ALTIA

Yo el año pasado me quedé con ganas ya,que no pude ir, pero este año no fallo. Parece buen tipo el representante de Ram Bhavnani será un placer conversar con él. Un saludo Sakys y gracias por el apunte,espero verte allí.

Se agradece que no le entréis al trapo al patan de turno y ensuciar el foro.

Templando un poco la guitarra, para que suene a todos los gustos. O no.
Advierto que no estoy comparando empresas, solo lideres, y os pregunto.
¿estais empezando a crear con Bercedo un nuevo ídolo, tal que el Jenaro, al que se veneraba tambien?
¿Qué esperáis que os diga cualquier invertido y además con dotes de buen talante?
Aquí el que manda, porque puede es el Presidente de la empresa y del Deportivo.
¿olvidais mirar el grafico desde hace solo un año?
¿veis, como yo creo ver, que en un plis plas esto subio mas de un 40%?
Que si, que si que la empresa va como un tiro. Y?
¿acaso desconocéis que esto es bolsa y que bolsa es especulación?
¿Qué le va aportar cotizar en continuo esas 4 horas, si llega, si no hay fret float ? Pues mas que posible, una pompa.
¿y el posible Split? además de confusión psicológica que soplaría la pompa.
Con todo, dejo estas pocas advertencias, y no porque asegure que se van a producir, pero si por si alguien estima tenerlas en cuenta. No seria la primera vez que ocurre, y que yo he vivido al amparo de un tutor, por suerte mia, en varias ocasiones.
Saludos a todos..

Cómo para entonces no sé si seré accionista de Altia, en caso de no serlo, preguntale de mi parte, si ve en Altia lo mismo que vió en Lehman Brothers, o en la inmobiliaria Renta Corporación o en el banco Popular, del que salió escaldado.

Es un personaje muy interesante, hace una operacion bien como la de bankinter y ya se pone a escribir un libro dando consejos, luego hace otras mal y ya está, pa compensar supongo.

He entrado hace más de año y medio en esta empresa y, como he dicho en otras ocasiones, no tengo pensado vender a no ser que no me quede más remedio por una urgencia inesperada que requiera del dinero que tengo invertido. Está claro que estos días está subiendo muy vertical y podría haber correcciones en el futuro, pero os digo una cosa, mientras los resultados sean buenos el valor debería de acompañar a largo.

Hace un par de años tuve la suerte de participar en la venta de una empresa del mismo sector que Altia, mucho más grande, pero creciendo a tasas bajas. El comprador pagó caro, eso hay que decirlo, pero la venta se hizo a 12 veces Ebitda - deuda financiera neta.

Podéis hacer números.

A la hora de comprar una empresa, hay una diversidad de motivos y de intereses, que hacen que el precio pueda ser mayor o menor. Por ejemplo, si es pequeña pero con gran influencia en determinadas zonas y además su nombre (marca) atrae a los clientes, se puede pagar mas. Esto, paso con las compras de bancos locales/regionales y que recuerde a bote pronto podrían se el Bano Herrero por La Caixa; el Pastor por el Popular, ....que incluso aun hoy conservan la marca original.
Otra, entrar en un mercado nacional con una base de clientes ya constituida. Y muchisimas mas que por tan diversas obvio comentar.
Con esto, mi admirado Joanpetit, quiero decir que una cosa es lo que vale por su balance, cuenta de PyG , evolución histórica, ......y otra lo que determinado competidor considere, tanto por encima como por debajo de ese precio contable para sus intereses.
Un saludo

EDITO. Un ejemplo mas contundente. Muchos sabemos lo que se pago por los traspasos de Farmacias. Todas se hacían por el volumen de ventas. Yo las vi por 3 veces ventas anuales, y una gran parte no demostrable, de aquella manera que todos conocemos.

Gracias por contar tu experiencia compañero, haciendo mis números la oferta que deberían lanzar por Altia sobre mi proyección de BPA para el año en curso (extrapolando tus múltiplos completamente) coincide más o menos con las valoraciones que ya tenía hechas.

También hay que decir que las empresas (con negocio saludable)No cotizadas se suelen comprar sensiblemente más baratas que las cotizadas,(salvo casos muy puntuales). Si además le añades a tu ejemplo el crecimiento de Altia la oferta sube.

Un saludo.