BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

 Bolsamania - HSBC considera que las sinergias de costes de 850 millones que propone BBVA en su oferta para fusionarse con Banco Sabadell son "agresivas", dado el tamaño del grupo y el hecho de que aspira a mantener una estructura operativa dual, con dos sedes en el país. 

 

LAS VE "AGRESIVAS"

HSBC considera que las sinergias de costes de 850 millones previstas por BBVA para fusionarse con Banco Sabadell son  "agresivas". En un análisis detallado, el banco británico cuestiona la viabilidad de las sinergias y alerta sobre posibles impactos negativos en los ingresos y el capital de BBVA.

Los analistas de HSBC creen que las sinergias de costes de 850 millones que BBVA prevé en su oferta para absorber Banco Sabadell son “agresivas”, una opinión que basan en el tamaño del grupo combinado y en el hecho de que aspira a mantener una estructura con dos sedes en el país.

La firma británica ve “incontestable” la lógica de la fusión para BBVA, que gracias a ella fortalecería su presencia en España y reequilibraría el 'mix' geográfico con países más desarrollados. 

“Las cuentas, sin embargo, parecen un poco desafiantes” cree HSBC, que pone especialmente el foco en unas sinergias de costes de 850 millones que le parecen “agresivas”, teniendo en cuenta que suponen el 39% de la base de costes de Banco Sabadell.

HSBC estima que el acuerdo podría aumentar el beneficio por acción en un 3% para 2026, siendo más cauteloso que BBVA, que espera un incremento del 3,5%. No obstante, el banco alerta sobre la falta de consideración de posibles sinergias negativas de ingresos, un factor que podría impactar en la rentabilidad de la fusión.

Además, HSBC considera optimista la proyección de impacto en el capital de BBVA, que se prevé como un múltiplo de 1,7 veces los costes de reestructuración, a pesar de anteriores fusiones en las que este múltiplo fue de alrededor de 2 veces.

Hoy las acciones de BBVA logran rebotar un 0,86% hasta marcar 9,86 euros a media mañana, después de que en las dos jornadas sufriesen una caída acumulada de un 10,2% tras conocerse la oferta. Por su parte, hoy Banco Sabadell se toma un respiro, con un descenso de un 0,24% hasta los 1,86 euros después de haber subido un 7% en los dos últimos días.

Fuente.- Estrategias de Inversión 

La estructura con dos sedes y las medidas no agresivas con los trabajadores son promesas precoitales.....
Como se consume esto ya veremos donde quedan esas promesas.

En principio , dos sedes suele ser bastante inoperativo si están en ciudades distintas.
Y la duplicidad de oficinas es brutal.
Lo previsible es que en un par de años se cambien a una sede y se cierren de forma masiva las oficinas redundantes, con los consiguientes ajustes de trabajadores.

A ver si dicen algo en Sabadell , no ??

Los precios de ambas acciones , no se ajustan a la oferta del bbv .. como siga cayendo le va costar un ojo de la cara 

Pues saltó el stop por la mínima y estoy fuera. Realmente tengo muchas dudas de la senda que va a tomar esto, creo que la decisión de hacerse con el Sabadell llega en un muy mal momento, ese tren ya había pasado y ahora supone un freno inoportuno, gestionar una absorción de ese tamaño, con un precio muy alto y además con la bajada de tipos muy cercana. 

No es un precio alto hombre. Lo están comprando por debajo del valor contable. Y los tipos no van a bajar a los niveles de antes.

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