Estudio valores europeos

Hola Guacamayo, imagino que la web es tuya y de reciente creación ya que sólo tiene dos entradas. Permíteme que las ponga en mis blogs.
Un saludo.

Un placer tenerte por aquí Agui.

Si, la web es mia, la he abierto para ir poniendo mis cosas, aunque de momento no hay mucho, voy a ir subiendo todo lo que tengo.

Un saludo.

Gracias

Son entradas a largo plazo no? Dividendos y demas

Dividendos no especialmente, me explico.

Principalmente miro que el dividendo haya aumentado en los últimos años y la evolución del pay-out. No porque considere imprescindible que una empresa pague dividendos para ser una buena inversión, sino porque si se cumplen estas 2 condiciones (dividendo aumentando anualmente y pay-out controlado) es índicativo de que la salud financiera de la compañía es buena.

Intento encontrar buenos precios para buenas compañias, el dividendo es sólo un índicador más.

Saludos.

Muy interesante y beneficiosos los análisis que compartes con los demás.
Sigue así, pues se agradece este tipo de aportaciones.
Un saludo.

Gracias javi, encantado de que te gusten.

Seguiré poniendo más en cuanto tenga un ratito.

Saludos.

Muy buen hilo, sobre todo la parte fundamental.

Ains, qué año fue 2009 para comprar! lifetime opportunity!

No nos movemos de Francia.

LVMH nace en 1987 resultante de la fusión de Louis Vuitton y Moët Hennessy. El accionista mayoritario del grupo es el Groupe Arnault, propiedad de Bernand Arnault y familia.
El grupo es el mayor holding dedicado al lujo del mundo por volumen de negocio, por delante de sus competidores directos PPR y Richemont. Hay que destacar que LVMH se caracteriza por su afán de comprar marcas y entrar en el capital de firmas internacionales con el fin de asegurarse la cadena de suministro y no depender de proveedores externos.
Tiene varias divisiones bien diferenciadas entre ellas y cuenta dentro de cada una con marcas de prestigio internacional, asociadas a la exclusividad y el lujo.
Vinos y bebidas espiritosas (Moët & Chandon, Dom Pèrignom, Hennessy...etc.)
Moda y artículos de piel (Louis Vuitton, Loewe, Givenchy, Marc Jacobs...etc.)
Perfumería y cosmética (Dior, Guerlain, Kenzo, benefit cosmetics...etc.)
Relojería y joyería (Tag heuer, zenith, Bulgari, Hublot..etc.)
Tienda al por menor (DFS, Sephora ...etc.)

El crecimiento de la compañía ha sido espectacular, debido tanto a su propia expansión como a las adquisiciones. Desde 2008 a 2012 ha abierto 700 nuevas tiendas alrededor de todo el mundo, poniendo especial interés en los mercados emergentes que es donde sus ventas más están creciendo.

Las ventas durante los últimos años han sufrido un gran repunte. Vemos como ha más que doblado sus ventas en apenas 7 años (2.005 – 2.012). las demás magnitudes observadas, EBITDA y beneficio han aumentado en la misma dimensión.
Como observamos en el siguiente cuadro, la división de moda es la que más ventas da al grupo junto a la de bebidas alcohólicas. No olvidemos que el grupo se integró con dos compañías de estos campos, pero ahora intenta abarcar otros segmentos de lujo como la joyería y belleza. Todas estas divisiones tienen un peso considerable dentro del grupo y están creciendo a tasas más que aceptables.

Lo que más llama la atención es la no reducción de la deuda de forma significativa cuando otras compañías han utilizado los grandes beneficios conseguidos en los últimos años para librarse de ella y tener una caja neta positiva. Esto se puede deber, como ya hemos comentado, al afán comprador que tiene el grupo, ese afán por ser cada vez más grande y abarcar más mercado. En principio no es buena noticia que la deuda no baje, de hecho ha subido bastante en los últimos años, pero al observar la tasa Gearing (Net debt to equity ratio), vemos como si que han conseguido que vaya bajando. Tiene fácil explicación, la empresa se ha endeudado pero ha utilizado ese capital para ser cada vez más grande y tener más ventas.
Tiene más deuda pero esta representa un menor porcentaje dentro de sus cuentas.

En el cuadro de ratios vemos lo que ya hemos intuido con los datos anteriores. El beneficio por acción también se ha doblado. El PER no es bajo, pero como en el caso de L'Oréal, está en línea con los últimos años y en línea con el PER en su sector.
El dividendo no supone un gran pago respecto a su precio, pero es buena noticia que haya ido aumentando constantemente en los ejercicios pasados. Y el Pay-Out adecuado, siempre alrededor del 40% lo que le permite tener maniobra para acometer nuevas inversiones.

En los resultados presentados en el primer trimestre de 2013 vemos dos aspectos bien diferenciados que hacen que nos planteemos ciertas cosas.
Primero, las ventas siguen creciendo respecto al ejercicio pasado, así como el Ebitda y el número de tiendas.

Pero la parte negativa viene por lo siguiente. Aunque las ventas y el Ebitda han aumentado el beneficio neto y, por tanto, el beneficio por acción han bajado respecto al mismo periodo del 2012.
Estos es debido al, otra vez, aumento significativo que ha tenido de la deuda que hace que los gastos financieros sean mayores y no compensen al incremento de las ventas. El Gearing también ha sufrido un repunte del 2%. Habrá que esperar a los resultados finales de 2013 para estudiar el volumen total de la deuda.

Ahora empezamos con el apartado técnico. Parece que si cogemos cualquier acción de grandes compañías europeas desde el 2009 nos encontramos lo mismo, una tendencia alcista que asusta hasta al más experimentado de los inversores.
En el 2013 se ha seguido una tendencia alcista, pero con muchos altibajos, se ha formado lo que parece un triangulo ascendente pero que ha sufrido muchas roturas tanto por arriba y por abajo. Ahora estaríamos llegando al final de este triangulo y con la posibilidad de que se haya formado un H-C-H, hay que ver si llega a la clavícula.
Ojo, muy peligroso el GAP que realizó para caer otra vez por debajo de la resistencia, si este GAP no llega a cerrarse sería una señal bajista importante.

Desde 2009 lo que comentábamos, tendencia alcista impecable con varias roturas de las que hacen saltar stops y parada final para ver si se rompe la resistencia en 142€ o si se convierte en un techo y se da la vuelta. Podría meterse en el canal lateral con base en 130€ y acomodar ahí su precio un tiempo.

En un gráfico a largo plazo vemos que la subida es prácticamente en vertical. Viendo esto darían ganas de meterse ya porque no tiene pinta de flaquear. Desde 2009 el precio de la acción ha subido un 275%, cierto es que las ventas han subido mucho, pero sólo un 100% desde 2005, es evidente que el mercado descuenta que las compras realizadas den mucho mejor resultado en el futuro.

Y por último vamos a marcar una estrategia a seguir observando lo que el precio hace. El primer apoyo parece bastante claro en la línea de tendencia alcista (1). Cuando llegue se puede dar el escenario del H-C-H, romper la línea de la clavícula e irse a 130€, o puede rebotar e irse a la zona (2), si traspasa el (2) va a máximo y posiblemente a seguir su subida libre sin impedimentos.

Zona de entrada sería 130€, pero sólo cuando confirme el rebote, puede ser otra falsa rotura de tendencia como tenemos varías en este valor.
Y por supuesto +143€ ya que el valor tiene como primera parada 150€ y luego la subida sin referencias.

Saludos.

http://www.squeezethemarket.com/analisis-de-valores/analisis-de-lvmh-mc/