¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hola anima,

Dependerá del desplome divisas, la gestión de costes que haga, la reducción del capex... Se tratara de que lo que baje la cifra de negocio en porcentaje sea amortiguado por el beneficio bruto con una caída menor... El problema es que en apariencia el segundo trimestre será peor y. no se puede estimar si los dos siguientes serán mejores o no..  el conjunto del año podría ir entre -5 y -10% si no hay una segunda ola mala como la primera. El segundo trimestre si gestionan bien los costes etc... -15%.

Saludos

Los ingresos me refiero.

Vamos a ver... 

 Telefonica brasil, lider de mercado, en crecimiento, probablemente siga ganando clientes y siga mejorando los ratios. 

Telefonica hispano, no es lider de mercado, no da buenos servicios, sus margenes son malos, pero es una zona en crecimiento. 

Telefonica UK, se fusiona con liberty, puede generar mas valor y mejorar ratios, y empezar a posicionarse como un competidor mas importante. 

Telefonica Alemania, no genera dinero, los margenes no son tan brillantes y no es una operadora lider ni nada. 

Telefonica España, mercado colapsado, las tarifas mas caras, clientes de valor añadido, mercado que pierde cuota de mercado de mosvistar de forma permante ya sea por lowcost o por su propia seccion. 

Aqui el problema, es de que los mercados que pueden sufrir de lo lindo (España, Alemania e Hispano) no compensan lo que podria generar y retener valor en Brasil y UK. 

Y una caida mayor de ingresos y del beneficio, podrias tener a telefonica en los 3€ para agosto, y encima las divisas no recuperan como creemos, luego a partir de ahi, debe crecer de forma organica. 

Es decir, el riesgo de telefonica es de que se quede lateral 3 o 4 años, entre los 3 y los 4 euros. dando un dividendo trampa que solo haga diluir y diluir mas y mas a los accionistas. 

Lo que pasa que jode muchisimo asumir que existe la posibilidad de no volver a ganar 3.500 millones de euros al año, y eso asusta, porque eso significa no volver a ver los 8€ . 

A pesar del puñetero scrip, no soy nada pesimista con el valor. Con el tiempo y poco a poco se ganará mucho dinero. Estamos en medio de una crisis y también pasará. Esperemos que pronto. La gente y las empresas se han dado cuenta que si quieres calidad y seguridad, telefónica. Su imagen va a salir reforzada. Esperemos que se produzca una "buena venta" total o parcial de Latinoamérica. Posibles fusiones en Europa.... seguro que nos dará sorpresas como la que nos ha dado con Liberty...y para bien. La acción solamente 4 euros, ni de lejos.

Si telefonica vende totalmente hispano, y se deshace de alemania, ya sea totalmente o parcialmente al 50% es muy probable que cambie el perfil de la empresa a largo plazo al tener menos deuda, y 2 buenos mercados, brasil y UK. 

Entre la operacion de UK que se habla de 6.800 millones, la de Alemania que se podria sacar parcialmente unos 5.000 millones, la venta de hispano a 10.000 millones con suerte, y las torres por 3.000 millones, ahi tienes la deuda neta en 13.000 millones de euros, con un ahorro medio de intereses al año de 800 millones de euros, lo suficiente como para mantener el querido dividendo de 0.40€ accion en efectivo. 

Y con suerte tener retorno. 

Sino, como se deteriore mas el asunto..... 

Mucho me temo que la próxima vez que hablen de dividendos será para recortarlo. Porque no creo que recompren acciones, ni se pueda mantener así. En Alemania si hicieran una jugada como en el Reino Unido, no estaría mal. 
De todas maneras creo que más pronto que tarde empezará a haber fusiones a nivel europeo y apoyadas por Europa. O eso o terminan de comernos los chinos, o los Trump de turno. Solo hay que ver las cotizaciones y el proteccionismo que está desplegando Europa hacía sus empresas estratégicas, y las operadoras lo son.

Y si copia el sistema ingles al resto de "filiales", desconsolidandolas ?, Brasil, Hispania, Alemania, España, infra, tech, guardandose el 50%
Vamos a ver la partida.