Inmobiliaria Colonial (COL)

Madre mía, pues otro paso importante para Colonial.
Por un lado abarata el coste de la deuda y por otro recompra y refinancia alargando el plazo otros 8 años, lo cual da mucha seguridad a la empresa de no tener que estar dentro de 3 años volviendo a refinanciar (y con un coste ahora bastante bajo).
Y encima parece que tienen como objetivo subir el dividendo.
Desde luego, ahora sí que parece que aparte de mejorar los resultados de Colonial, la están haciendo atractiva para el inversor.
En algún momento la cotización recogerá todo esto.

Antes de nada, mi respuesta, opinión personal, además de por otros de fondo, es: SI

¿Tiene sentido que Colonial entre en Axiare?

Octubre 19, 2016

Decíamos hace un mes al escribir sobre Axiare: “da la impresión de que algunos de los inversores iniciales, al calor de la notoriedad bursátil de estas empresas en sus inicios, iban más detrás de plus-valías rápidas que de inversiones estables”. Y citábamos expresamente a Perry Partners, de cuyo paquete accionarial del 19,4% (del 29,16% que tuvo en origen), adquiere ahora Colonial un 15,09% a EUR 12,50. Citábamos a Perry Partners porque su dueño principal, Richard Perry, no tiene precisamente el perfil de inversor estable y ha sido un mérito de Axiare retenerle todo este tiempo. Deshace ahora la mayor parte de su posición, con una jugosa plus valía del entorno de € 27 millones.

Sustituir a Perry Partners por Colonial es claramente ventajoso para Axiare, que gana en estabilidad –nos da la impresión de que Colonial “ha venido para quedarse”- y capacidad para atraer, directa o indirectamente, a otros inversores de su órbita, con lo que Axiare no puede sino reforzase. La subida en su cotización, que ha venido “renqueando”, del 11,2% en los días desde el anuncio no hace sino confirmar el sentimiento general sobre esta toma de posición.

El consenso con Colonial, en cuanto a cotización en bolsa –sin cambio prácticamente desde que se ha conocido la noticia-, es menos patente. A nosotros nos parece, sin embargo, que esta toma de participación tiene un gran sentido estratégico. Cabría decir que Colonial, mirada desde su generación de rentas, es una compañía más francesa que española. Francia, según su información a 30 de junio, supone el 74,5% de sus rentas. Mientras Madrid sólo representa el 14,6%. En consecuencia, si quiere beneficiarse del potencial de revalorización de nuestra capital, tenía que mejorar ese porcentaje.

Hacerlo por compra de edificios es difícil por la escasez de producto y lleva tiempo. Axiare estaba ahí, con potencial de revalorización, estructura patrimonial afín a la de Colonial, gestión profesional y… esencialmente madrileña. Y además no había otra.

¿Colonial y Axiare tiene sentido? Pues sí. “I think this is the beginning of a beautiful friendship…”

Cuando todo sube Colonial lo hace prácticamente plano. Me sorprende que todas las noticias que van saliendo sobre la empresa no se reflejen de forma considerable en la acción.

Veremos si alguna vez hay alguna subida de 3-4% que apoye todas estas noticias.

BlackRock Comunica Aumento Participación en la Cotizada.

Supongo que a eso se deberá la subida de última hora de la sesión ...

CONTRATARÁ BANCOS DE INVERSIÓN Y ABOGADOS

Axiare contraataca a Colonial y ficha asesores para defender su empresa

La socimi ha autorizado a su consejero delegado para que contrate a los asesores y bancos de inversión necesarios para analizar la entrada de Colonial en su accionariado

24.10.2016

Axiare ha pasado al ataque apenas una semana después después de que Colonial se convirtiera en su primer accionista. La socimi ha autorizado a su consejero delegado para que lleve a cabo "la selección y contratación de los bancos de inversión y asesores legales necesarios para el análisis y estudio de los posibles efectos que pueda suponer la reciente entrada de Inmobiliaria Colonial en el accionariado, con un 15,09% de su capital social".

Con esta decisión, que la compañía dirigida por Luis Alfonso López de Herrera-Oria ha querido hacer oficial mediante un hecho relevante enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se escenifica un escenario de espadas en alto.
Fuentes próximas a la socimi aseguran que el desembarco de Colonial en su accionariado, lejos de ser pactado con anterioridad, se conoció cuando la empresa dirigida por Pere Viñolas anunció el lunes de la semana pasada la compra de un paquete accionarial que, desde la salida a bolsa de Axiare en 2014, había permanecido en manos de Perry Partners.

A pesar de haberse convertido en el primer accionista, Colonial todavía carece del peso suficiente para exigir la entrada en el consejo de administación de la socimi, primera batalla que podría librarse entre las dos partes.

No obstante, al menos por el momento, la compradora siempre ha sostenido que este movimiento se trata de una simple operación financiera, posición que volvió a defender la semana pasada durante un encuentro con inversores.

Además, como adelantó Pere Viñolas en una entrevista con El Confidencial, Colonial ha decidido revisar su plan estratégico, con la vista puesta en analizar la entrada en nuevos mercados -está presente en Madrid, Barcelona y París- y de abordar nuevas vías de crecimiento, como acaba de demostrar con la irrupción en Axiare.

Búsqueda de rentabilidad

Cuando anunció la compra de Axiare, la empresa catalana aseguró que ésta "es complementaria con la estrategia inversora de Colonial y su capacidad de creación de valor y aportación de rentabilidad para el accionista".
Colonial ganó 230 millones de euros en el primer semestre del año, un 13% más que en el mismo período de 2015, y el valor de sus activos se situaba al cierre de junio en 7.556 millones.

Por su parte, Axiare logró un beneficio neto de 83,7 millones de euros en el primer semestre, 2,5 veces superior al registrado un año antes, gracias a los mayores ingresos por alquiler. A 30 de junio, el valor de sus activos ascendía a 1.048,9 millones de euros, el 25,3% más, según un análisis elaborado por CBRE.

Desde el desembarco de Colonial, los títulos de la socimi se han disparado un bolsa un 13%, hasta situarse en 12,66 euros por acción, ligeramente por encima de los 12,5 euros por título que pagó de media el grupo catalán, que desembolsó un total de 135,6 millones por hacerse con el 15% del capital.

A pesar de la prima que pagó sobre la cotización, el precio pactado por Colonial se sitúa un 4% por debajo de los 13,01 euros por acción en que está valorado cada título de Axiare si se toma como referencia el valor de sus activos (EPRA NAV).

BlackRock supera la cota del 3% en el capital de Colonial

BlackRock ha superado la cota el 3% en el capital social de Colonial, al elevar su participación en la inmobiliaria patrimonialista hasta el 3,061%, un porcentaje valorado en unos 72 millones de euros en función de los actuales precios de mercado de la compañía.

El fondo estadounidense, presente en el capital de la mayoría de las empresas del Ibex 35, refuerza su posición en Colonial después de que la empresa desembarcara en el segmento de las socimis con la toma del 15% de Axiare.

Blackrock es uno de los grandes inversores internacionales que han apostado por la inmobiliaria que preside Juan José Brugera. El fondo soberano de Qatar es primer accionista de Colonial, con un 13,1% de su capital, donde el magnate inglés Joseph Charles Lewis tiene un 4,9%, y también están presentes Fidelity e Invesco.

En el caso del fondo americano, sobrepasó la cota del 3% en Colonial el pasado jueves, 20 de octubre, unos días después de que la compañía entrara en la socimi Axiare, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Colonial acaba además de cerrar con éxito una emisión de bonos por valor de 600 millones, tras la cual se ha convertido en la primera inmobiliaria sin financiación bancaria y sin garantías hipotecarias.

La inmobiliaria patrimonialista, que gestiona una cartera de edificios de oficinas ubicadas en los centros de Madrid, Barcelona y París, aborda actualmente una fase de crecimiento.

Desde que a comienzos de 2015 la compañía concluyó su reestructuración y saneamiento y emprendió dicha expansión, ha cerrado compras de nuevos activos por un total de 946 millones de euros.