Nadie sabe si la economía volverá a crecer a buen ritmo... Las sociedades más desarrolladas se enfrentan a tres enemigos que imposibilitan el desarrollo económico: 1) las deudas, que son colosales; 2) tenemos sociedades muy envejecidas que consumen cuantiosos recursos del Estado (aspecto que se relaciona con el primero); y 3) un modelo energético carísimo, basado en petroleo, que lo encarece todo.
Ahora mismo, esos tres condicionantes no sólo están ralentizando el crecimiento; sino que podemos entrar en un escenario a la japonesa, dominado por la deflación y un consumo raquítico.
Pero eso no quiere decir que no haya inflación. Hay inflación en la parte alta del sistema. Los bancos se quedan el dinero que emiten los Bancos Centrales y no lo prestan; porque prefieren invertirlo en actividades especulativas que actualmente les dan mayor retorno (como la subida de las Bolsas USA, que están en burbuja, digan lo que digan). También hay burbuja en los bonos soberanos, porque los bancos los compran con el dinero que reciben de los Bancos Centrales; retroalimentándose con ello la ineficiencia del sistema, porque la mayoría de los gobiernos están aprovechando los bajos tipos de interés para endeudarse todavía más... hasta que alguién, por supuesto, no pueda pagar las deudas.
Lo que pasa es que, ante el agravamiento de la recesión mundial (que es tremendamente grave), cada país o bloque reaccionará conforme a su tradición económica. Tratándose de Estados Unidos y de Bernanke, no me extrañaría nada que aprovechara la caída de la precios para aumentar de forma salvaje el actual QE o metiera un nuevo QE4. Como buen keynesiano, el enemigo mortal es la deflación (no la inflación), y ésta se combate con impresión masiva de dinero y tipos de interés al 0%.
A más deflación, más dinero se imprimirá y es de esperar que, al final, desborde la "presa" montada por los bancos y el dinero se desparrame por toda la economía en un escenario a la argentina dónde la ciudadanía se come las deudas ocasionadas por el Estado.
Pero ya lo iremos viendo por capítulos. Ahora el foco está, sin duda, en Japón. A ver cómo evitan que las tasas de interés de la deuda sigan subiendo...
Saludos!
