Acciones de Bankinter (BKT) ¿Qué os parecen?

 

Bankinter alcanzó un beneficio neto de 811,5 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que supone un 11% más que al cierre del tercer trimestre del año anterior, lo que supone un mayor ritmo de crecimiento que el presentado a la misma fecha de 2024 frente a la del ejercicio precedente, que fue del 7%.

Además, la entidad va camino de cerrar otro año de ganancias récord, después de que en todo 2024 ganase 953 millones de euros.

El banco destaca el crecimiento de su cuota de mercado en todos los países y actividades en las que opera y la solidez de su balance. Este crecimiento de negocio le ha permitido atenuar el impacto negativo de la evolución de los tipos de interés sobre el margen de intereses, que descendió un 3,5% en términos interanuales, hasta los 1.667 millones de euros.

No obstante, Bankinter está observando a lo largo del año una tendencia de mejora, con un dato estanco del margen de intereses trimestral que ha ido evolucionando positivamente en cada uno de los tres trimestres del año, apoyado en la reducción del coste de los depósitos.

Además, la caída del margen de intereses en el acumulado se vio compensada "con creces" gracias al incremento de otras actividades como la de gestión de activos, intermediación bursátil, negocio transaccional de empresas o seguros, servicios que generan mayores ingresos por comisiones. De esta forma, las comisiones netas alcanzaron los 577 millones de euros, un 10,6% más que hace un año.

Con todo ello, el margen bruto, que recoge la totalidad de los ingresos, cerró septiembre en los 2.251 millones de euros, lo que representa un incremento del 4,7% respecto al mismo periodo de 2024.

Dentro de las principales ratios la cuenta, Bankinter destaca la rentabilidad, que se situó en niveles históricos, con un ROE (rentabilidad sobre recursos propios) del 18,2%, frente al 17,9% del año 2024; y con un ROTE (recursos sobre capital tangible) del 19,4% 

 

Bankinter está ahora mismo en una fase bastante interesante, pero conviene poner los pies en la tierra. Por un lado, los números no están mal: cerró el primer semestre con un beneficio que creció un 14 % gracias al impulso del crédito minorista, los fondos y la diversificación de ingresos. Eso demuestra que su modelo resiste bien incluso con un entorno de tipos de interés ya menos favorable. 

Ahora bien, los nubarrones que tiene el banco también merecen atención. La integración de EVO Banco está generando más retrasos e incidencias de las que esperaban: clientes que se quejan de caídas de app, transferencias que no se procesan o un servicio menos ágil que antes. Eso resta en la percepción y puede afectar a la fidelidad del cliente a largo plazo. 

Además, aunque Bankinter tiene buena rentabilidad sobre recursos propios (ROE) y está bien capitalizado, la prima que cotiza sobre valor en libros es ya bastante elevada. Si la macro no acompaña o los márgenes empiezan a comprimirse, esa valoración puede quedar ajustada. En ese sentido, no lo vería como un banco con potencial explosivo sino más bien como una apuesta moderada que apoya más la consistencia que la sorpresa. 

En definitiva, Bankinter puede ser una opción sólida para quien busca banca española con cierta diversificación, buenas métricas y dividendos decentes, pero no hay que perder de vista que el entorno no está libre de riesgos. La clave estará en que consiga ejecutar sin errores la integración de EVO, mantener crecimiento de comisiones y evitar sorpresas en costes o provisiones.