Segunda parte:
Aquí hay que considerar muchas cosas.
La primera es que en el año 2009 año del apagón España NPG no contaba con la capacidad productiva actual la cual, sin considerar la fabrica de mexico, le permite producir 2200 tv y 1000 receptores más diarios. Por tanto NPG puede hacer frente a cualquier pedido respecto a 2009. La diferencia productiva es de unas 900 mil unidades por año. Es mucho.
Además, también entrarían cuestiones como reducción de costes por la fabrica en China (ya lo hemos visto en los sueldos)
Teniendo en cuenta esto es "prácticamente imposible" que pueda acercarme con una regla de 3 a los resultados posibles.
Voy a hacer un intento igualmente.
En la estimación parto directamente del plan de negocio actual ya que los contratos están parte firmados y "suponemos" que se firman los establecidos.
2014
Facturación total: 45 mill, Neto: 1,7 millones
nº acciones= 12 mill, bpa=0,14, PER=27 (precio=3,78)
2015 (apagón mexico)
Facturación total: 66 mill, Neto: 3,42 millones
nº acciones= 12 mill, bpa=0,285 PER=13 (precio=3,78)
Ahora debemos considerar a Mexico, para ser exactos habría que plantear tb el aumento de capacidad productiva lo que supondría más ventas en el conjunto. Pero solamente vamos a hacer reglas de tres por simplificarlo:
España=46 mill, facturación año apagón= 17,5 millones
Mexico= 117 mill, facturación (regla de 3) = 44,51 millones
Ahora para intentar ajustarme a la realidad adaptamos los precio y el uso de televisión en latam.
El precio en Mexico de TDT es del 90% más alto. Me parece exagerado pero como espero que esto no sea gowex y me fio un poco suponemos un 45% (ni pa ti ni pa mi)
44,51 millones + 44,51 millones x 45%= 64,54 millones
Y por último en latam hay una media de 1,75 televisores en lugar de 2,8 tv en España.
Año 2015
64,54 mill x(1,75/2,8)= 40,33 millones.
El margen respecto del neto ha sido un 3,17% el último año, uso un 4% = 1,6 millones (solo TDT)
Neto= 3,4 mill sin mexico + 1,6 mexico= 5 millones neto
BPA=0,4; PER15= 9,45
CUESTIONES A CONSIDERAR= No he mencionado las licitaciones de televisiones ni nada por el estilo como se está tratando en este momento. Es decir, solamente he hecho el cálculo de las TDT. Dicho de otro modo, todavía haría falta sumar ventas por televisiones( y cualquier aparato tecnológico) que sólo con la licitación pendiente hablaríamos con un margen del 3% ventas /neto de 1 millon de euros de más para este año. PER14=16,8 si hay concesión de la licitación.
Por tanto, el PER15 más aproximado a precio de hoy sería de = 5 y el PER14 según las evoluciones y por lo que pueda caer hasta final de año podría bajar hasta 12. Es importante recordar que las empresas en crecimiento tienen PER de 30 y 40.
Un PER 40 para 2015 con la estimación hecha (muy muy hacia abajo) equivale a un precio de 16. Variación = 366%
Los números están muy al tuntún ya que para la consideración de mexico me gustaría ver los datos de la empresa. Pero mantengo que este cálculo está hecho a la baja. Además para la diferencia de precios de TDT España mexico habría que considerar variaciones de precio de materias primas y otros aspectos.
P.D- Cuando saquen el nuevo plan de negocio saldremos de dudas. Soy consciente que no me acercaré ni de lejos (no se si por arriba o por abajo)
