No creo que Powell actue en un sabado como Volcker subiendo tipos , provocaria desplomes en las bolsas y bonos estos ultimos estan en una situacion muy precaria con ETF sobre Bonos corporativos
Si en el mundo la inflacion pondera a niveles altos , dado las interconexiones de las economias y de los comercios y basicamente en la divisa referente el dolar que importa inflacion a casi la mayoria de paises salvo paises muy relevantes como Japon o China
Pero volviendo al grafico sobre un ETF de Bonos , se acerca a los niveles de Abril del año 2020 con el COVID como pesadilla que sucedio que la FED compro Bonos a lo bestia para abortar que el sistema de bonos se rompiera cuyas consecuencias muy graves , muy superiores a la inflacion y ahora no sera diferente , si la debacle de los bonos persiste o Powell frena la subida de tipos o los bonos se rompen y eso es sumamente peligroso cuya gravedad se nos escapa
Si lo he tenido en cuenta que las subidas de tipos mejora los margenes de los bancos pero ni de lejos compensa las perdidas generadas por las caidas de precios de los bonos como grandes tenedores de deuda publica , sin olvidar que las subidas de tipos supone impagos a niveles de empresas y particulares que provoca incrementar sus provisiones que erosianan su capital y el impacto en sus balances , sin olvidar el impuesto a la banca que origina que ante nuevas subidas de tipos se reduzca hasta un 55% tal efecto de subida de tipos , es decir que hasta en los margenes por las subidas de tipos se reducen en parte su mejoria en margenes
Hay que ser muy cuidadoso a la hora de la evolucion de la banca , en la bolsa ya se ha anticipado en el sector bancario europeo bajando con fuerza
Los bonos reaccionan a la tasa terminal y la tasa terminal está en función de la inflación que ahora está sobre el 6% en la subyacente, si la inflación sigue subiendo la FED advirtió que tiene planeado ir más allá del 5% si es necesario. Así que los bonos seguirán su camino.
La FED puede de ser necesario salir a comprar bonos sin que esto evite que continue su subida de tipos, en otras palabras puede rescatar al mercado bonos mientras sigue pisoteando a la bolsa manteniedo la presión sobre las condiciones crediticias, algo que a los alcista de la bolsa no les agrada porque sueñan con ese pivote milagroso.
Así que por el momento yo no veo obstáculos para que la FED al menos llegue a la tasa terminal actual de 4.5% y que ocasione la recesión necesaria para enfriar la economía.
Mis mensajes van de especulación y trading de corto plazo.
Pero si a la vez la FED compra bonos tiene que parar la QT y genera una nueva QE que es inflacionista y a la vez sube tipos para frenar la inflacion es un coctel peligroso costara mas controlar la inflacion , mayor deterioro en la bolsa y economia , dolar mas fuerte por ambas vias comprar bonos mayor liquidez para el dolar y subida de tipos mayor spread del dolar , pues el Euro se va por debajo de 0,90
Si los gestores de banca y pensiones fuesen lo suficientemente competentes habrían anticipado el riesgo de la inflación sin control, asímismo el impacto en sus balances y desde el año anterior hubieran comenzado a reducir sus posiciones en ciertos bonos, aumentar reservas en cash y reducir el apalancamiento.
Pero lo que se ve en los informes es que no previeron nada y ahora actúan de víctimas como siempre y por supuesto buscarán otro rescate, con el ya sobremencionado riesgo moral.
Igual a los gestores de fondos, en esta crisis se hará una buena limpia.
Mis mensajes van de especulación y trading de corto plazo.
Solo la banca española acumula 164000 millones de Euros en deuda publica española con lo que eso implica si sus balances se desploman por la caida de los bonos arrastra a las aseguradoras , fondos de pension y de inversion suena a la cagada en el UK
La gestion de la banca pesima en buena parte se debe a que tienen tanta deuda publica y como contrapartida el gobierno de turno si vienen muy mal dadas para los bancos estos son rescatados con dinero del contribuyente esto es algo vergonzoso siempre somos los paganos de las malas practicas entre bancos y politicos
Es si tiene que escoger entre la inflación y la estabilidad del mercado de bonos, rescatará temporalmente a los bonos con:
1- Parar QT 2- Activar QE "temporales" 3- Frenar tipos 4- Reducir tipos 5- QE permanentes
Irá utilizando las etapas según la gravedad del asunto, pero mientras mantiene a los bonos bajo control deberá seguir pisoteando a la bolsa y creando la recesión que se necesita.
Es una razón más por la que veremos a los bonos romper la correlación y verlos mejorar mientras la bolsa se sigue hundiendo por la recesión.
Mis mensajes van de especulación y trading de corto plazo.
