Yo creo que nadie duda ni discute que las cosas están cambiando muy rapido, y no es solo en este sector.
Lo que era un chiste hace 10 años (Amazon) se ha convertido en el modelo a seguir para todo el sector. Y este cambio lo están haciendo El Corte Ingles, Mercadona o DIA (y muchos mas actores nuevos). Con la salvedad de que DIA consiguió un acuerdo con Amazon que los demás no tienen. En mi opinión esto va a traer más de un quebradero de cabeza en la distribución que puede hacer colapsar ese modelo de negocio online. Pero esto es algo que veremos de aqui a dos o tres años si se soluciona o no.
Que el modelo de DIA de sus tiendas de proximidad es un modelo a cambiar tampoco es un misterio. Por eso se han gastado los recursos que se han gastado desde hace 3 años, para modernizarlas y convertirlas en algo atractivo y que se ha demostrado que es un mejor modelo, los DIA & Go. Es cierto que hay otras tiendas, como los Maxi DIA que, o se deben cerrar o bien modificar para seguir el modelo de Mercadona y Lidl que son la competencia más directa. Ahora mismo, tal y como se llevan no tienen sentido. Pero también es un acierto el primar las marcas blancas y los frescos. Ese es el punto fuerte de Mercadona y de Lidl que les permitió no solo salir airosas de la crisis de 2008 sino posicionarse como lider en solitario en el caso de Mercadona. Tambien es un acierto de Mercadona involucrar a los empleados haciendoles accionistas de la empresa (de forma que además se ahorran un pellizco en su salario). Estas son cosas que deben hacerse para poder competir en igualdad de condiciones. Y que creo que están en los planes tanto del actual consejo como de Letterone. Asi que no era ningun misterio.
Es cierto que los habitos del consumidor estan cambiando muy rapido y que hay que adaptarse. Y que este problema no es solo de DIA. Pero tambien es cierto que nadie sabe como van a ser de aquí a tres años (ya no te digo dentro de 10).
Y creo tambien que estos cambios no son exclusivos del sector. Llevo 10 años escuchando como iba a desaparecer el sector de banca por la irrupcion de google y los otros fintech. Y sigo esperando. Ahora estamos en el cambio del IoT, que está cambiando las cosas despacio, pero que las va a cambiar y todo el mundo se tendrá que adaptar. Sin ir más lejos, Amazon ya tiene en pruebas tiendas físicas donde el cliente solo recoge los productos, y sin pasar por caja, le llega la factura al salir de la tienda. Estamos en el cambio del transporte por carretera. En el cambio de los medios audiovisuales y de telefonía (telefonica es otra de las que iban a quebrar hace 3 años, y nadie sabe si lo hará todavía). En el cambio -desaparición- de las petroleras (pobre repsol, lo que le costó salir del atolladero de talisman con el barril a menos de 50$). En el cambio de la banca... Estamos en el cambio, sin más, y desde siempre. Pero hay que adaptarse.
Tampoco es ningun misterio que, si suben los intereses, muchas empresas (y familias) con deuda van a tener problemas. Esto no es exclusivo de DIA. Tambien es cierto que ni la FED, habitualmente más flexible en la capacidad de variación, está teniendo las narices de subir tipos. Mucho menos el BCE, y menos al 4% (ya veremos si se atreven a subir al 1.5% en los proximos 5 años y si no les explota en las narices).
De hecho, el problema de la deuda de DIA no se afronta en los planes (escritos) de Fridman. Nadie sabe qué piensa hacer para lo que quede de deuda, haya o no quita. Solo se sabe que quiere que salga más barata y que haya una quita. Esto es estupendo para cualquier deudor. Pero el resto hay que pagarlo (o tampoco?). Al menos en los planes del consejo se sabe qué piensan hacer para reducir deuda. Y esto de tener menos deuda es bueno no? (o tampoco?). Quizá tampoco sea bueno que tenga menos deuda según los intereses de Fridman.
Lo de que nadie quiere acudir a una AK600 es mentira. Muchos fondos que entraron en octubre y tuvieron que salirse se han pronunciado al respecto y han publicado que la empresa después de la AK es otra empresa y que probablemente el mejor modo para entrar en la nueva empresa sea mediante compra de derechos.
Los problemas de DIA son reales, y muchos ya se estaban afrontando. Otros, como los de la mala gestion, van a conllevar quizá hasta carcel para algun antiguo CEO si se han demostrado. Tampoco es ningun misterio ni nada que un forero inscrito hace 1 día nos esté descubriendo ahora.
En fin, DIA tiene problemas. El Corte Ingles tiene problemas. Telefonica tiene sus problemas. Repsol tiene sus problemas. Facebook tiene sus problemas. Amazon tendrá sus problemas. Nadie puede predecir como evolucionarán esas empresas a 10 años vista.
A pocos se les ocurre hacer especulaciones sobre el precio de una accion de aqui a un mes vista apostando todo su dinero. Y mucho menos apostar todo su capital (o mas) a esa apuesta. Y muy pocos sobreviven a esa actitud.
