Buenas tardes
Ya tenemos disponible el vídeo/resumen semanal de JL Carpatos del día 29/05/2020.
WS muy fuerte y con incremento adicional del 0.40% en el fuera de horas. Además con la superación al cierre mensual de su MM10 meses, que a JL Carpatos le abre la posibilidad de entrar largos en el S&P 500.
Tampoco es que se vaya a poner muy comprador ya que su modelo solo marca el 10% de posiciones largas en bolsa en este momento.
No parece que estemos ante un 2.000 o 2.008, si no más ´bien en un palo como el de diciembre de 2.018 para después recuperar lo perdido, pero cuidado con anticiparse porque si hubiésemos estado ante un escenario distinto las caídas hubiesen continuado hasta mucho más abajo y la idea de proteger la inversión en momentos como el sucedido es la mejor estrategia para continuar una larga vida en el mercado y sacarle partido cuando las condiciones son favorable.
Los indicadores de sentimiento como Bull&Bear y otros dan lecturas contradictorias ya que la mano muy fuerte está en cash y siguen marcando 0.
El mercado está rarísimo ya que la mano fuerte se ha quedado totalmente fuera de las subidas, Hedge Fund, los bancos y otros institucionales se han quedado mirando las subidas, además tienen posiciones en pérdidas ya que se fueron posicionando cortos.
Los grandes fondos de pensiones y de posición siguen con balance neutral y realizando sus reequilibrios tradicionales.
El mercado está desconectado de la realidad y la burbuja sigue su curso con PER en nivel de 24 para el S&P 500 y datos macro horribles.
El promedio de la FED está alrededor del -40% en los últimos datos sobre el PIB.
Las 4 Claves de la semana son:
1- ¿Quién compra/vende?
Los CTA¨s durante la semana han pasado a 100% largos salvo en el Russell que siguen cortos hablando de WS.
En el EUROSTOXX 50 y el DAX 30, ha habido cierre parcial de cortos pasando del 100% cortos al 50%.
En el IBEX-35 siguen con el 100% cortos hasta el momento.
Otro factor de compras son los Bancos Centrales que están aportando liquidez de manera exagerada y comprando diferentes activos.
Las recompras siguen apoyando las subidas.
Los particulares están entrando de manera masiva en WS y se calcula que se han multiplicado el número 10 veces, también en Europa está ocurriendo algo similar aunque en menor medida y el caso es que si es un factor en este momento. Otra cosa son sus estrategias.
El ratio put/call está en lecturas extremas de sobrecompra y podría adelantar caídas en próximas semanas.
El PER de 24 del S&P 500 unido a los datos macro nos confirma que estamos en plena burbuja de activos de bolsa.
Como nota los índices no representan la realidad de la economía porque siempre entran los valores fuertes y se sacan los valores débiles, quebrados y demás, también en el S&P 500 5 valores distorsionan debido a su ponderación y no representan a la mayoría de sus componentes.
Si sacamos a los grandes del mercado de WS, estaríamos en tendencia bajista desde 2.018 y este ´último crash habría sido del 50% del índice si hubiesen ponderado igual todos los valores que lo componen.
2- Aspecto técnico - Por arriba objetivo en 3.131 y el nivel a no perder el 2.903 según GS.
El nivel de 3.000 puntos del S&P sigue siendo también clave.
Nomura recomienda a sus clientes empezar a cubrir las posiciones largas con opciones.
El euro rompiendo la MM200 sesiones frente al dollar y con bastante fortaleza.
3- Posible acuerdo de reconstrucción europea - Esto lo cambia todo si se acaba aprobando.
El problema es que hay varios países que no están muy de acuerdo, la baza a favor está en esta ocasión en Alemania.
Eso sí Italia y España tendrán que aceptar fuertes condiciones.
El mercado de bonos ha reaccionado de forma muy positiva y reduciendo la prima de riesgo de Italia y España.
También la recuperación de la bolsa europea durante la semana ha venido por este tema.
4- La guerra comercial - Durante la semana ha habido declaraciones cruzadas y el acuerdo comercial está totalmente roto y además China ha comentado sus fuertes compras agrícolas procedentes de Brasil.
En la sesión de hoy el mercado se ha encontrado la sorpresa positiva ya que Trump no ha tomado medidas y solo ha hecho declaraciones duras.
Desde su portal serenity markets:
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/resumen-semanal-en-video-por-carpatos/las-4-claves-semanales-en-bolsas-y-mercados-financieros-en-video-por-carpatos-3/Para el que prefiera verlo en YOUTUBE:
https://www.youtube.com/watch?v=ipIWxPCMUKY&feature=youtu.beUn saludo y buen finde!
