El fondo tiene como objetivo ofrecer a los clientes una alternativa de inversión en diferentes emisiones de deuda del estado en euros. Para ellos, el fondo invertirá al menos el 70% de la exposición en este activo, en cualquiera de sus modalidades, incluyendo:
Bonos emitidos por los fondos de titulización de activos para Pymes avalados por el estado (FTPymes)
Bonos de titulizaciones hipotecarias de viviendas de protección oficial (FTVPO) avalados por el ICO
Emisiones del fondo de reestructuración ordenada bancaria (FROB)
Fondo de amortización del déficit eléctrico (FADE)
Deuda emitida directamente por el ICO
Créditos del Fondo para financiar el pago a proveedores (FFPP) cuando se conviertan en bonos, en este caso con un límite del 30% del patrimonio.
Por último, el fondo podrá invertir en otros valores de renta fija distintos a los señalados con un límite del 30% del patrimonio, siempre que tengan una calificación crediticia igual o superior a la del Reino de España. Como referencia en términos meramente informativos o comparativos, el fondo Renta 4 Fondtesoro Corto Plazo FI toma el índice Euribor a 3 meses.
La gestión del fondo está liderada por el responsable de gestión de renta fija, José Ignacio Victoriano, desde mayo de 2008 y cuenta con más de 20 años de experiencia gestionando renta fija en diferentes entidades.
Aplicación de criterios ESG
La gestora no publica información sobre la sostenibilidad de la cartera y clasifica al fondo como no sostenible, siendo la contribución del riesgo 100% riesgo soberano. En la información que elabora Sustainalytics y publicada por Morningstar el fondo obtiene una calificación de 3 globos mostrando un riesgo soberano por encima de la media de su categoría
Cartera del fondo
Como se puede ver en la Tabla 1, a cierre de marzo de 2023, la principal posición del fondo se encuentra en el bono del estado español cupón 0 con vencimiento a final de octubre de 2023 con un 19,96% del patrimonio, seguido por el bono del gobierno español con vencimiento a final de enero de 2024 con el 8,63% y el bono del fondo de amortización del déficit eléctrico (FADE) con vencimiento el 17 de diciembre de 2022 con el 7,65%.
Tabla 1: Fuente: Ficha Renta 4 Fondtesoro Corto Plazo FI a 31 de agosto de 2023
Rentabilidad del fondo
La rentabilidad positiva de las emisiones a corto plazo está permitiendo a los fondos monetarios regresar a rentabilidad positiva tras varios años en negativo. Así, el fondo Renta 4 Fondtesoro Corto Plazo FI lleva un 1,45% en el año, ligeramente por detrás de su índice de referencia. Como se puede ver en la Tabla 2 con rentabilidad a 31 de agosto de 2023, el fondo sigue sumando rentabilidad en el año.
Fuente: Información del fondo con YTD a 31 de agosto de 2023
En el Gráfico 1 podemos ver la evolución del fondo comparado con el resto de fondos de su misma categoría a lo largo del tiempo:
Gráfico 1: Fuente: Morningstar 31 de agosto de 2023
Ratios del fondo Renta 4 Fondtesoro Corto Plazo FI
Gráfico 2 Fuente: Ficha Renta 4 Fondtesoro Corto Plazo FI a 31 de agosto de 2023 1 Datos a 3 años
El fondo mantiene una volatilidad controlada, como se puede ver en el Gráfico 3, en línea con su referencia y por debajo de la mostrada por otros fondos comparables. La evolución de la rentabilidad de los últimos años ha hecho que el fondo a 31 de agosto 2023 tenga una TIR del 3,69% con una duración del 0,392. Por último, el Downside Risk o riesgo a la baja del fondo se sitúa en 0,28%.
Gráfico 3 Fuente: Ficha Renta 4 Fondtesoro Corto Plazo FI a 31 de agosto de 2023
Estrategia de inversión
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Euribor 3 meses. El 70% de la exposición total del Fondo estará invertido en Deuda del Estado en euros. En todo caso, un 70% del patrimonio del fondo estará invertido en Deuda del Estado en euros, en cualquiera de sus modalidades computándose, asimismo, a los efectos de este apartado, los bonos emitidos por los `FTPymes` que cuenten con el aval del Estado, los bonos emitidos por los "FTVPO" que cuenten con el aval del ICO, las emisiones del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), las emisiones del Fondo de Amortización del Déficit Eléctrico (FADE), la deuda emitida directamente por el ICO y los créditos del Fondo para financiar el pago a proveedores (FFPP) cuando se conviertan en bonos, hasta el límite del 30% del patrimonio.
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