Re: Pulso de Mercado: Intradía
Esto decía BKT hoy de BMW:
BMW (Neutral; Cierre: 78,86€; Var. Día: +0,9%): Rebajamos nuestra recomendación a Neutral desde Comprar: Nuestra decisión se basa en las siguientes razones: (i) Nuestras dos apuestas en el sector auto europeo venían siendo Daimler y BMW, siendo Daimler nuestro valor favorito. En el escenario actual nos reafirmamos en esta idea y seguimos optando por Daimler en detrimento de BMW. Entre otros motivos, las cifras de ventas de la primera siguen registrando un mejor comportamiento (a/a +13% en el 9M15 vs. +7,5%), su exposición a China es inferior (12% vs. 21%) y sus múltiplos de valoración también (el PER’16 de Daimler es de 7,5x mientras el de BMW se sitúa en 8,2x) lo que aumenta su atractivo en términos de valoración relativa. (ii) Tras el escándalo de Volkswagen la incertidumbre sobre el sector auto es tal que cualquier noticia apuntando a alguna irregularidad pesa de manera prácticamente indiscriminada sobre todo el sector, incluso si las consecuencias económicas de la misma son limitadas. Como prueba podemos remitirnos a los retrocesos que sufrían las principales compañías la semana pasada tras las noticias sobre Renault. En este contexto, el riesgo a que surja algún incidente en los modelos de BMW no es descartable. Principalmente por la posibilidad de que se inicie alguna investigación oficial sobre la compañía, algo que aún no ha sucedido, que acabe arrojando alguna resultado negativo. No sucede así en el caso Daimler, que tras una investigación de la Comisión Europea fue acusada del uso de un refrigerante ilegal pero no transcendieron irregularidades en cuanto a emisiones. En cualquier caso, seguimos manteniendo una recomendación Neutral sobre el sector autos e incluso en el caso de Daimler mantenemos una posición muy reducida en nuestras Carteras Modelo
Pero, vamos, aciertan poco
Suerte
S2
