La nueva Repsol (REP) sin YPF

Sube subeee

Los resultados no han gustado a corto plazo mala eleccion entrar, entre 1 dias antes de lo que tocaba xD

saludos

como ya se ha apuntado, me da la impresión que alguna agencia no se ha creído las previsiones.
el escenario "ácido" es a 50$ el barril cuando lo hemos tenido considerablemente más bajo. y si vuelve a esos niveles o se queda en la franja 40-50$ por uno, dos, tres años?

acabo de leerme el plan estrategico , conclusiones
cumplieron con el ultimo plan estrategico pero no general valor al accionista la accion ha caido
se mojan mantienejdividendo aunque sea de scrip o papelitos
creo que en las desinversiones podria estar gas natural
me parece un plan estrategico realista ,
mi vision que el petroleo antes del 2020 podria estar a 70 y repsol una horila 12/16
igual la compra de talisman en cinco años es un exito no
los que habeis leido el plan estratetegico pros y contras
saludos

informe de bankinter que resume el plan estrategico

REPSOL (Vender: Pº Objetivo: 12,36€; Cierre: 12,16€): Plan estratégico y magnitudes operativas
3T’15.- Ha avanzado las principales ideas del Plan Estratégico 2016-2020: i) recortará inversión en
exploración y producción un 40% en 2016-2020; ii) programa de desinversiones de 6.200M€,
ejecutando la mitad en los primeros 2 años; iii) mantiene política de dividendo que incluiría scrip
dividend de en torno a 1 eur/acc.; iv) break-even con petróleo a 50$/brr. siendo la hipótesis para las
estimaciones 2016-2020; v) estima sinergias con Talisman de 2.100M€/año a partir de 2018; vi) Sus
previsiones estiman una generación de 10.000M€ hasta 2020 destinados a reducir deuda y pagar
dividendos; vii) estiman un Ebitda ajustado en 2020 de 7.900M€. Esperábamos más información con
relación a la reducción/cancelación del dividendo. No se ha concretado la reducción de plantilla
(rumores de -6%) y no establece nivel de endeudamiento a corto/medio plazo siendo ésta una de las
variables claves. No descartamos que esto se comunique en la reunión con analistas/gestores a las
11:15. En conclusión, esperábamos algo más contundente a corto plazo en lo relacionado a reducir
deuda y a recortes de gastos. Por otro lado, comunicó las magnitudes operativas del 3T’15, que no son
homogéneos, ya que 3T’15 incorpora Talisman por primera vez en la totalidad del trimestre.
Magnitudes: i) Producción: 651.000bep/d que incluye todo el trimestre a Talisman (vs 525.000 bep/d
en 2T’15 incluyendo Talisman desde el 8 de mayo y 366.000bep/d en 3T’14 que no incluye Talisman);
ii) Margen de refino España: 8,8$/bep (+125,6% respecto 3T’14 y -3,2% respecto a 2T’15); iii)
Utilización conversión refino España 94,5% (vs 89,1% en 2T’15 y 84,8% en 3T94). Por último, adelantó
estimación de resultados 2015: BNA entre 1.250M€ y 1.500M€ (vs 1.612M€ en 2014 sin Talisman).
Esta estimación incluye provisiones por valor de 450M€ después de impuestos, que Repsol incluirá en
sus resultados del tercer trimestre, por el deterioro del valor de sus activos de Gas & Power en
Norteamérica y de sus activos no convencionales del yacimiento Mississippian Lime en EE.UU. La
deuda neta del Grupo permanecerá en el mismo nivel que al inicio del ejercicio 2015, una vez
descontado el efecto de la adquisición de Talisman. OPINIÓN: La producción de crudo está muy en línea
con lo esperado no siendo comparable con el pasado por la adquisición de Talisman. El 3T’15 es el
primer trimestre que se consolida Talisman en su totalidad. Los márgenes de refino continúan muy
elevados compensando los malos resultados de Exploración y Producción. Lo razonable en este punto
es que continúe una tendencia bajista. Por último, la estimación de BNA está por encima de nuestras
estimaciones (BNA 905M€) al considerar nuestra estimación de crudo (40$/brr a fin de año) así como
por una dotación de provisiones por deterioro del valor del activo (reservas de petróleo) de la división
Exploración y Producción, como consecuencia de la caída en el precio del crudo (Brent 98,9$/brr en
2014 vs 55,4$/brr acumulado hasta 9M’15). Por último, al incluir los resultados del 3T’15 provisiones
de 450M€, el BNA estará en pérdidas (BNA del 2T’15 fue de 292M€ con Brent a 62,9$/brr y 9,1$/brr de
margen de refino).

La compañía se focalizará en la eficiencia y la gestión de la cartera de activos", explica en una nota remitida esta mañana a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). “Estamos presentando un plan con una visión clara y objetivos y compromisos medibles. Un plan que no solo muestra nuestra solidez y resiliencia, sino lo lejos que podemos llegar en términos de creación de valor y fortaleza de nuestra compañía”, adelanta en una nota Josu Jon Imaz, consejero delegado de Repsol, que presenta este jueves el plan.

Rebaja de gastos e inversiones
Repsol explica que, transcurridos cinco meses desde la integración de Talisman, se han identificado nuevas sinergias en el proceso, que permiten elevar el objetivo de ahorro derivado de las mismas hasta los 350 millones de dólares (unos 320 millones de euros) desde los 220 millones de dólares previos, por reducción de plantilla y contratistas, supresión de duplicidades en servicios generales, menor coste de la deuda y mejora de la comercialización, entre otros factores.

Estas sinergias complementan el programa de eficiencia que incluye el plan estratégico que se aplicará a toda la compañía y se reflejará en unos ahorros de costes, incluyendo las sinergias, de 2.100 millones de euros anuales a partir del 2018, de los que 1.500 millones son ahorro de gastos operativos y 600 millones, de inversiones.

Repsol "gestionará activamente su portafolio de negocios, de manera que la flexibilidad, fortaleza y adaptabilidad del mismo permitirá obtener 6.200 millones de euros por desinversiones en activos no estratégicos, y reducir hasta el 38% el volumen de inversión hasta alcanzar el perfil de compañía deseado", explica la compañía, que concluye que todo ello permitirá que al final del período que abarca el plan se multiplique por dos el resultado bruto de explotación (Ebitda) a CCS (coste de reposición de existencias) hasta los 11.500 millones de euros.

Dividendo y deuda
Tal y como ha venido diciendo en sus últimas presentaciones de resultados, la compañía garantiza el pago de un dividendo de un euro por acción, que distribuye con la fórmula de scrip dividend, esto es, a elegir entre efectivo y acciones. Con el nivel actual de cotización (12,16 euros al cierre de este miércoles), so supone una rentabilidad anual superior al 8% por esta vía.

La compañía asegura que el abono del dividendo será posible incluso bajo un escenario deprimido de precios del crudo de 50 dólares por barril durante todo el periodo del plan. "A ese precio del barril de brent, Repsol será capaz generar caja para financiar sus necesidades de inversión, mantener dividendo y reducir deuda. Además, permitirá a la compañía mantener su calificación dentro del nivel de grado de inversión", afirma.

La compañía señala que la caja para dividendos y deuda que genere en el periodo de 2016 a 2020 será de 20.000 millones de euros en su escenario base y de 10.000 millones en un escenario adverso. En este último, el resultado bruto de explotación no subiría a 11.500 millones en el periodo, sino que se quedaría en unos 7.900 millones.

El plan estratégico contempla un proceso de optimización y una gestión de la cartera de activos de Upstream (exploración y producción de petróleo) que se reflejará en un menor gasto exploratorio, un descenso del 40 por ciento en los niveles de inversión y una producción de entre 700.000 y 750.000 barriles equivalentes de petróleo/día garantizada por los actuales volúmenes de reserva.

Evolución por negocios
Repsol señala que con la integración de Talisman, se ha dotado de una cartera de activos de gran calidad que requieren de una menor inversión para mantener los niveles de producción y el ratio de reposición de reservas en el entorno del 100%.

En cuanto al Downstream (refino y comercialización), el plan estratégico contempla una mayor integración entre las actividades, con desinversiones en activos no estratégicos para el área y una orientación a la reducción de los costes energéticos y emisiones de CO2. "Todo ello permite un objetivo para los próximos cinco años del área de Downstream de generación de caja libre por valor de 1.700 millones de euros anuales, de media", explica Repsol.

Siempre lo mismo, cuando se espera un hecho relevante , si los dias anteriores sube luego baja y viceversa.

El análisis sobre Repsol tiene que ser el mismo tanto si cotiza en los 11 como en los 13 euros. Lo realmente importante es la reacción alcista desde la directriz a la que antes hemos hecho referencia así como del soporte de los 9,90 euros. Por el lado de las resistencias, la más inmediata se encuentra en 13,50 euros y por encima los 13,85-14 euros. La auténtica zona de resistencia, no es otra que los 18,50 euros

Leer más: Repsol: el gráfico de largo plazo continúa invitando a comprar - Bolsamanía.com http://www.bolsamania.com/noticias/analisis-tecnico/repsol-el-grafico-de-largo-plazo-continua-invitando-a-comprar--895569.html#QlS0XTxL93g3Cl7j