Vaya hombre, andamos con susceptibilidades.
Pues permíteme aportarte más información porque conozco la casa y entiendo porque no da dinero ese chicharro a sus accionistas.
Lo primero es que es un reducto de perfil plano que es como se llama a la cesión de talento ante las finanzas.
Lo segundo es que el mercado no confía en la estrategia. No es lo mismo que decir en Paquete, perdón Pallete, porque no tiene altura para ser considerado por el dinero que mueve los mercados. Simplemente es que no se cree en la estrategia. Y que es la estrategia?, pues es algo tan sencillo como que los inversores del Smart money no se creen lo que uno dice cuando después hace lo contrario.
Está muy bien contar que uno lo va a petar con la Cuarta Plataforma pero las frases de un CEO generan expectativas y uno es esclavo de lo que dice y de lo que hace. Eso es venta personal y eso es adherirse a algo que no sucede lo cual defrauda.
El mercado no se cree la inversión de muchos años en mercados como los de México, los de Argentina, los de ....... En México son nada, están en el medio de todo y dueños de nada. Con un arpu de 6 dolares porque no saben cómo salir del modelo prepago y ya lo te digo que no huelen un contrato mayorista contra Hajjs.
El resto de Latinoamérica es pufo y pufo. Queda Brasil que si, es buen negocio porque la inversión se revaloriza por el crecimiento poblacional o salida de gente hacia el estatus de clase media. Hace ya tiempo que Brasil dejo de ser interesante en términos de mano de obra low cost. Ojo que a Brasil le puede pasar lo mismo que a todos los demás, salida de capitales y devaluación de moneda brutal que se llevan por delante los activos de la empresa. Si crees que has visto mucho con la devaluación actual .... mírate México desde 6 a 26 y actualiza una bajada de esa magnitud en el valor de los libros.
Al mercado no le gusta un negocio que consuma tanto capital por abrir la persiana. Cuando no es la fibra es una operación corporativa y sino el 5G y sino los contenidos ..... es un negocio con pocas sinergias en lo que realmente consume capital.
Va a tener razón lo que me digo un director general de empresas de un país cuando le hice una recomendación, pagada, y me dijo que no, que el negocio pasa por difundir los OMVs porque en ese país el dominante era otro y está una manera de robarles un tercio del valor de cada cliente. Hoy ese tipo está fuera y la empresa pinta una mierda en ese mercado.
Telefónica no sabe competir, lógico cuando uno no ha competido nunca en España y por LATAM ha ido enseñando el fajo de billetes.
Claro luego va a los sitios maduros y compra al doble de lo que le pueden dar cuando quiere vender.
Es por eso la deuda que tiene.
Obviamente es una máquina de hacer dinero pero es que el dinero que hace no es para el accionista sino para los bancos que le prestan. Hace años que Telefónica dejo de ser solvente en el pago de las dudas pues requiere una constante refinanciación porque NO ES CAPAZ DE PAGAR SUS DEUDAS A VENCIMIENTO. Eso es un fact.
Me parece muy bien que paguen deudas optimizando el cash flow que para eso cobran todos los meses y van por el mercado pidiendo a sus proveedores que en adelante cobrarán a 220 días desde emisión de factura y el cuando se factura es otra guerra.
Te parecerá sabio o estúpido pero una empresa así difícilmente prospera.
Reitero mi gran felicidad con el management de esta empresa porque ha logrado meter a la acción en una dinámica de tendencia infalible y eso para hacer dinero en bolsa es magnífico, ahora ha tocado los cortos dura te tres años.
Muchos confundís lo que hace una empresa en el día a día y las arengas para automotivarse y los facts de mercados que mueven las dinámicas de entrada y salida de capital. Esta empresa que tanto y tanto innova no es capaz de dar un salto en ingresos y su capacidad de pagar deuda se resiente en un entorno actual tan precario. Eso es un fact.
Y por favor, dejen de hablar del obitda que no saben muchos no lo que representa y menos lo inútil que es en un un negocio donde la amortización y activación contable de activos junto con la inversión es lo que permite mover de aquí a allí y que salga lo que tiene que salir. Cash is the new King.
Larga vida al paquete. Y los que puedan ser empleados que se anden con mucho ojo que les toca en el siguiente ERE. Un subdirector general me dijo que su negocio iba de hacer lo contrario a lo de en su día France Telecom y que había que rebajar hasta el máximo el número de empleados por línea. En aquel tiempo decía que había un plan a muchos años indicando los eres a realizar y que no iba a reconocer a la empresa no la madre que la parió. Razón tiene, si lo viera hoy lo flipaba. No puede, el pobre falleció, descanse en paz.
Invaluable
