Pulso de Mercado: Intradía

Esta mejor que nosotros. Han gestionado mejor el covid, sin tanto confinamiento y más kits y con mucho menos muertos. Además tenían la cartera llena con una deuda relativamente baja y una industria puntera. 
Justo igual que nosotros.  
Espero te saltara el stop del corto apalancado.

Si los bancos no fuesen tan codiciosos, en lugar de en 40 años, la gente podría pagar la hipoteca en 20 años, pero como la gente en su mayoría no les queda otro remedio más que contratar una, porque poca gente puede comprarse una casa sin hipotecar se.
Después te pones a echar cuentas y te das cuenta que estás pagando 2 pisos 2 casas o lo que te hayas comprado, los bancos no son malos solo codiciosos. 
Saludos 

Bancos malos que quisieron sacar a la gente el 50% del salario durante 40 ó 50 años. También cada uno a título particular tiene su responsabilidad a la hora de tomar decisiones. No puede ser que unos años antes llegase con hipotecas de 15 años y entonces se asumiese sin más que 40 ó 50 años era lo razonable y lo normal.

Ojo, negocio para el banco (intereses) también para el promotor (margen industrial generoso) pero sobre todo para propietarios de suelo. Ahí se iba un % altísimo de los costes de cada promoción y que la gente financió (y sigue financiando) durante 40 años ....

A lo que voy: mal los bancos, pero cada uno de nosotros también tiene que saber lo que firma y a lo que se compromete. (Ya sé que no es una respuesta populista que vaya a recoger aplausos. Para ello habría que culpar únicamente a los bancos y todos contentos).

Un saludo

Esperate un poquito a que le saquemos la pasta a los alemanes y holandeses ! no sea que nos vean tan bien que no nos la regalen.

 

CaixaBank es la entidad con más crédito al consumo, el primer sector expuesto. Sabadell es referente en pymes y sectores tocados, y BBVA cuenta con las hipotecas más apalancadas

 

El sector financiero vive el confinamiento en torno a una hoja de excel. Pasado el primer arreón de la crisis en el que las prioridades fueron mantener la operativa a distancia y poner en marcha las líneas ICO y las moratorias, la banca y sus supervisores han entrado en fase de evaluación de daños. Este trabajo tiene todavía más preguntas que respuestas, a la espera de cómo sea la desescalada, la intensidad de la recuperación y si hay rebrote en otoño. Pero hay cierto consenso en que algunas entidades van a tener difícil llegar bien a puerto en caso de que la tempestad sea extrema.

Lo han dicho el BCE, la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) y cada vez más consultoras, agencias de 'rating' y bancos de inversión. Las autoridades internacionales no entran en nombres de entidades ni países, pero insisten en que las entidades que ya eran débiles antes de la crisis lo van a tener difícil. En el caso español, un informe distribuido este martes por Alvarez & Marsal prevé una caída de los ingresos del 21% en dos años, que la morosidad se dispare al 11,3% y que tres de las doce principales entidades vean caer su capital por debajo del 9%. Mientras, recientes informes de Alantra y Axesor, entre otros, apuntan a bancos como Sabadell, Bankia, BBVA, Liberbank y Unicaja como algunos de los que afrontan desafíos en bolsa. 

 

Lejos de análisis externos, los supervisores han puesto en marcha su propio test interno, que tendrán listo en las próximas semanas, como publicó este medio. Hay varias partidas en las que se están fijando especialmente: crédito al consumo, los primeros en dejar de ser pagados en situación de crisis como la actual; exposiciones a pymes, autónomos, empresas de turismo, transporte y ocio, que podrían protagonizar la segunda oleada de impagos; y las hipotecas más arriesgadas. Tres frentes en los que los bancos españoles más expuestos son CaixaBank, Sabadell y BBVA, respectivamente.

Consumo

Los créditos al consumo son el primer flanco a tener en cuanto de las entidades financieras. Son lo primero que dejan de pagar las familias que se ven con el agua al cuello. Por ello, el Banco de España lleva años alertando de que las entidades frenen en este segmento, con relativo éxito. La concesión se desaceleró, pero no al ritmo esperado. "La experiencia histórica muestra que, ante caídas de renta de los hogares, la morosidad de los créditos al consumo tiende a aumentar con cierta rapidez. Este es un tipo de préstamos que, además, ha venido creciendo a tasas muy elevadas en los últimos años", advirtió Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España, la semana pasada en el Congreso. 

 

 

CaixaBank es la entidad que tiene una mayor exposición a este segmento, según datos recopilados de Alantra, con un 12% de sus créditos, incluyendo tarjetas, consumo puro (coches, electrodomésticos...) y préstamos a particulares para otro fines, un cajón de sastre que engloba a los preconcedidos y personales, que no siempre se usa para compras. La entidad catalana también lidera este 'ranking' contando solo los créditos directamente destinados al consumo. Le siguen de cerca Bankinter, con un 10%, Unicaja y Bankia, con un 9%, y Santander y BBVA, con un 8%. A pesar de esta clasificación, CaixaBank figura en los análisis de expertos como mejor preparada por generación de resultados, solvencia y calidad de balance. Además, a los supervisores no les preocupa tanto el porcentaje de consumo en balance, como cuánto de éste sea 'subprime': concedido con menores controles o con menor conocimiento del cliente. Según Alantra, BBVA es el que mayor tasa de crecimiento ha registrado en los dos últimos años:

"CaixaBank es el más expuesto, con un 12% de créditos en esta categoría. En el lado positivo, CaixaBank no ha crecido agresivamente en los últimos años. En lo negativo, tiene un componente alto (25%) de financiación en punto de venta", pero, añade Alantra, BBVA creció a ritmos del 40% en los últimos dos años.

Sectores más golpeados

Junto al consumo, otro de los focos es el turismo. Las restricciones para frenar la expansión del coronavirus provocaron un daño a la actividad económicas sin precedentes en la historia reciente, y pusieron en jaque los créditos concedidos por la banca a muchas compañías. De hecho, las entidades han usado los avales públicos para dar financiación, principalmente, a sus clientes. Es decir, a las empresas con préstamos que ya figuraban en su activo.

La exposición a los sectores a priori más sensibles, explica el Banco de España en su último informe de estabilidad financiera, se situaron en torno al 20% sobre el crédito bancario y sobre el activo total en diciembre. El supervisor mete en este grupo a empresas globales, afectadas por la paralización de las cadenas de suministro y el comercio internacional, la hostelería, el transporte, el comercio minorista y el resto de servicios.

 

El sector financiero vive el confinamiento en torno a una hoja de excel. Pasado el primer arreón de la crisis en el que las prioridades fueron mantener la operativa a distancia y poner en marcha las líneas ICO y las moratorias, la banca y sus supervisores han entrado en fase de evaluación de daños. Este trabajo tiene todavía más preguntas que respuestas, a la espera de cómo sea la desescalada, la intensidad de la recuperación y si hay rebrote en otoño. Pero hay cierto consenso en que algunas entidades van a tener difícil llegar bien a puerto en caso de que la tempestad sea extrema.

Lo han dicho el BCE, la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) y cada vez más consultoras, agencias de 'rating' y bancos de inversión. Las autoridades internacionales no entran en nombres de entidades ni países, pero insisten en que las entidades que ya eran débiles antes de la crisis lo van a tener difícil. En el caso español, un informe distribuido este martes por Alvarez & Marsal prevé una caída de los ingresos del 21% en dos años, que la morosidad se dispare al 11,3% y que tres de las doce principales entidades vean caer su capital por debajo del 9%. Mientras, recientes informes de Alantra y Axesor, entre otros, apuntan a bancos como Sabadell, Bankia, BBVA, Liberbank y Unicaja como algunos de los que afrontan desafíos en bolsa.

JORGE ZULOAGA

La EBA calcula un impacto de entre 233 y 380 puntos básicos de capital de los bancos europeos por impagos relacionados por la crisis. Hay margen de solvencia para ello

Lejos de análisis externos, los supervisores han puesto en marcha su propio test interno, que tendrán listo en las próximas semanas, como publicó este medio. Hay varias partidas en las que se están fijando especialmente: crédito al consumo, los primeros en dejar de ser pagados en situación de crisis como la actual; exposiciones a pymes, autónomos, empresas de turismo, transporte y ocio, que podrían protagonizar la segunda oleada de impagos; y las hipotecas más arriesgadas. Tres frentes en los que los bancos españoles más expuestos son CaixaBank, Sabadell y BBVA, respectivamente.

Consumo

Los créditos al consumo son el primer flanco a tener en cuanto de las entidades financieras. Son lo primero que dejan de pagar las familias que se ven con el agua al cuello. Por ello, el Banco de España lleva años alertando de que las entidades frenen en este segmento, con relativo éxito. La concesión se desaceleró, pero no al ritmo esperado. "La experiencia histórica muestra que, ante caídas de renta de los hogares, la morosidad de los créditos al consumo tiende a aumentar con cierta rapidez. Este es un tipo de préstamos que, además, ha venido creciendo a tasas muy elevadas en los últimos años", advirtió Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España, la semana pasada en el Congreso.

CaixaBank es la entidad que tiene una mayor exposición a este segmento, según datos recopilados de Alantra, con un 12% de sus créditos, incluyendo tarjetas, consumo puro (coches, electrodomésticos...) y préstamos a particulares para otro fines, un cajón de sastre que engloba a los preconcedidos y personales, que no siempre se usa para compras. La entidad catalana también lidera este 'ranking' contando solo los créditos directamente destinados al consumo. Le siguen de cerca Bankinter, con un 10%, Unicaja y Bankia, con un 9%, y Santander y BBVA, con un 8%. A pesar de esta clasificación, CaixaBank figura en los análisis de expertos como mejor preparada por generación de resultados, solvencia y calidad de balance. Además, a los supervisores no les preocupa tanto el porcentaje de consumo en balance, como cuánto de éste sea 'subprime': concedido con menores controles o con menor conocimiento del cliente. Según Alantra, BBVA es el que mayor tasa de crecimiento ha registrado en los dos últimos años:

"CaixaBank es el más expuesto, con un 12% de créditos en esta categoría. En el lado positivo, CaixaBank no ha crecido agresivamente en los últimos años. En lo negativo, tiene un componente alto (25%) de financiación en punto de venta", pero, añade Alantra, BBVA creció a ritmos del 40% en los últimos dos años.

Sectores más golpeados

Junto al consumo, otro de los focos es el turismo. Las restricciones para frenar la expansión del coronavirus provocaron un daño a la actividad económicas sin precedentes en la historia reciente, y pusieron en jaque los créditos concedidos por la banca a muchas compañías. De hecho, las entidades han usado los avales públicos para dar financiación, principalmente, a sus clientes. Es decir, a las empresas con préstamos que ya figuraban en su activo.

La exposición a los sectores a priori más sensibles, explica el Banco de España en su último informe de estabilidad financiera, se situaron en torno al 20% sobre el crédito bancario y sobre el activo total en diciembre. El supervisor mete en este grupo a empresas globales, afectadas por la paralización de las cadenas de suministro y el comercio internacional, la hostelería, el transporte, el comercio minorista y el resto de servicios.

Exposición de la banca a los sectores más golpeados por la crisis. (Fuente: BdE)

Todos estos segmentos se han visto dañados de forma coyuntural, y no están claras las implicaciones estructurales. Pero está claro que el turismo, pese a que el Gobierno busca su reactivación, vivirá una campaña más pobre que en años anteriores, y lo mismo ocurrirá con el transporte o las actividades de ocio. Los analistas están poniendo énfasis a la exposición a estos segmentos.

Los nombres propios en los que hay más peso de estas industrias se repiten respecto al consumo, con Banco Sabadell, CaixaBank o BBVA. En una comparativa homogénea y conservadora, sumando hostelería, transporte y almacenamiento y actividades artísticas, recreativas, y de entretenimiento, la exposición supera holgadamente los 100.000 millones en el conjunto de los bancos significativos para el BCE que ya han publicado los informes de relevancia prudencial (falta Abanca). 


 

Hay que tener en cuenta que la exposición es mayor incluso a la que figura en el gráfico por varias razones. La primera es que los datos corresponden a la concentración por sectores excluyendo el riesgo de contraparte. Es decir, se contabilizan principalmente los préstamos, pero no otras variables que también implican exposición como instrumentos avales, derivados, operaciones con pacto de recompra y reventa, operaciones de préstamo de valores o de materias primas y operaciones con liquidación diferida. Asimismo, el denominador incluye principalmente la inversión crediticia, pero también la cartera de renta fija, por ejemplo.

El uso de estas cifras se justifica en minimizar el riesgo de que no sean homogéneas entre el numerador (créditos a sectores más golpeados) y el denominador (activo total). Por otro lado, el BdE señala entre las empresas más afectadas a las globales, que pueden ser de distintas industrias y cuyos agregados de préstamos no están desglosados en los informes de la banca, y el comercio minorista. Los bancos publican los datos de exposición al comercio minorista y al mayorista en agregado, aunque se da la paradoja que el primero está entre los más afectados, y el segundo entre los que menos.

La agencia de ‘rating’ Moody’s prevé que la tasa de impagos (‘default’, aunque las moratorias reducen la morosidad) se dispare en Europa hasta el 16,8% este año en las empresas del comercio minorista, mientras que en comercio mayorista se quedaría en el 1,4%. Las ratios más altas que prevé la calificadora crediticia están también en hostelería y ocio (18%) o en transporte (10%).

Teniendo en cuenta estos matices, la exposición más elevada en términos absolutos a hostelería, transporte y ocio es la de BBVA, con 33.365 millones, un 4,5% de la cartera. En términos relativos está por encima Banco Sabadell, con casi un 5%. CaixaBank, Bankinter, Cajamar y Bankia también superan el 4%. Banco Santander es el menos expuesto, con un 1,7%, mientras que varios bancos con fuerte foco en regiones fuera de las principales ciudades españolas también están por debajo del 3%, como Unicaja, Liberbank, Kutxabank o Ibercaja.

Los bancos, por lo tanto, también se juegan mucho en la reapertura de las fronteras y la reactivación del turismo. Solo en el caso de la hostelería, los créditos a 31 de diciembre de 2019 rozan los 40.000 millones. Más de un tercio corresponde a BBVA, seguido de Santander, CaixaBank y Sabadell. Los dos bancos catalanes, con sedes sociales en Valencia y Alicante respectivamente, son los que tienen más exposición en términos relativos al turismo junto con el grupo presidido por Carlos Torres.

 

Otro consenso que hay en esta crisis es que golpea en mayor medida a las pequeñas que a las grandes empresas por su mayor vulnerabilidad financiera. “Se espera que los bancos con una exposición relativamente alta a las pymes sean más vulnerables al deterioro dado que este es un sector que probablemente se verá gravemente afectado”, explica la agencia de ‘rating’ DBRS.

En un informe, la agencia estima que Cajamar es la entidad en la que más pesa el crédito a las pequeñas y medianas empresas. También destacan Bankinter y Sabadell, con porcentajes superiores al 15% de la inversión crediticia, mientras que Abanca y Banco Santander superan el 10%. En el lado opuesto están, con la menor exposición, Kutxabank y BBVA.

Los avales públicos desplegados por el Gobierno a través del Instituto de Crédito Oficial (ICO) alivian el daño sobre las pymes. El colectivo de estas empresas y los autónomos ha recibido 454.258 operaciones con una financiación total de 39.700 millones, en la que el Estado se juega con garantías 31.707 millones, según datos publicados por el Ministerio de Asuntos Económicos hasta el 24 de mayo. Las empresas de turismo, ocio y cultura acaparan el 17% de la financiación con avales concedida durante el estado de alarma.

¿Hipotecas 'subprime'?

Los inversores también se están fijando en las carteras hipotecarias. Son el último elemento de defensa de las entidades. Se juegan con ellas medio billón en créditos. Son lo último que dejan de pagar las familias, más con las moratorias que han puesto en marcha los bancos. Pero todos dan por hecho un cierto impacto en estos créditos, sobre todo si la crisis se alarga y su salida es más cercana a la 'L' que a la 'V' o al símbolo de Nike.

Dentro de este contexto, una de las variables en las que más se están fijando los analistas es en el 'loan to value' (LTV, porcentaje del valor del inmueble que representa la deuda). Las estadísticas indican que cuanto mayor sea más probabilidades hay de impago. Las cifras apuntan a BBVA y Sabadell como las que mayor exposición tienen a hipotecas con LTV de más de 80%. 
 

 

"BBVA y Sabadell tienen el mayor peso (más del 25%) en hipotecas minoristas con LTV de más del 80%, y la historia ha demostrado que estos créditos son los que más opciones tienen de convertirse en morosos. Sabadell ha crecido relativamente rápido en hipotecas a particulares en los últimos años", apuntan desde Alantra. Proporcionalmente, este tipo de créditos pesan más en el balance de BBVA España.

Estas cifras de potenciales exposiciones al covid marcarán el potencial golpe que soporten las entidades. Aun así, hay entidades con más capacidad para aguantar impactos que otras. Este margen lo marca el beneficio antes de provisiones (margen neto), la ratio de solvencia y la ratio de morosidad. Cuanto más sólidas sean estas partidas, más preparadas están las entidades para la crisis. Gran parte de esta fortaleza o debilidad se pondrá sobre la mesa el próximo 8 de junio, con el ejercicio de transparencia de la EBA. A diferencia de la anterior crisis, los bancos se están viendo obligados a hacer un 'striptease' integral desde el primer minuto. 

Fuente: El confidencial

Buenas tardes.
Fuertes subidas de nuevo en Europa. Estos son los factores a considerar.
1- La vuelta al alza del viernes en Wall Street ha sido clave. Cuando cerró Europa el SP 500 estaba a 3.009 y en la apertura europea y durante casi toda la jornada a 3.040.
2- Dicha recuperación vino por la debilidad que mostró Trump el viernes por la noche en las sanciones a China, el mercado entendió que la guerra comercial se iba a calmar.
3- Pero los chinos han vuelto a abrir hoy la puerta a la guerra al notificar que están parando las compras a EEUU. Léase están dejando el acuerdo comercial en papel mojado. Pero tras una bajada inicial los mercados no se lo han tomado demasiado mal, aunque ojo a este tema, el más peligroso en el horizonte.
4- El dato de PMI Caixin de manufacturas en China ha quedado mejor de lo esperado y ha sido considerado positivamente.
5- Los PMIs de la eurozona, no han aportado gran cosa, en el entorno de lo esperado pero mejorando respecto a los duros datos del mes anterior. Hablamos de manufacturas.
6- Ha sido festivo en Alemania y Suiza lo que ha bajado fuertemente el volumen y posiblemente haya exagerado las subidas.
7- Rumores de que esta semana el BCE va a subir el tamaño de la QE en bastante dinero.
8- En el SP 500 la media de 200 sigue resistiendo y mientras sea así la tendencia es alcista y no hay más que hablar.
9- Los disturbios callejeros en EEUU no han causado demasiado movimiento en bolsa.
10- Hay que poner los ojos en el futuro del Dax en el siguiente nivel de resistencia que se encuentra en los 12.060 a la altura de la media de 200 en diario.
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/intradia/al-cierre-de-bolsas-europeas-las-bolsas-con-la-ayuda-de-los-bancos-centrales-siguen-en-tendencia-alcista/
Salud!

Buenas tardes, actualizamos operativa sobre IBEX 35.

Ya comentábamos en días anteriores el planteamiento de operativa sobre IBEX, en la que establecimos posición en compra en los 7120 puntos (ya acumulamos 100 puntos) en base a escenario por análisis técnico. Teníamos la zona 7200 como resistencia de relevancia y propusimos cierta minicorrección en su rango, pero incidíamos en la perspectiva positiva por las consideraciones técnicas actuales y en su actual proyección hacia los 8000 puntos
A cierre de hoy tenemos la típica vela de indecisión, eso si, nos coloca por encima de la delimitación superior de su anterior canal bajista (algo positivo) y sobre base de la activación de lo que contemplo como un triple suelo tras reestructuración de zonas de mínimos de 16MAR.

IBEX 35

Sobre nuestro querido SANTANDER, mantenemos operativa. Igualmente planteamos corrección tras llegar a la zona de los 2,16 € en la que consideramos de vital relevancia, se nos derivó el movimiento hacia esa zona 2,04 -2,02 € que planteábamos como probable. Sobre el gráfico podemos observar las líneas verdes de rango de elongación de su contado y como de momento nos ha respetado su nivel en los 2 €, Tenemos en desarrollo un primer impulso alcista que nos derivará de superar esos "vitales" 2,16 € hacia los 2,41 € aprox, zona de activación esos 2,16 € en los que incorporaremos nueva posición compradora en favor de operativa que es como se debe promediar, en favor y nunca en contra. Por contra, todo fallo en planteamiento nos deja claramente delimitada la posición de STOP en la que hemos subido el nivel del mismo con lo que hemos reducido el nivel de riesgo de manera considerable.

SANTANDER

Saludos.