Pulso de Mercado: Intradía

buenos dias. Grecia diace que pagara mañana pero seguimos sin acuerdo formal, ni siquiera en las copas de la cena llegaron al pacto. Lo futuros rojillos, parece que hoy empezamos para abajo de nuevo.

muchas gracias, me gusta este tipo de análisis por dos razones. La primera es que una descripción de donde estamos y que ha pasado nos ubica, y la segunda es que no hacer escenarios a futuro "fuertes" es la mejor manera de no caer en el error de empecinarse en tener razón a toda costa mientras el mercado hace lo contrario

Bueno, llevamos tres días seguidos arrancando verdes y en cuando el becario se tomaba el café ya estábamos en negativo. A ver hoy con todo en rojito. Lo de que vuelva la guerra de Ucrania me suena a que ya sólo nos falta quedarnos embarazados o que Japón vuelva a bombardear Pearl Harbour

Jornada de rebote en la renta variable que estuvo pendiente de la reunión del BCE, donde M Draghi advirtió que los
mercados tendrán que acostumbrarse a una mayor volatilidad en la deuda. Por otra parte incrementa la tensión sobre el
rescate de Grecia después de que el cruce de propuestas “finales” por parte de CE y Grecia casi llevara a la ruptura de las
negociaciones, que finalmente deberían prolongarse todavía unos días, entre tanto el PM griego Tsipras dio a entender que
Grecia sí haría frente al pago de 300 M euros al FMI este viernes. Por el lado macro, el PMI de servicios de mayo en R.
Unido y en España retrocedieron más de lo previsto mientras que en la zona euro subió ligeramente por encima de lo
previsto, también en zona euro la tasa de paro de abril estuvo ligeramente por debajo y las ventas al por menor en línea con
lo esperado. En EE.UU. el empleo privado ADP aumentó en línea con lo esperado y el ISM no manufacturero de mayo salió
peor de lo esperado y por debajo del mes. Mientras que en Brasil el PMI del sector servicios salió peor de lo previsto

Renta Variable, Divisas y MM.PP: Jornada de rebote en la renta variable europea. El Ibex 35 fue el índice con peor
comportamiento relativo (Ibex 35 -0,03%; DAX +0,8%; CAC 40 +0,6%; Euro STOXX 50 +0,6%). Dentro de los sectoriales del
Euro STOXX, los que presentaron mejor evolución fueron Recursos básicos (con subidas por encima del +2,00%) y Retail
mientras que Inmobiliario e Industrial tuvieron el peor comportamiento relativo. El S&P 500 cerró con subidas del +0,21%
(al cierre del mercado subía +0,26%). La volatilidad cayó en Europa (V2X 24,05) y en EE.UU. (VIX 13,66). El futuro del S&P
500 en estos momentos cotiza con recortes del -0,27%. En Asia, el Nikkei cotiza plano y el Hang Seng Index con caídas de
-1,6%. En divisas el EURUSD se apreció hasta niveles de 1,127 dólares. En MM.PP. el crudo Brent cayó nuevamente por
debajo de los 64 dólares/barril a pesar del dato de inventarios semanales de energía en EE.UU. (los de crudo cayeron
ligeramente por encima de lo esperado). La onza de oro cotizó con caídas del -0,30% en los 1.190 dólares/onza. Soportes &
Resistencias: Ibex 11.050/11.550; Euro STOXX 50 3.510/3.690; S&P 500 2.070/2.140; EUR-USD 1,08/1,14.

Renta Fija: Nueva sesión de volatilidad y escasa liquidez en los mercados de deuda globales que se tradujo en repuntes de
rentabilidad en la deuda core. El 10 años alemán amplió c. +14 p.b. hasta el 0,85% (niveles de octubre 2014) y EE.UU. c.
+7 p.b. hasta el 2,33%, mientras la periferia mostraba mejor comportamiento relativo cotizando sin cambios (10 años
español en el 2,06% y el italiano en el 2,12%. Así, las primas de riesgo española e italiana cayeron c. -15 p.b. hasta los
121 p.b y 127 p.b. En subastas, Alemania colocó 2.400 M euros en bonos 2020.
Hoy, en R. Unido reunión del Banco Central. En México reunión del Banco Central. Subastas: Francia (bonos vto. 2023,
2025 y 2030).

RED ELÉCTRICA
Marruecos propone a España duplicar la interconexión
eléctrica
Fuente: El Economista
Según prensa, mañana viernes tendrá lugar en Moncloa la XI Reunión Hispano- Marroquí en la que se prevé, entre otros
aspectos, analizar un plan para duplicar interconexiones eléctricas entre ambos países (700 Mw nuevos). Según la fuente
la inversión total podría suponer 2.000 M euros pero no queda claro si este importe podría incluir también interconexiones
entre Marruecos y Portugal.
Por otro lado, El Economista menciona que la intención del ejecutivo español es tener cerrados todos los acuerdos de
interconexiones antes de la llegada de las elecciones generales.
VALORACIÓN
Noticias positivas para REE. Recordamos que el motivo de nuestra recomendación de COMPRA en el valor a estos
niveles es el potencial de creación de valor que podrían implicar las interconexiones. Nuestras estimaciones ya incluyen
inversiones totales en interconexiones por valor de 500 M euros que aportan un 4% de nuestro P.O., pero se refieren al
50% del importe posible con Francia y Portugal sin tener en cuenta estos posibles planes con Marruecos.

IBERDROLA
EE.UU. aprueba la compra de UIL por parte de IBE Fuente: Expansión
Según Expansión, el gobierno de EE.UU. ha aprobado la compra de UIL por parte de IBE. Recordamos que IBE anunció el
mes pasado un acuerdo de adquisición de UIL por 3.700 M euros de EV (9,5% de la capitalización de IBE). Tras la
operación, IBE pasará a controlar el 81,5% del nuevo grupo y los accionistas de UIL el 18,5% restante.
VALORACIÓN
Noticia positiva aunque esperada.