..." No preocupa la recuperación, sino más bien su velocidad.- Desde ahora entramos en terreno irregular. El crédito basado en la fe en que la situación mejore rápidamente ya se ha agotado. De ahora en adelante el mercado quiere hechos: datos de abril y mayo que confirmen que efectivamente esto será así. Pero esos 2 meses solo pueden entregar malas cifras porque es el periodo más duro de pérdida de actividad en todo el mundo. Y las cifras de junio, ya menos malas, no se publican antes de mediados de julio. Así que enfrentamos unos 2 meses en territorio incierto. Por eso pensamos que el mercado - las bolsas sobre todo - se volverá más vulnerable y avanzará más lentamente (o lateralizará) a partir de ahora. Por eso la volatilidad (VIX y V2X) vuelve a superar la frontera psicológica del 30% y los nervios afloran… sobre todo los de quienes, dominados por su pesimismo, se quedaron fuera y se han perdido el rally. Es decir, lo mejor: las últimas 4/6 semanas, cuya velocidad nos ha sorprendido incluso a nosotros, que siempre hemos mantenido una perspectiva constructiva. Las dudas no pesan tanto sobre la dirección (de recuperación), sino sobre la velocidad. Y quien se ha perdido lo mejor tiende a decir que el mercado está caro. Pero no está caro; sólo ha corrido demasiado rápidamente. Se cumple la fábula de Esopo de La Zorra y Las Uvas: están verdes. El ser humano sigue siendo el mismo. El de la Grecia del s.VI AC es el mismo que ha dejado pasar el rally de abril 2020 y que también dice que las uvas están verdes; es decir, que el mercado está caro. " ... (BKT).
y luego:
"Qué hacer si las bolsas toman algunos beneficios como la semana pasada? Simplemente aprovechar para entrar a precios más bajos, tanto si ya se ha beneficiado uno del reciente rally, como si no. No es tarde. No lo es. Eso sí, la fase más rápida ha pasado y ahora hay que invertir pensando en 2021/22."
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