Gigas Hosting (MAB)

Hoy había una presentación de resultados a inversores y analistas. Este son los apuntes que he tomado

Resultados hasta Septiembre de 2018:

• Crecimiento de ventas brutas del 40.8% en lo que va de año
  • Las ventas superan a lo presupuestado en un 6%
  • Las ventas netas aumentan un 42,6% y un 5,9% frente a presupuestos. 
  • La distribución de este crecimiento se ha distribuido casi al 50% entre crecimiento inorgánico (SVT y Ability) y el orgánico.
• EBITDA trimestral en Q3 530.000€ 
  • Esta cifra representa un 50,6% por encima del presupuesto en este trimestre. 
• Aumento del número de usuarios de los datacenter y aumento de los ingresos por usuarios.
  • El foco de la compañía se centra en el cloud datacenter que representa el 89,3% del ingreso de la compañía
    • El número de clientes en esta línea de negocio se sitúa en 714, cifra que representa 232 clientes más que el año anterior. Las adquisiciones han sumado 137 nuevos clientes.  
  • Los clientes en Cloud VPS han disminuido sobre todo los de menor calidad al tener la política la compañía de eliminar las promociones, aunque ha aumentado el ingreso por usuario un 4,5%. 

Cumplimiento del presupuesto planteado a inicio de 2018

• El presupuesto ya incluía a SVT pero no a los costes de la transacción lo que ha afectado a que el EBITDA sea inferior a lo presupuestado y al impago de uno de los clientes. Por lo que al cierre del año esperan cerrar un poco por debajo de lo presupuestado. 

Estrategia y previsiones de la compañía

• La compañía sigue su apuesta por Datacenter locales para posicionarse en aquellos clientes que le otorguen un valor añadido a la cercanía ya sea por temas regulatorios o por comodidad. 
  • El próximo Datacenter seguramente se abrirá en México
• Las integraciones de SVT y Ability están en marcha y han sido exitosas. La compañía sigue buscando oportunidades para seguir con el crecimiento inorgánico. 
• La compañía confirma sus previsiones de ingresos netos de 8.5 millones y un EBITDA cercano a los 1.5 millones para cierre de año. 
• La compañía es la cuarta compañía más líquida del MAB por volumen negociado, cotizando a 14 EBITDA siendo según se CEO un múltiplo razonable frente a los grandes players del sector. 

Ronda de preguntas: 

• ¿A que se debe el retraso en la publicación de las cuentas trimestrales un mes y la no publicación del beneficio neto?

La principal causa del retraso ha sido la fusión de Ability que ha sido absorbida desde el 1 de noviembre en la filial de Colombia y la complejidad de la compañía resultante. 

Las cuentas se han presentado hasta EBITDA por la complejidad de la parte fiscal de Ability por lo que se decidió presentar solo hasta esta partida. Pero la compañía confirma que en el Q3 se ha entrado en beneficios en ese período aunque en el total del año la compañía seguramente estará en pérdidas aún. 

• ¿El EBITDA del Q3 ha sido extraordinario en este último trimestre pero la cantidad de clientes totales ha descendido?¿Se está ralentizando el crecimiento orgánico a niveles del 10%?

La reducción de clientes se debe fundamentalmente a la parte de VPS y las cifras de altas netas en Datacenter han sido mejores que el año pasado a pesar de la estacionalidad del mismo. 

• ¿Cuál es el perfomance de la compañía en España, Latam y el posicionamiento de la compañía en estas regiones?

LATAM crece por encima que España a pesar de que entramos en estos países más tarde que en España. Al final del año los ingresos deben estar repartidos al 50% entre ambas regiones y para 2019 Latam debe situarse como la fuente principal de ingresos de la compañía. 

La compañía ve más potencial en Latam y cree que el foco en 2019 estará en el desarrollo del negocio en México donde se están dando los primeros pasos. 

• ¿Cuál es el racional de las adquisiciones efectuadas?

Sobre todo es ganar volumen de carteras empresariales y perfil similar al de GIGAS. Por ejemplo SVT ha permitido la entrada en Cataluña. Ability ha permitido una base operativa en Colombia e incorporar a su director como gestor del área de Latinoamérica para Gigas. 

• ¿Se prevén ampliaciones de capital para el crecimiento inorgánico?

La compañía todavía tiene capacidad de endeudamiento y aún la mitad del capital de la emisión de convertibles disponibles, por lo que dependerá del tamaño de las próximas adquisiciones. Si el tamaño es superior al de SVT y Ability se necesitarían nuevas ampliaciones de capital. 

Parece que no han gustado mucho los resultados hoy no? Parecía que quería ir a por los 6.6/6.8 pero ha caído hoy

De los puntos grises de la presentación fue el determinar que la fusión de Ability ha retrasado la presentación de las cuentas y que se afirma que la complejidad de la distribución del fondo de comercio ha impedido que se pueda establecer a tiempo el resultado neto de los 9 meses. 

Lo bueno de esta compañía del MAB que se puede mirar cada tres meses si cumplen o no su presupuesto y las razones, algo impensable en la mayoría de este mercado. 

Muchas gracias por la informacion Luis Angel!! Me llamo la atencion al ver los resultados que fueron casi 400 mil euros el impago de un cliente importante, ¿se sabe quien es ese cliente o si hay posibilidad de cobrarlo en un futuro?
Saludos

Creo que la cifra del impago no era tan alta pero lo volveré a mirar. No lo han clarificado pero estos impagos tienen largo recorrido y generalmente terminan judicializados

Yo también lei que el impago ascendia a 400000 euros.

Lo que pone en los resultados del tercer trimestre es que " los costes extraordinarios tanto relativos a M&A como al impago de un cliente importante" sumaron (ambas partidas) 411 mil euros.

En los resultados del segundo trimestre sí que hacen mención al impago indicando que la partida del impago ascendió a 315 mil euros.

Lo importante creo que es que los resultados siguen siendo muy buenos con el impago y con los costes extraordinarios por la adquisición de Ability, los cuáles pensaban que iban a estar contabilizados en el año 2017. El retraso en la operación hizo que se contabilizaran en 2018.

Ya estamos en 7 haber si sigue la racha que desde que presento resultados hemos tenido todas las sesiones un volumen muy bueno. Saludos

Esta promete...

Ayer aguanto muy bien las bajadas, en un momento soltaron a mercado 10 mil titulos y enseguida recupero. Haber si consolida y ataca maximos historicos. Un saludo

Yo aun espero una corrección (durante un par de semanas) antes de atacar máximos y despues puede volar...pero si lo hace antes mejor, jejeje

Interesante empresa.

Sobre todo por los clientes que parece tener. Echando una ojeada a su web, es un producto sencillo. Te venden el almacenaje en la sus servidores fisicos, y tu accedes en la nube. Te ahorras tener tu los servidores y el espacio que ocupan ademas del mantenimiento y te garantizan cierta seguridad. Parece que hay empresas de peso como Acciona que tienen sus servicios con ellos.

El peligro de estas empresas es que un hacker les acceda y se haga publico. Automaticamente se hunde.

Pero si acciona entre otros les contrata... eso significa que no deben de ser unos mindundis. Esta semana le echaré mas tiempo a analizar las cuentas.

Un saludo.

Buenas noches Orviz, para mi Gigas junto a Robot es lo mas interesante de MAB el resto empresas en su mayoria ruinosas.

Hablndo de Gigas, si has visto su evolucion esta creciendo cada año a doble digito y como has comprobado en su web tiene como clientes a acciona, gas natural, moto gp, dreamfit y otros que no aparecen en la web como mercadona, walmart, iberdrola, bankinter,yamaha asi como a pp y psoe por ponerte los mas conocidos.

https://m.youtube.com/watch?v=aDDMV99qvI8

Echale un ojo a esta tesis sobre gigas y por el minuto 20:30 salen mas empresas alojadas en gigas, seguro que conoces varias mas. Un saludo

Os dejais una empresa del MAB muy interesante, NBI Bearings, y probablemente alguna mas

También miré NBI. No me gustó. Para salir a bolsa se reparten 6 millones de dividendo entre propietarios y luego hacen una AK de 5 millones. Parece que el mismosimo Jenaro la dirija.

Luego tambien vi un comentario que pagaban a un ingeniero 12000 euros al año. Y lo ponian en el foro en plan reivindicativo. Si un empleado acude a un foro de bolsa a quejarse de la empresa... (eso mismo pasó y pasa en Duro Felguera). Mal asunto.

Ademas, venden rodamientos. Cuando el ciclo es expansivo, les ha ido bien. En caso de recesión les irá igual?

Demasiadas dudas, entre ellas sobre la directiva, para estar comodo.