Buen regreso, no recuerdo cuando te fuiste, pero vuelves en el fin del mundo, menos mal que tu eres de los optimistas, sino parecería que regresa el caballo de apocalisis a rematarnos
Hay que ver como se está hundiendo también la deuda en el mercado secundario, es decir aumentando alarmantemente su TIR, sobre todo en el caso de rating BB o inferiores. Aunque tampoco se escapa el del Reino de España con rating A-. Si algo hay que reconocer a TEF es que tiene cubierta sus necesidades de refinanciación para más de 2 años gracias a la caja. Viendo esta ventaja competitiva muchos foreros se empeñan en que tendría que recomprar acciones y lo llevan diciendo desde que la cotización estaba en 6€. Si esto de recomprar acciones se hiciese, aumentaría la DFN y el rating de tEF se iría al de BB o inferior. Y los intereses para las nuevas emisiones de deuda se dispararían, un pasito más hacia la quiebra, pero esta situación no se da así que creo que TEF acabará fortalecida cuando la situación se normalice.
Por otro lado es posible que fuera interesante amortizar de manera anticipada aquellas emisiones que vencen en los próximos 3 o 5 años ya que su precio está cayendo, sería cuestión de estudiar esas emisiones. Por otro lado el mercado secundario de deuda para BB o inferior está imposible debido a la diferencia entre la compra y venta de deuda. Se trata de reducir el total de deuda y aliviar la carga de intereses de la misma sin deteriorar la solvencia y el rating de TEF. Al contrario que si se recomprasen acciones.
