trimestre, que aún tardarán unas semanas en publicarse, seguirán mostrando una tendencia positiva de crecimiento de resultados.
La Bolsa en octubre de 2004.
(Informe elaborado por Caja Madrid Bolsa S.V., S.A.)
Recomendaciones.
A LARGO PLAZO (12 MESES).
SOL MELIÁ: Cuenta con un buen momento de resultados de cara a los próximos trimestres, lo que permitirá cerrar el ejercicio con crecimiento de doble dígito tanto a nivel de ventas como de EBITDA. La compañía posee una equilibrada cartera de hoteles (desde un punto de vista geográfico y de gestión) y su valoración patrimonial cubre con creces el riesgo financiero, lo que se acompaña además en el nuevo giro de su estrategia hacia la maximización del valor de su cartera de hoteles (venta de hoteles poco rentables). El programa de reducción de costes ordinarios que está llevando a cabo junto con la creciente penetración en el mercado americano (acuerdos internacionales con Hard Rock y Cendant), las menores comisiones de distribución y la mayor capacidad de gestión de las ocupaciones gracias a su claro enfoque en Internet permitirá que los resultados de la sociedad SE DESMARQUEN DEL DIFÍCIL ENTORNO DE NEGOCIO QUE VIVE EL SECTOR: https://www.rankia.com/foro/completo.asp?mensaje=29420
Detalle del valor: http://www.cajamadridbolsa.es/CMB/comunes/cruce_cmb/0,1013,45013&ric=SOL-MC&idMercado=1,00.html?idPagina=45013&ric=SOL-MC&idMercado=1
Recomendación:
SOBREPONDERAR. Precio objetivo: 8,82 euros, (+31,84%).
http://www.cajamadridbolsa.es/CMB/comunes/cruce_cmb/0,1013,45110,00.html?idPagina=45110
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Ahorro Corporación, S.V., S.A. recomienda MANTENER. Precio objetivo: 7,1 euros.
http://www.ahorro.com/acnet/fichas/ficha_valor.acnet?isin=ES0176252718&marketCode=09&submarketId=09
Con casi 81.000 habitaciones y presencia en 30 países Sol Melía se consolida como el mayor grupo hotelero español.
La solvencia financiera de Sol se ha visto castigada en los últimos años al coincidir su agresivo plan de expansión con el debilitamiento del sector turístico.
A pesar de los buenos resultados presentados por la compañía en la primera parte del año y las buenas perspectivas que parecen existir para la segunda mitad del 2003 el elevado endeudamiento nos lleva a recomendar MANTENER.
Principales ratios 2002 2003 2004e 2005e 2006e
Beneficio por acción (BPA) 0,02 0,21 0,22 0,36 0,45
Cash flow por acción (CFPA) 0,60 0,81 0,85 0,99 1,10
Dividendo por acción (DPA) 0,01 0,05 0,05 0,07 0,09
PER 169,90 27,76 29,78 18,82 14,79
VE / CFOperativo 7,98 9,90 9,50 8,04 6,56
VE / BºOperativo 14,60 19,92 18,28 14,31 10,79
Precio / cash flow (PCF) 6,34 7,04 7,89 6,78 6,09
Rentabilidad dividendo % 0,30 0,80 0,73 1,10 1,39
Precio / valor contable 0,88 1,24 1,40 1,31 1,20
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Por su parte, Bestinver S.G.I.I.C., S.A. incrementaba su inversión en Sol Meliá hasta +-3% en sus fondos de Bolsa española.
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