Bionaturis. Seguimiento del valor

Si no me equivoco, solo hay que sumar con los datos de la Junta General Extraordinaria.

Van a aprobar (punto 1 de la Junta) un aumento de capital de 28.844.342 acc a un precio de 0,05€ + prima de emisión de 2,59€, para realizar la fusión. Bionaturis tiene 5.090.179 acc. Tras realizar la ampliación, la empresa resultante, tendría un total de 33.934.521 acc, que si se valora a 2,64€, da una capitalización de 89,5 millones, que es a lo que se estaría valorando la empresa.

Luego en el punto 10 de la Junta, quieren aprobar otra ampliación de 20.000.000 de acc, a un precio de 0,05€ + prima de emisión (que no dan precio), para hacerla antes de un año.

Asi que la empresa, antes de 1 año, va a pasar de tener 5 millones de acc. a 53 millones, casi 10 veces mas. Evidentemente formando una empresa mucho mas potente, aunque desconozco las cifras del balance de ALD, solo se que han firmado el otro día un contrato muy importante para 6 años por un valor de 148 millones de euros con una empresa alemana y que tienen 210 trabajadores en su fabrica.

¿alguién dijo "no menos de 160 M€?....¿o lo he soñado yo?.

Y las cuentas de 2017....si, no auditadas, pero sus datos son significativamente MALOS :

Cifra de negocio de 12,23 M y Rexpl : -10,6 y Rejer : - 11,6

Vamos, otro "bombón como BNT"....pero derretido por el sol y que si lo tocas, te llenas, pero no de chocolate....de MIER....

-Valoración, aplicando el método por descuento de flujo de caja libre es de 89.600.000 euros.

-Plantilla sobredimensionada para el año 2018, puede ser una ventaja o una debilidad si se consigue el nivel de actividad previsto.

-tiene cuatro contratos por lo menos en vigor, uno de 146 millones  para seis años ingredientes para leche materna, otro de 4,6 millones anuales para producir betacaroteno, otro de 5 millones anuales con un cliente relevante americano, y otro de 4 millones de anuales para producir penetamato.

-Las cuentas del año 2016 y 2017, muestran un aumento del 100% en ingresos, pero también en pérdidas.

 

 

Saludos

Bionaturis dará 'luz verde' a su integración con ADL Biopharma en la junta del 25 de abril

Tras este paso, la nueva compañía cambiará su denominación a ADL Bionatur Solutions

MADRID, 23 (EUROPA PRESS)

La junta de accionistas de BIONATURIS  dará 'luz verde' el próximo 25 de abril a su integración con ADL Biopharma, antigua Antibióticos de León, en una nueva compañía con la denominación a ADL Bionatur Solutions, que cotizará en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

La operación se llevará a cabo a través de una ampliación de capital no dineraria de Bionaturis, que será suscrita en su totalidad por Black Toro Capital, con la aportación del 100% de las acciones de ADL Biopharma, en posesión de la compañía de capital riesgo.

En total, la ampliación ascenderá a 1.442.217 euros y supondrá la puesta en circulación de 28.844.342 de acciones ordinarias de cinco céntimos de euros de valor nominal con una prima de emisión de 2,59 euros, lo que supone un valor total de la operación de 76,14 millones de euros.

Asimismo, una vez que esté finalizada la ampliación de capital, la compañía integrada solicitará la admisión a negociación en el MAB de las nuevas acciones emitidas por la firma.

La nueva empresa se convertirá en el líder y referente biotecnológico de fermentación en Europa al integrar la capacidad innovadora en productos y servicios 'premium' de aplicación en salud animal y humana que desarrolla Bionaturis, con la capacidad de desarrollo y producción industrial por fermentación y fabricación de API*s (principios activos farmacéuticos) estériles y orales que posee ADL Biopharma.

ENLACE

En 2017 tiene 0,98 M€ en TRABAJOS PARA SU ACTIVO = parte de esto....me lo juego....son pérdidas maquilladas.

De 2016 a 2017...si, dobló la cifra de negocio, pero entre más salarios + consumos + otros gastos = 6 Millones más.

Por lo tanto, ¿que te hace pensar que esos "contratos que dicen tener" mejorarán la situación?

- ¿lo harán con el mismo personal?

- ¿aumentarán los consumos?

- ¿aumentarán los "otros gastos de explotación?.

Todo esto puede acabar .....o bien....o siendo otro TUFO... "a más vendo + pierdo".

Ahora bien....una cosa es la empresa...o la integración, que para mí es UN TUFO....y otra lo que los inversores podaís sacar del barullo....ojalá y sea mucho.

Muy interesante el informe del experto independiente.

Pag. 17, tienen garantizados al menos el 65% de los ingresos previstos en el plan de negocio.

Es decir, tienen que conseguir más contratos para alcanzar los ingresos proyectados, y dar suficiente trabajo a los 250 empleados actuales, según dice el experto, la plantilla estaría sobredimensionada con los actuales contratos( si os fijaís bien, el enorme esfuerzo comercial que está haciendo bionaturis, asistiendo a todos los eventos que puede desde hace cuatro meses para cerrar acuerdos).

Hace dos años ADL apenas facturaba 6 millones de euros, y este año pretende ingresar más de 30 millones de euros.

Por otra parte, es de capital importancia la entrada en funcionamiento de la depuradora, para bajar los costes de producción de manera muy importante, ahora mismo tienen contratado un gestor medioambiental externo, que se lleva gran parte de los gastos de producción en lo relativo a los productos que necesitan fermentación, que representan ni más ni menos que el 75% del plan de negocio. Se espera que la primera fase entre en funcionamiento en un mes, más o menos, y la siguiente fase a finales de año.La nueva planta de mezclas orales entra en actividad en abril, si todo va bien, y la nueva planta de fermentación está al 100% de actividad desde este mismo mes.Se irán renovando o invirtiendo en  el resto de las instalaciones, sin  pausa, por lo menos hasta el año 2020.

Aun así, la información es insuficiente, espero que antes de la junta general extraordinaria se aporte más información. No veo por ningún lado, el plan de negocio de la nueva compañía, es decir, sumando la aportación de Bionaturis.( contrato como mínmo de 4,7 millones anuales,  la aportación de 2 millones de Biobide y los pagos a Zip, por la patente licenciada,etc).

Saludos

 

Durante un tiempo....a veces durante demasiado tiempo, se pueden mantener expectativas......como los crecepelos de la época del oeste americano.....pero tarde o temprano, las cosas salen a la luz.....y si una empresa es un chicharro, es un chicharro y dejará a unos cuantos muy jodidos y aotro cuantos muy contentos : por la plusvalías que puedan ir sacando, por las retribuciones que perciben (consejeros y directivos) o por ambas cosas.

Esperemos que no seais de los jodidos porque esto tiene toda la pinta de chicharro y cuando se integre con ADL, chicharro al cuadrado.

Y si no es así, proponerle a Infante and company que compre vuestros títulos a 7 €...¿a ver que os responden?

según el experto independiente,el balance que les ha presentado la dirección de ADL del año 2017, no es correcto y se deben aflorar  y agregar las plusvalías tácitas de los bienes no reconocidos en el balance:

-En terrenos y suelos  12.788.000 euros 

-En construcciones        8.708.000 euros

avtivos no reconocidos en balance  21.496.000 euros

Por otra parte, la tasa de actualización prevista es de 12.2%

Valor de ADL, sin deudas, 114.207.000 millones

-Riesgos , el 50% del negocio depende de un cliente.

A medida que aumente su grado de actividad, aumentará también su eficiencia.( entrada en funcionamiento de la depuradora,lo digo yo, no el experto).

Hasta aquí lo más importante o relevante que he visto en el informe del experto.

 

Saludos